Hogyan fektessünk be a kávé készletekbe

szinte nehéz elhinni, hogy néhány évtizeddel ezelőtt a kávézók nem igazán voltak dolgok. Az Egyesült Államokban a kávét vagy az otthoni azonnali változatosságból, vagy a Helyi anya-pop étkezőből kapta. De ahogy az étkező csökkent, egy kávéházak légiója lépett be a hiány pótlására.

az alábbiakban megvitatjuk, mi hajtja ezt a növekedést, mekkora a lehetőség, mennyire befektethető a három legnagyobb név, és hogyan kell ennek eredményeként elkészíteni portfólióját.

miért olyan népszerű a kávé?

az 1980-as évek elején egy brooklyni fiatalember felszállt egy Olaszországba tartó repülőgépre. Az utazás akkoriban teljesen hétköznapinak tűnt, de az idő megmutatta, hogy ez az első dominó, amely az amerikaiak kávéval való kapcsolatának teljes átalakításában esik le.

ez az ember észrevette, hogy az olaszok számára a kávéházak nem csupán egy hely, ahol koffeinjavítást kaphatnak. Ők voltak a “harmadik hely” – az otthonon és a munkán kívül-az emberek és a közösségek számára. A kávé biztosan fontos volt, de így volt a társadalmi szempont is, hogy hogyan hozta össze az embereket.

kép forrása: Getty Images.

ez a fiatalember Howard Schultz volt. Amikor visszatért az Egyesült Államokba, nekilátott egy kis Seattle-i kávépörkölő nevű Starbucks (NASDAQ: SBUX) a globális behemót ma. Sikerét azzal érte el, hogy egyenlő arányban összpontosított az általa biztosított kávéra és italokra, valamint az üzletek hangulatára, ahol az emberek időt töltöttek.

gyors előre a mai napig, és a kávéfogyasztás ugrásszerűen nőtt. Csak az 1990-es évek óta a kávé iránti kereslet világszerte 50% – kal nőtt.

Top kávé cégek befektetni

a kávé cégek lehet befektetni, itt vannak a legnagyobb nevek a játékban, hozzávetőleges értékesítési kávé és egyéb italok a legutóbbi pénzügyi évben.

adatforrás: SEC bejelentések. A számok megközelítik az éves értékesítést a legfrissebb rendelkezésre álló adatok alapján 2017 vagy 2018.
* mivel az Étteremmárkák nem törik ki a Tim Horton ‘ s kávé-és italértékesítését, az eladások 74% – át használták fel, mivel ez a rivális Starbucks lebontása.

mekkora a kávépiac?

a kávé minden formájának globális piaca-azonnali, bolti, K-csészék, Nevezd meg-óriási növekedésen ment keresztül az elmúlt 20 évben.

szerencsére azok számára, akik támaszkodnak a napi fix koffein, termelés lépést tartott. 1978-ban a világ kávétermelői-szinte egységesen kis családi gazdaságok, mivel a nagyvállalatok képtelenek gépesíteni a kávészedés folyamatát a hegyvidéki régiókban-79 millió zacskó kávét termeltek. Körülbelül 132 font / zsák, ez nagyjából 10,4 milliárd font kávé.

és bár ez soknak tűnhet, közel sem lenne elég ahhoz, hogy kielégítse a mai igényeket. Nagyrészt a brazíliai és vietnami termelési hullámoknak köszönhetően a gyártás azóta így nézett ki.

adatforrás: SEC reszelők.

még lenyűgözőbb az a tény, hogy a kávétermesztésre szánt földterület körülbelül 30% – kal csökkent az 1960-as évek vége óta 10 millió hektárra. Ugyanakkor azonban az átlagos hektáron termelt kávé mennyisége megduplázódott – 2600 Font kávéra a 2005-2014 közötti időszakban, a legfrissebb rendelkezésre álló adatok szerint. Ennek a megnövekedett termelésnek köszönhetjük mind a mezőgazdasági gyakorlatok, mind a vegyi anyagok felhasználásának jobb hatékonyságát.

a teljes globális kávépiac durva becsléséhez kombináljuk a két fő kávétípus-az arabica és a robusta-2018-as termelését és hozzávetőleges fontonkénti árát.

adatforrás: USDA, YCharts.

bár a 24,6 milliárd dollár nagy számnak tűnhet, valójában ez csak a jéghegy csúcsa. Ez csak az, hogy mennyi pénzt megy felé a gazdák, akik a kávé. Amikor ezt a kávét a világ minden tájáról szállítják a vállalatoknak, a bab zöld (pörköletlen) állapotban van.

