suhdannesyklit kartoittavat talouden ylä-ja alamäkiä, ja niiden ymmärtäminen voi johtaa parempiin taloudellisiin päätöksiin

d3sign/Getty Images

• suhdannekierto on valtion talouden ajoittaista kasvua ja heikkenemistä pääasiassa bruttokansantuotteella mitattuna.
• hallitukset yrittävät hallita suhdanteita kuluttamalla, nostamalla tai laskemalla veroja ja säätämällä korkoja.
• suhdanteet voivat vaikuttaa yksilöihin monin tavoin työnhausta sijoittamiseen.
• vieraile Insiderin Investing Reference Libraryssa saadaksesi lisää tarinoita.

suhdannekierto, jota joskus kutsutaan ”kauppasykliksi” tai ”suhdannekierroksi”, tarkoittaa useita talouden vaiheita sen laajentuessa ja supistuessa. Jatkuvasti toistaen sitä mitataan ensisijaisesti maan bruttokansantuotteen (BKT) nousulla ja laskulla.

suhdanteet ovat yleisiä kaikille kansoille, joilla on kapitalistinen talous. Kaikki tällaiset taloudet tulevat kokemaan nämä luonnolliset kasvu-ja taantumakaudet, joskaan eivät kaikki samanaikaisesti. Globalisaation lisääntyessä suhdannevaihtelut tapahtuvat kuitenkin usein samanlaisina aikoina eri maissa useammin kuin aikaisemmin.

liiketoimintasyklin eri vaiheiden ymmärtäminen voi auttaa yksilöitä tekemään elämäntapapäätöksiä, sijoittajia tekemään taloudellisia päätöksiä ja hallituksia tekemään asianmukaisia poliittisia päätöksiä.

suhdannevaiheet

ajattele suhdannevaiheita kuten vuorovesiä: luonnollista, päättymätöntä aaltoa ja virtausta nousuvedestä laskuveteen. Ja samalla tavalla kuin aallot voivat yhtäkkiä vaikuttaa nousuvirtauksilta jopa silloin, kun vuorovesi laskee, tai näyttää matalalta, kun vuorovesi tulee, tietyn vaiheen keskellä voi olla väliaikaisia, vastakkaisia kuoppia — joko ylös — tai alaspäin.

Yuqing Liu / Business Insider

kaikki suhdannesyklit ovat jatkuvan talouskasvun ja sitä seuraavan jatkuvan taantuman varassa. Liiketoimintasykli käy läpi neljä tunnistettavaa vaihetta, joita kutsutaan vaiheiksi: laajentuminen, huippu, supistuminen ja aallonpohja.

laajeneminen: talouden ”normaalina” — tai ainakin toivottavimpana — tilana pidetty laajeneminen on nousukausi. Laajentumisen aikana yritykset ja yritykset kasvattavat tasaisesti tuotantoaan ja voittojaan, työttömyys pysyy alhaisena ja osakemarkkinat toimivat hyvin. Kuluttajat ostavat ja investoivat, ja kun tavaroiden ja palvelujen kysyntä kasvaa, myös hinnat alkavat nousta.

kun BKT: n kasvuvauhti on 2-3 prosentin vaihteluvälissä, inflaatio on 2 prosentin tavoitteessa, työttömyys on 3,5-4,5 prosentin välillä ja osakemarkkinat ovat härkämarkkinat, silloin talouden katsotaan olevan terveessä kasvun vaiheessa.

huippu: Kun nämä määrät alkavat kuitenkin kasvaa perinteisten bändien ulkopuolella, talouden katsotaan kasvavan hallitsemattomasti. Yritykset saattavat laajentua holtittomasti. Sijoittajat ovat liian itsevarmoja, ostavat omaisuuseriä ja nostavat merkittävästi hintojaan, joita niiden taustalla oleva arvo ei tue. Kaikki alkaa maksaa liikaa.

huippu merkitsee kaiken tämän kuumeisen toiminnan huippukohtaa. Se tapahtuu, kun laajennus on tullut tiensä päähän ja osoittaa, että tuotanto ja hinnat ovat saavuttaneet rajansa. Tämä on käännekohta: Kun kasvunvaraa ei ole jäljellä, ei ole muuta paikkaa kuin alas. Supistuminen on tulossa.

supistuminen: supistuminen kestää ajan huipusta aallonpohjaan. Se on ajanjakso, jolloin taloudellinen toimeliaisuus on laskusuunnassa. Supistumisen aikana työttömyysluvut tyypillisesti piikki, varastot tulevat karhumarkkinoille ja BKT: n kasvu on alle 2 prosenttia, mikä osoittaa, että yritykset ovat vähentäneet toimintaansa.

kun bruttokansantuote on laskenut kaksi peräkkäistä vuosineljännestä, talouden katsotaan usein olevan taantumassa.

aallonpohja: Koska huippu on syklin korkein kohta, kaukalo on sen alin kohta. Se tapahtuu, kun taantuma, tai supistuminen vaihe, pohjat ulos ja alkaa rebound osaksi laajentumisvaihe-ja suhdannekierto alkaa uudelleen. Elpyminen ei ole aina nopeaa, eikä se ole suora linja matkalla kohti täydellistä talouden elpymistä.

