폭포는 일반적으로 다음 단계로 구성됩니다:
- 자본 반환
- 우선 수익
- 캐치 업
- 수행 관심
할당편집
폭포 전에 분산 된 금액은 자금의 파트너에 걸쳐 할당됩니다. 파트너에는 지파와 지파가 모두 포함됩니다. 양산 GP 에 의해 유지되 GP 하면서,양을 분산을 각 LP 이 다음을 통해 이동포 및 재배포될 수 있 사 GP 및 LP.
다양한 할당편집
- 약속당 글로벌:펀드에 대한 각 파트너의 약속에 비례하여 할당
- 라는 자본당 글로벌:각 파트너의 누적 호출 금액에 비례하여 할당
- 약속당 글로벌:각 파트너의 누적 호출 금액에 비례하여 할당
- 자본당 거래별 거래:이 특정 투자에 필요한 금액의 비율
자본 반환편집
주요 기사: 자본의 반환
폭포의 첫 번째 단계는 적어도 그것이 호출 된 금액을 리필로 반환하는 것입니다. 우리는 여기서 정확히 무엇을 반환해야하는지에 대한 많은 변화를 발견합니다. 이것은 일반적으로 투자라는 자본을 포함,플러스 일부 비용 및 수수료.
각종 자본수익편집
- 총투자자본:투자자본 총액
- 실현투자자본:완전히 실현되거나 청산된 투자에 기여한 자본
- 투자 및 비용: 투자자본 총액,투자로 인한 비용 및 운영비
- 특정투자자본:특정투자자본(거래별)
- 특정투자자본 및 비용: 특정 투자에 기여한 자본과 투자로 인한 조직 비용,기여한 자본 비율에 대한 운영 비용의 프로 평가 금액
우선 수익률(또는 장애물)편집
자본이 반환되면 특정 내부 수익률에 도달 할 때까지 100%가 계속 배포됩니다. 폭포가 글로벌 또는 거래 별 거래인지 여부에 관계없이이 선호 수익은 항상 모든 현금 흐름에 대해 계산됩니다.
여기서 주요 변형은 지불 현금 흐름에 포함 된 내용에 있습니다. 기부로,지사는 투자를 요구 자본만을 고려하도록 선택할 수 있습니다,또는 수수료와 비용을 요구 자본을 포함 할 수있다. 분배의 경우 이전에 수행 된이자로 분배 된 금액은 제외 될 수 있습니다.
다양한 선호 수익편집
- 자본 기여:자본금에 대한 모든 분배 및 투자에 필요한 모든 기여를 기반으로 계산
- 글로벌 자본: 이 경우,모든 기여를 기반으로 계산 된 모든 기여를 수행 할 수 있습니다. 만회 의 이론적 근거 는 지분 이 받은 이익 의 몫 이 수행 된 이자(총 수익률 의 백분율,예:20%)가 될 때까지 지분 이득의전부 또는 과반수 에게 주는 것입니다.
캐치 업은 두 가지 요소로 정의됩니다.
예:
- 첫째,투자자들이 선호 수익률을 받을 때까지 100%,둘째,우선 수익률 및 이 따라잡기 조항과 관련하여 분배된 누적 금액의 20%를 지분할 때까지 100%(또는 과반수)의 지분 배분,그리고
- 마지막으로,수행된 이자 배분에 기초하여 자금을 할당합니다.
다양한 캐치 편집
할당은 50/50 에서 100/0 까지 다를 수 있습니다. 목표 비율은 다른 방법으로 계산 될 수도 있습니다:
수행 된이자는 지평선과 지평선 사이의 남은 금액을 단순 할당하는 것입니다.