mivel a pörkölés során némi súlyt veszítenek, ez körülbelül 18,8 milliárd font pörkölt kávénak felel meg. Ezt a pörkölt kávét úgy adják el, ahogy van, csomagolt áruk készítésére használják, hozzáadják olyan dolgokhoz, mint a fagylalt, vagy forró (vagy hideg) italként főzik és értékesítik.

ez a felhasználás széles köre, és lehetetlen lebontani, hogy az összes kávé hogyan kerül felhasználásra. Hipotetikus célokra tegyük fel, hogy a pörkölt kávé átlagos fontja-a legalacsonyabb bruttó árrés-10 dollárért kelt el. Ez az éves globális kávépiac alsó végét csaknem 190 milliárd dollár értékűvé tenné.

a csúcsminőség abból a feltételezésből származik, hogy az összes kávét főzik és fogyasztásra kész italként értékesítik. Tegyük fel, hogy az átlagos Font kávé 20 16 uncia csésze kávét termel-mindegyik darabonként 2,50 dollárba kerül. Ez azt jelenti, hogy egy font kávé 50 dollár bruttó nyereséget ér egy kávézóban. Ez egy hihetetlenül magas árrésű törekvés, és segít megérteni, hogy a Starbucks-hoz hasonló vállalatok miért lehetnek olyan nyereségesek. Az éves globális kávépiac csúcsát közel 940 milliárd dollár tartja.

a valóság valahol e két hatalmas szám között van, de elég annyit mondani: a globális kávépiac hatalmas, valószínűleg jóval meghaladja az évi 350 milliárd dollárt.

miért növekszik a kávépiac?

három terület hajtotta a globális kávéfogyasztás növekedésének oroszlánrészét az elmúlt 20 évben: az Európai Unió, az Egyesült Államok és Brazília. Ezek együttesen 50% – kal több kávét fogyasztanak évente, mint 1998-ban.

ez a növekedés nem egyetlen tényezőnek, hanem erők kombinációjának köszönhető. Schultz és a Starbucks az amerikaiakat a kávéfogyasztók nemzetévé tette. Míg a szóda rossz rap-ot kapott cukortartalma miatt, a kávé lett a választott eszköz a koffein javításához. És bár Schultz eredetileg azt tervezte, hogy a Starbucks “harmadik helyet” teremt az emberek összegyűjtésére, a drive-thru lehetőségek mindenütt jelenléte, amelyek segítenek megfelelni az egyre forgalmasabb életünk igényeinek, valószínűleg nem is ártott.

a fiatalabb generációk is tömegesen magukévá tették a kávékultúrát. 2008 és 2016 között a kávét fogyasztó 18-24 évesek száma 34% – ról 48% – ra ugrott a Mordor Intelligence szerint. Ugyanebben az időkeretben a 25-39 évesek napi fogyasztása 51% – ról 60%-ra ugrott.

ezzel párhuzamosan a globális középosztály felemelkedése is megtörtént. Brazília tökéletes példa erre: kávéfogyasztása nőtt a legjobban – több mint 75% – kal-az elmúlt 20 évben. De nincs egyedül. 1965-ben a világ kávéjának nagyjából 27% – át fogyasztották a feltörekvő vagy a kávétermelő gazdaságokban. 2015-re ez az arány a világ kávéfogyasztásának 46% – ára ugrott. A kávé a középosztály életének alapanyagává válik szerte a világon.

végül a kávé gazdaságossága. Amint azt a fenti szakaszban kijelentettem, a főzött kávé értékesítése hihetetlenül jövedelmező lehet. A kávézók egy font kávét vásárolhatnak mindössze 1,50 dollárért. Megsüthetik, főzhetik, és akár 50 dollár bevételt is kinyerhetnek belőle. Természetesen van egy sor egyéb kiadás, amelyet figyelembe kell venni-mint például a bérleti díj, az alkalmazottak, az energiafogyasztás és hasonlók. De ilyen árrést nehéz találni.

kockázatok a kávépiacon

csak azért, mert a kávé egyszerre rendkívül népszerű és hihetetlenül jövedelmező, nem feltétlenül teszi nagyszerű befektetéssé. Két szempontot kell figyelembe venni: a költségek kávébab magukat, és a támadás a verseny, amikor a kávézókban. Kezeljük őket sorrendben.