Suhdannesyklit vs. markkinasyklit

vaikka suhdannesykliä käytetään usein vaihdellen, teknisesti suhdannesykli eroaa markkinasyklistä. Markkinasykli tarkoittaa erityisesti osakemarkkinoiden eri kasvu-ja laskuvaiheita, kun taas suhdannesykli heijastaa koko taloutta.

mutta nämä kaksi ovat varmasti sukua toisilleen. Osakemarkkinoihin vaikuttavat suuresti suhdannekierron vaiheet ja yleensä peilaavat sen vaiheita. Suhdanteen supistuessa sijoittajat myyvät omistuksiaan, mikä laskee osakekursseja-karhumarkkinat. Elvytysvaiheessa käy päinvastoin:sijoittajat lähtevät ostoryntäykseen, mikä saa osakekurssit nousuun-härkämarkkinat.

kuka mittaa suhdanteita?

Yhdysvalloissa suhdanteita määrittelee ja mittaa yksityinen voittoa tavoittelematon National Bureau of Economic Research (NBER). NBER: n Business Cycle Dating komitea on vastuussa määrittää alku ja loppu syklin.

NBER käyttää pääasiassa neljännesvuosittaista BKT: n kasvuvauhtia suhdannekierron määrittämiseen, mutta siinä tarkastellaan myös muita talouden indikaattoreita, kuten reaalituloja, vähittäispankkituloja, työllisyyttä ja teollisuustuotantoa. Analyytikot ja ekonomistit näkevät näissä muuttujissa usein niin sanottua ”yhteisliikettä”, eli eri mittaukset nousevat ja laskevat yhteen.

esimerkiksi jos työllisyys kasvaa, tuotanto todennäköisesti kasvaa, samoin kulutusmenot. Samoin jos työllisyys laskee, muut mittarit laskevat ja vaikuttavat lopulta bruttokansantuotteeseen.

kuinka kauan suhdanne kestää?

suhdannesykleillä ei ole määriteltyjä aikavälejä. Suhdannekierto voi olla lyhyt, kestää muutaman kuukauden, tai pitkä, kestää useita vuosia.

yleensä laajenemisjaksot ovat pitempiä kuin supistumisjaksot, mutta todelliset pituudet voivat vaihdella. Toisen maailmansodan päättymisestä lähtien keskimääräinen laajenemisaika Yhdysvalloissa kesti kongressin tutkimuslaitoksen mukaan 65 kuukautta ja keskimääräinen supistuminen noin 11 kuukautta.

viimeksi Yhdysvalloissa saavutettiin huippu helmikuussa 2020, ja sitä ennen se oli laajenemiskaudella, joka oli kestänyt noin 128 kuukautta, mikä teki siitä historian pisimmän.

talouden monet muuttujat vaihtelevat eri tavoin ajan mittaan, mikä aiheuttaa muutoksia taloudessa, ja ei-taloudelliset tekijät, kuten luonnonkatastrofit ja sairaudet, vaikuttavat osaltaan myös talouden muotoutumiseen. ”Pohjimmiltaan markkinataloudet haluavat laajentua, mutta jos ne joutuvat epäedulliseen shokkiin, ne voivat supistua”, sanoo Mellon Investmentsin pääekonomisti ja makrostrategi Vincent Reinhart.

lähihistoriassa vuoden 2007 subprime-asuntolainakriisi oli yksi tällainen shokki ja COVID-19-pandemian puhkeaminen vuonna 2020 toinen.

mitkä tekijät muokkaavat suhdanteita?

teknologisista innovaatioista sotiin monenlaiset asiat voivat laukaista suhdannevaiheen. Mutta mukaan Congressional Research Service, keskeinen vaikutus kuihtuu yhteenlaskettu tarjonta ja kysyntä sisällä talouden — ekonomisti-puhua kokonaismenot, että yksilöt ja yritykset tekevät. Kun tuo kysyntä vähenee, tapahtuu supistuminen. Samoin kun kysyntä kasvaa, tapahtuu laajennus.

miten kysyntä ja tarjonta ohjaavat suhdannetta

• alussa: Kasvu tapahtuu, koska kuluttajat luottavat talouteen. He uskovat, että työllisyys on tasaista ja toimeentulo taattu. Tämän seurauksena he kuluttavat enemmän, mikä johtaa kysynnän kasvuun, mikä johtaa siihen, että yritykset palkkaavat lisää työntekijöitä ja lisäävät investointeja kysynnän tyydyttämiseksi. Sijoittajat kohdistavat enemmän pääomaa omaisuuteen, mikä nostaa osakekursseja.
• ylikuumentuminen: elvytysvaihe osuu huippuunsa, kun kysyntä on suurempi kuin tarjonta ja yritykset ottavat lisäriskejä vastatakseen kasvavaan kysyntään ja pysyäkseen kilpailukykyisinä.
• skaalaus: Kun korot nousevat nopeasti, inflaatio kiihtyy liian nopeasti tai syntyy finanssikriisi, talous supistuu. Sitä piristänyt luottamus haihtuu nopeasti, ja sen tilalle tulee hupeneva kuluttajien luottamus. Yksityishenkilöt säästävät rahaa kuluttamisen sijaan, mikä vähentää kysyntää, ja yritykset leikkaavat tuotantoa ja lomauttavat työntekijöitä myynnin kuivuessa. Sijoittajat myyvät osakkeita välttääkseen salkkujensa arvon laskun.
• alimmillaan: aallonpohjavaiheessa kysyntä ja tuotanto ovat alimmillaan. Mutta lopulta, tarvitsee uudelleen itsensä. Kuluttajien luottamus alkaa hiljalleen vahvistua, kun tuotanto ja yritystoiminta alkavat kohentua, usein hallituksen politiikan ja toimien vauhdittamana. Ne alkavat ostaa ja investoida, ja talous siirtyy uuteen laajennusvaiheeseen.