a környezeti veszélyek magasabbra vezetik a kávé árát

semmi sem alapvetőbb az üzleti életben, mint a kávébab szállítása. Mind a mezőgazdasági gyakorlat, mind a vegyszerhasználat fejlődése ma sokkal produktívabbá tette a földeket, mint 60 évvel ezelőtt.

de ennek ára van-ezt nagyon jól ismerem, mivel minden évben egy kis családi kávéházban élek a családommal Costa Ricában. Az 1960-as évek számos kávétermelője sokkal többet termelt, mint csupán kávét-gyümölcsöket, zöldségeket és hüvelyeseket kínáltak közösségeiknek is.

a megnövekedett termelés egy része egyszerűen a teljes körű monokultúra elfogadásából származik. Ugyanúgy, ahogy szülőhazám, Wisconsin kukoricaföldjein ritkán élnek más életformák, ugyanez igaz a hegyvidéki kávékrégiókra is-ma már csupasz dombok, ültetett kávéval, ritkán elhelyezett fedőfákkal.

a sokféleség hiányának következményei vannak. 2009-től például egy rozsdagomba kezdett megjelenni a kávé növények levelein Latin-Amerikában, aminek következtében a gazdák elveszítették a babot, mielőtt felszedték őket. Kolumbiában, hogy csak egy érintett területet említsünk, a kávétermelés óriási 40% – kal esett vissza 2008 és 2012 között.

a farm, ahol élünk-amely az 1990-es években kezdte el gyakorolni a biodiverzitást, mert a vegyi anyagok megbetegítették a tulajdonosokat-sokkal kevésbé volt érintett. Ez elsősorban a sokféleségnek volt köszönhető: a gomba több növényt támadott meg, és természetes ragadozója-egy fehér gomba-már a gazdaságban élt.

azóta a gazdák rozsdaálló kávéültetvényeket fedeztek fel a termelés fellendítése érdekében. Még akkor is, a hondurasi gazdák 2018 áprilisában kezdtek beszámolni arról, hogy ezek a “rozsdaálló” növények nem olyan ellenállóak, mint egykor remélték. Csak az idő fogja megmondani, hogy mi a következő “rozsdagomba”, és hol a világon sztrájkolhat.

a vegyi anyagok használata, az éghajlatváltozás mellékhatásaival együtt, a horizonton áll. Az International Coffee Organization előrejelzése szerint 2050-re Brazília, Afrika, Közép-Amerika és Délkelet-Ázsia hatalmas területei már nem lesznek alkalmasak Arab kávétermelésre. Ez azt jelenti, hogy a kávétermelőknek most jelentős beruházásokat kell végrehajtaniuk, hogy felkészüljenek erre a változásra.

sok ilyen gazdálkodó azonban a kávé történelmileg alacsony árával foglalkozik. Ez most nagyszerű a kávétársaságok számára-de ez egy kétélű kard. Mivel sok kávétermelő ország nem rendelkezik erőforrásokkal ezeknek a beruházásoknak a végrehajtásához, a nem túl távoli jövőben hatalmasan szenvedhetnek. Ez jelentősen alacsonyabb hozamokhoz vezethet, ami viszont sokkal magasabb kávéárakat jelenthet.

és amikor ezek a magasabb árak elérik, ezek a kávéházak vagy áthárítják ezeket a költségeket az ügyfelekre, vagy megtartják az árakat, és alacsonyabb árréssel foglalkoznak. És amikor ezek az alacsonyabb árrések elérik, elvárják, hogy a coffee company részvényei természetben reagáljanak.

Versenykockázatok

ne feledje, hogy az Egyesült Államokban a kávé növekedésének nagy része az évezredekből származik. Az idősebb korosztály 60% – A és a fiatalabb korosztály 48% – A iszik kávét naponta. Ez egy csomó kávéivó.

Mike Alkin volt fedezeti alapkezelő kutatása szerint az évezredek túlnyomórészt három dolgot akarnak az általuk vásárolt árukból:

1. azt akarják, hogy legyenek, amikor lehetséges, organikus.
2. azt akarják, hogy helyi legyen. A kávé esetében ez helyi pörkölőket jelentene.
3. azt akarják, hogy inkább egy kis cégtől származzanak, mint nagyobb behemótoktól.

míg az alábbiakban ismertetett kávétársaságoknak kevés problémájuk lenne az organikus kávé biztosításával ügyfeleik számára, nem férnek bele az utóbbi két kategóriába. A nyilvánosan forgalmazott társaság természetének része, hogy részvényesei megkövetelik, hogy legalább megpróbálja növelni jelenlétét. Ez azt jelenti, hogy kevés esély van arra, hogy “helyi” vagy “kicsi” legyen.”

de a kisebb, privát, független pörkölőknek nincs ilyen problémájuk, és mindenütt felbukkannak. Szülővárosomban, Milwaukee-ban, például, a Starbucks nem is az első vagy a második lehetőség, amikor az emberek kávét kapnak. Van egy széles skáláját pörkölők, amelyek tele vannak rendszeresen. És Milwaukee nincs egyedül: Statista szerint a speciális kávézók száma Amerikában 47% – kal nőtt 2005 és 2015 között 31 400-ra.

ha tényleg le akarunk menni a rézcsapokhoz, akkor a kávéüzleteknek nincs árok körülöttük-nincs fenntartható versenyelőny a riválisokkal szemben. A várárok négy elsődleges formában vannak:

• hálózati hatások: Minden további ügyfél értéket ad más ügyfeleknek. Ez nem vonatkozik a kávéra, mivel az én kávém nem ízlik jobban, csak azért, mert saját csészét vettél.

• alacsony költségű termelés: egy vagy több vállalat egyenlő értékű terméket kínálhat kevesebbért, mint a verseny. Ez igaz lehet egyes vállalatokra, ha kellően méreteznek, de amint azt az évezredek esetében tárgyaltuk, az alacsony költségek nem mindig a legnagyobb hajtóerő.

• magas kapcsolási költségek: az ügyfelek számára megfizethetetlenül drága lenne szolgáltatót váltani. Igaz, hogy néhány vállalat elég hatékonyan használja a jutalompontokat és a hűségkártyákat ahhoz, hogy ezt ároknak lehessen tekinteni. De ez még mindig viszonylag gyenge.

• immateriális javak: szabadalmak, állami védelem és márkaérték. Jellemzően a márkaérték a kávétársaságok árkainak fő mozgatórugója. Valójában ez az, ami több mint két évtizede vezeti a Starbucks eredményeit. De ez, is, évezredes preferenciák fordítják a fejére.

a Starbucks két okból is olyan sokáig uralta az iparágat: Schultz látta, hogy mások mit nem hoztak létre e harmadik terek kávé fókuszban, és az előző generációk számára a nagy márkanevek számítottak.
az előbbinél a macska ki van téve a zsákból: az üzleti világ jól ismeri a kávéüzlet kedvező gazdaságosságát. Az utóbbi – ahogy már hárfázott sok ebben a szakaszban-márka teljesítmény egyszerűen nem az, amit szokott lenni.

hogy világos legyek, nem hiszem, hogy ezek a vállalatok halálra vannak ítélve. Továbbra is üzleti tevékenységet folytatnak, és kávét biztosítanak az emberek légióinak szerte a világon. De el kell választanunk a vállalatokat a saját részvényeiktől. Például a Starbucks, a Dunkin ‘ Brands és a Keurig Dr. Pepper használatával nem hiszem, hogy be kellene fektetnie a kávé készletekbe.

Starbucks

amint azt már sejteni lehetett, a Starbucks messze a legfontosabb kávéval kapcsolatos vállalat a világon. Ma több mint 85 milliárd dollárra becsülik, és csak az elmúlt 12 hónapban több mint 25 milliárd dolláros árbevételt ért el. Globálisan is hatalmas jelenléttel rendelkezik.

adatforrás: SEC bejelentések.

de az utóbbi időben a trendek nem kedveztek a Starbucks-nak. Jön ki a nagy recesszió, sok kisebb kávézók hajtogatott. Bár a Starbucks részvényei csökkentek, mint a piac, a recesszió valóban segített – kitisztította a kisebb, több helyi versenyt. Ahogy a gazdaság helyreállt, a vállalat dominált.

a starbuckshoz hasonló éttermi készletek mérésének egyik legfontosabb módja az összehasonlítható bolti értékesítés (comps). Ez az egy évvel ezelőtt nyitva lévő összes üzletet összehasonlítja az ugyanazon kohorsz folyó évének értékesítésével. Ez az utolsó rész fontos, mert támogatja az új üzletek megnyitásának hatását, és a vállalat alapvető erejéig fúrja le.