miten hallitukset vaikuttavat suhdanteisiin

se, että suhdanteet liikkuvat luonnollisissa vaiheissa, ei tarkoita, etteikö niihin voisi vaikuttaa. Maat voivat ja yrittävät hallita eri vaiheita — hidastaa tai nopeuttaa niitä-rahapolitiikan ja finanssipolitiikan avulla. Finanssipolitiikkaa harjoittaa hallitus; rahapolitiikkaa harjoittaa maan keskuspankki.

esimerkiksi kun talous on supistumassa, erityisesti taantumassa, hallitukset käyttävät elvyttävää finanssipolitiikkaa, joka koostuu hankkeiden menojen lisäämisestä tai verojen leikkaamisesta. Nämä toimet lisäävät kuluttajien käytettävissä olevia tuloja, mikä puolestaan kiihdyttää talouskasvua.

vastaavasti keskuspankki – kuten Yhdysvaltain keskuspankki-käyttää elvyttävää rahapolitiikkaa päättääkseen sopimuskauden alentamalla korkoja, mikä tekee rahan lainaamisesta halvempaa, mikä piristää kulutusta ja lopulta taloutta.

jos talous kasvaa liian nopeasti, hallitukset harjoittavat supistuvaa rahapolitiikkaa, johon kuuluu menojen leikkaaminen ja verojen korottaminen. Tämä vähentää käytettävissä olevien tulojen määrää, mikä hidastaa asioita. Supistuvan rahapolitiikan harjoittamiseksi keskuspankki nostaa korkoja, jolloin lainanotto tulee kalliimmaksi ja rahan käyttö siten vähemmän houkuttelevaa.

rahanotto

vaikka ne vaikuttavat vain ”talouteen”, suhdanteilla on paljon reaalimaailman vaikutuksia yksilöihin. Nykyisen kiertokulun tunnistaminen voi vaikuttaa ihmisiin ja heidän elämäntapapäätöksiinsä.

esimerkiksi supistumisvaiheessa työn löytäminen vaikeutuu usein. Ihmiset voivat ottaa vähemmän kuin ihanteellinen työpaikkoja vain varmistaa ne tekevät tuloja, ja toivoa löytää parempia asemia, kun talous paranee.

se voi vaikuttaa myös rahankäyttöön ja pitkän aikavälin suunnitelmien tekemiseen. ”Säästöjen käytössä pitää olla varovainen nyt, koska niitä voi tarvita myöhemmin”, Reinhart sanoo.

suhdanteiden ymmärtäminen on myös sijoittajien kannalta ratkaisevaa. Tieto siitä, mitkä omaisuuserät — erityisesti osakkeet-menestyvät hyvin suhdannekierron eri vaiheissa, voi auttaa sijoittajaa välttämään tiettyjä riskejä ja jopa kasvattamaan salkkunsa arvoa sopimusvaiheessa.

myönnettäköön, että yksityishenkilöt eivät voi yksin tehdä paljoakaan suhdannevaihteluun vaikuttamiseksi, ja sen alasajovaiheiden purkaminen voi olla vaikeaa. Silti se voi auttaa sinua nukkumaan paremmin yöllä tietäen, että ”se on sykli ja että emme ole siellä ikuisesti”, Reinhart sanoo. ”Suhdannekierron ymmärtäminen antaa ainakin varmuuden siitä, että edessä on toipuminen ja toipuminen.”

Sijoitusviitteeseen liittyvä kattavuus:

• lamat ja taantumat eroavat vakavuudeltaan, kestoltaan ja kokonaisvaikutuksiltaan. Tässä on mitä sinun tarvitsee tietää

• Yhdysvaltain BKT syöksyi ennätykselliset 33% vuosivauhtia 2. vuosineljänneksellä koronaviruksen sulut raivoa

• 2 vaiheet ryhtyä suojaamaan rahaa taantumasta, mukaan taloudellinen asiantuntija ja bestseller kirjailija

• viimeaikainen pörssiromahdus ja vuoden 1929 suuri lama jakavat hermostuttavan samankaltaisuuden, joka viittaa siihen, että elpyminen tulee olemaan tuskallisempaa kuin monet sijoittajat odottavat

• MMT: Tässä selkokielinen opas ”moderniin Rahateoriaan” ja miksi se kiinnostaa