Íme, hogyan teljesített a Starbucks belföldön és külföldön az elmúlt hat plusz évben.

adatforrás: SEC reszelék. Vegye figyelembe, hogy 2019 az év első pénzügyi negyedévére vonatkozik.

míg a legutóbbi 4% – os tömörítés (kék vonal) nagyon biztató, fontos megjegyezni, hogy honnan származik ez a növekedés. Ez teljes mértékben abból adódik, hogy a Starbucks felszámítja ügyfeleit (sárga vonal). Az üzletekbe irányuló forgalom – vagy a meglévő Starbucks üzletekben kávét vásárló emberek száma – két plusz év alatt nem nőtt!

azok, akik hisznek a vállalatban, óriási növekedési potenciált mutatnak Kínában. Nem tévednek. De 2018-ban a kínai/ázsiai csendes-óceáni térség forgalma 1% – kal csökkent. Ez nem az a fajta növekedés, amire sokan számítottak.

és szinte egyik napról a másikra elkezdődött a verseny. A Luckin Coffee-nak még Kínai helye sem volt 2017-ben. Két évvel később több mint 600-an tervezik folytatni ezt a gyors növekedést.

mint említettem, nem hiszem, hogy ez a Starbucks halálhíre. Még azután is, hogy kihátrált egy hatalmas egyszeri fizetésből, amelyet a Nestle-től kapott a Global Coffee Alliance számára, a vállalat rengeteg szabad cash flow-t bocsátott ki. De tekintettel a megnövekedett verseny kettős ellenszél és a nem túl távoli jövőben a kávé input árának emelkedésének nagyon valós lehetőségére, nem hiszem, hogy a Starbucks nagyon szilárd befektetés.

Dunkin’ Brands

következik Amerika régóta fennálló No.2 forrása az elkészített kávéhoz: Dunkin’ Donuts. Míg a Starbucks a telephelyek mintegy 60% – át birtokolja és üzemelteti, a többi franchise-t, a Dunkin az összes telephelyét franchise-ként üzemelteti. A Baskin-Robbins fagylaltüzletek szintén a Dunkin’ Brands esernyő alá tartoznak – tehát ez sem tiszta játék a kávén.

a csak franchise-modell előnye, hogy az általános költségek nagyon alacsonyak. A franchise-tulajdonosok fizetnek a Dunkin ‘ – nek, hogy megszerezzék a helyet, valamint az értékesítésen, a hirdetési díjakon alapuló jogdíjakat, és bizonyos esetekben a társaság tulajdonában lévő földterület bérleti díját. Míg a Dunkin teljes bevétele sokkal alacsonyabb, a margók sokkal magasabbak.

mivel nem fektethetünk be csak úgy a kávéiparba, meg kell vizsgálnunk a tágabb képet, amely magában foglalja a nemzetközi műveleteket és a Baskin-Robbins-t is. A szegmensek a helyszínek és az értékesítés tekintetében 2018-ban csökkentek.

adatforrás: SEC reszelők.

fontos megjegyezni, hogy ezek az eladási adatok nem azt jelentik, hogy a Dunkin összes üzlete az Egyesült Államokban 607 millió dolláros eladást hozott. Ez nevetségesen alacsony lenne, ami nagyjából 176 dollár eladásnak felel meg helyenként naponta.

az igazság az, hogy a Dunkin amerikai műveletei 8,8 milliárd dolláros rendszerszintű értékesítést hoztak, a kávé és az italok az eladások 58% – át tették ki.

a fenti számok tehát a Dunkin’ – nak a franchise-tulajdonosoktól történő kifizetéseit jelentik. A Dunkin és a franchise-tulajdonosok közötti megállapodások általában 20 évig tartanak – ami azt jelenti, hogy nagyrészt be vannak zárva. Ennek ellenére a jogdíjfizetések nagyban függnek attól, hogy az egyes helyek hogyan teljesítenek. Például minden Dunkin ‘USA-beli helyszín a bruttó árbevétel 5,9% – át fizeti vissza a Dunkin’ – nak jogdíjak formájában.

fontos megjegyezni, hogy láthatja, mennyire fontosak a Dunkin amerikai műveletei az egész üzlet számára, majd a Baskin-Robbins nemzetközi műveletei.

míg a Dunkin ‘ profitált a csak franchise-modell által kínált működési tőkeáttételből, a hosszú távú trendek nem mozognak a vállalat javára. A Starbucks-hoz hasonló időtartam alatt kukucskál, ismerős tendenciát látunk.

adatforrás: SEC reszelők.

mint a Starbucks esetében, aligha hiszem, hogy maga a vállalat komoly bajban van. Emberek milliói járnak Dunkin ‘ – ba és Baskin-Robbins-ba minden nap. De mint hosszú távú befektető, aggódom, hogy a cég tömörít olyan alacsony, és látom komoly input (kávé árak) és a verseny nyomás a horizonton.

Keurig Dr Pepper

végül van Keurig Dr Pepper. Ennek a cégnek a kávé része a Green Mountain Coffee Roasters volt-a kávéfőzők K-Csészéinek készítői, amelyek 10 évvel ezelőtt annyira általánossá váltak. Valójában 2015-ben a Green Mountain több kávét biztosított az amerikaiaknak, mint a Starbucks-bár sokkal alacsonyabb értékesítési szinten.

de aztán a K-Cups és gépeik szabadalmai elfogytak, és a verseny gyorsan elárasztotta a piacot. A Green Mountain 2015 végén magánkézbe került, és tavaly újra felbukkant egy Keurig-Dr Pepper fúzióban.

nincs rengeteg láthatóságunk arról, hogy az üzlet kávéoldala-a Keurig-hogyan teljesített az elmúlt években, mivel a vállalat csak néhány hónapja jelent meg nyilvánosan. Ahogy van, az egyesített vállalat magában foglalja a K-csészéket és kávéfőzőket a Keurig oldalon, valamint az italok és szóda termékek stabilját, beleértve a Dr Pepper, A&W, a Sprite, a Canada Dry, a Snapple és a Yoo-hoo termékeket.

de az egyesített egységben a kávé határozottan a legfontosabb rész, amely az értékesítés és az üzemi eredmény többségét hozza.

ismét a kávéipar tendenciái nem biztatóak:

• a szabadalmi oltalom elvesztése rontotta a K-Cups eladásait, árazási erejét és versenyelőnyét a riválisokkal szemben. A fogyasztók a legolcsóbb terméket vásárolják, kevés figyelmet fordítva a márkahűségre.
• a kávéfőzők-amelyek számos új kiadást tartalmaznak-reményt adnak, de nem sokkal többet. A készülékek értékesítése 2018-ban lényegében lapos volt.

mint a többi vállalatnál, amiről beszéltem, nem hiszem, hogy Keurig Dr. Pepper eltűnik. De tekintettel arra, hogy az üzlet keveset mutatott a versenyképes árkok útján, nem hiszem, hogy ez ígéretes hosszú távú befektetés.

kinek kellene (vagy nem kellene) befektetnie ezekbe a részvényekbe?

ha úgy tűnik, hogy nem vagyok optimista a kávékészletek jövőjét illetően, akkor igazad van. Bár úgy gondolom, hogy a kávé továbbra is népszerű lesz az elkövetkező években, úgy gondolom, hogy a fő előnyök azok számára származnak, akik kis és helyi kávézókat indítanak.

és ismét, ezek a kávé cégek-Starbucks, Dunkin’, Keurig Dr. Pepper és testvéreik-továbbra is rendben lesznek. De meg kell nézni, hogy mi történik, szemben az optimizmus árazott be a készletek. Nekem, túl sok optimizmus van ezekben a részvényekben az írás óta.

figyelemmel kell kísérni e vállalatok ár / nyereség (P/E) és ár/szabad cash-flow (P / FCF) arányait, különösen a szélesebb piacokéhoz viszonyítva. A szélesebb piaci P / FCF arányok nehezebbek, de hosszú távon a P/E és a P / FCF tükrözik egymást. Általában jobban szeretem a P / FCF-et, mert méri azt a pénzmennyiséget, amelyet egy vállalat a zsebében tart, miután mindent elmondtak és megtettek, míg a P/E-nek több számviteli trükkje van, amelyek elfedhetik azt, ami valójában történik.

amikor a kávé cégek P / Es meghaladja a S& P 500 P / E, mind a jelenlegi, mind a hosszú távú, azt sugallja, hogy a befektetők úgy vélik, kávé készletek jobban, mint a teljes piac a jövőben. Tekintettel a fent vázolt kihívásokra, ez számomra valószínűtlennek tűnik.

ha ezeknek a részvényeknek az ára vagy aránya jelentősen csökken, átértékelhetem a véleményem. Egyelőre úgy gondolom – ami a kávét illeti-a legjobb befektetés megtalálni a kedvenc kávéját, vásárolni egy darálót, és saját kávét készíteni otthon.

felkapott

• {{ headline }}

Brian Stoffelnek nincs pozíciója az említett részvények egyikében sem. A Motley Fool a Starbucks részvényeinek tulajdonosa és ajánlja. A Motley Fool a Dunkin’ Brands Groupot és a Nestle-t ajánlja. A tarka bolondnak közzétételi politikája van.