Konjunktursykluser kartlegger opp-og nedturer i en økonomi, og forståelse av dem kan føre til bedre økonomiske beslutninger

d3sign / Getty Images

• en konjunktursyklus er den periodiske veksten og nedgangen i en nasjons økonomi, målt hovedsakelig AV BNP.
• Regjeringer prøver å styre konjunkturene ved å bruke, heve eller senke skattene og justere renten.
• Konjunktursykluser kan påvirke enkeltpersoner på en rekke måter, fra jobbjakt til investering.
• Besøk Insider ‘ S Investing Reference library for flere historier.

en konjunktursyklus, noen ganger kalt en «handelssyklus» eller «konjunktursyklus», refererer til en rekke stadier i økonomien når den utvides og kontrakter. Konstant gjentatt måles det primært av vekst og fall av bruttonasjonalprodukt (BNP) i et land.

Konjunkturene er universelle for alle nasjoner som har kapitalistiske økonomier. Alle slike økonomier vil oppleve disse naturlige perioder med vekst og nedgang, men ikke alle på samme tid. Men gitt den økte globaliseringen, har konjunkturene en tendens til å skje på lignende tidspunkter over land oftere enn de gjorde før.

Å Forstå de ulike fasene i en konjunktursyklus kan hjelpe enkeltpersoner til å ta livsstilsbeslutninger, investorer ta økonomiske beslutninger og regjeringer ta hensiktsmessige politiske beslutninger.

Stadier av en konjunktursyklus

Tenk på konjunktursykluser som tidevannet: en naturlig, uendelig flo og fjære fra høyvann til lavvann. Og på samme måte som bølgene plutselig kan synes å bølge selv når tidevannet går ut eller virker lavt når tidevannet kommer inn, kan det være midlertidige, kontrariske støt – enten opp eller ned — midt i en bestemt fase.

Yuqing Liu /Business Insider

alle konjunkturer er bokført av en vedvarende periode med økonomisk vekst, etterfulgt av en vedvarende periode med økonomisk nedgang. Gjennom hele sitt liv går en konjunktursyklus gjennom fire identifiserbare stadier, kjent som faser: ekspansjon, topp, sammentrekning og trough.

Ekspansjon: Ekspansjon, betraktet som den «normale» — eller i det minste den mest ønskelige — tilstanden i økonomien, er en oppadgående periode. Under en utvidelse, bedrifter og selskaper er stadig økende sin produksjon og fortjeneste, arbeidsledigheten er fortsatt lav, og aksjemarkedet går bra. Forbrukerne kjøper og investerer, og med denne økende etterspørselen etter varer og tjenester begynner prisene også å stige.

NÅR BNP-vekstraten er i 2% til 3% – området, er inflasjonen på 2% – målet, arbeidsledigheten er mellom 3,5% og 4,5%, og aksjemarkedet er et oksemarked , så anses økonomien å være i en sunn ekspansjonsperiode.

Topp: Når disse tallene begynner å øke utenfor sine tradisjonelle band, skjønt, da økonomien anses å være økende ut av kontroll. Bedrifter kan utvide hensynsløst. Investorer er overbevisste, kjøper opp eiendeler og øker prisene betydelig, som ikke støttes av deres underliggende verdi. Alt begynner å koste for mye.

toppen markerer høydepunktet av all denne feberiske aktiviteten. Det oppstår når utvidelsen har nådd sin ende og indikerer at produksjon og priser har nådd sin grense. Dette er vendepunktet: Uten rom for vekst igjen, er det ingen steder å gå, men ned. En sammentrekning er kommende.

Sammentrekning: en sammentrekning spenner over lengden av tiden fra toppen til bunnen. Det er perioden da økonomisk aktivitet er på vei ned. Under en sammentrekning øker arbeidsledighetstallene vanligvis, aksjer går inn i et bearmarked , OG BNP-veksten er under 2%, noe som indikerer at bedrifter har kuttet ned sine aktiviteter.

NÅR BNP har gått ned i to kvartaler på rad, anses økonomien ofte for å være i en lavkonjunktur.

Gjennom: Som toppen er syklusens høydepunkt, er trough sitt lavpunkt. Det oppstår når lavkonjunkturen, eller sammentrekningsfasen, bunner ut og begynner å komme tilbake i en ekspansjonsfase — og konjunktursyklusen starter igjen. Returen er ikke alltid rask, og det er heller ikke en rett linje, underveis mot full økonomisk gjenoppretting.

Konjunktursykluser vs markedssykluser

selv om det ofte brukes om hverandre, er teknisk sett en konjunktursyklus forskjellig fra en markedssyklus. En markedssyklus refererer spesifikt til de ulike vekst-og nedgangsstadiene i aksjemarkedet, mens konjunktursyklusen gjenspeiler økonomien som helhet.

Men de to er definitivt relatert. Aksjemarkedet er sterkt påvirket av faser av en konjunktursyklus og speiler generelt sine stadier. I løpet av den kontraksjonære fasen av en syklus selger investorer sine beholdninger, deprimerende aksjekurser – et bjørnmarked. I den ekspansive fasen skjer det motsatte: Investorer går på en kjøpskurs, noe som får aksjekursene til å stige — et oksemarked.

hvem måler konjunktursykluser?

i USA er konjunkturene definert og målt Av National Bureau Of Economic Research (NBER), en privat nonprofit. NBER Business Cycle Dating Komiteen er ansvarlig for å bestemme starten og slutten av en syklus.

NBER bruker primært kvartalsvise BNP-vekstrater for å identifisere en konjunktursyklus, men DET vil også se på andre økonomiske indikatorer, for eksempel realinntekter, detaljhandel, sysselsetting og produksjon. Analytikere og økonomer ser ofte hva de kaller «medbevegelse» i disse variablene, noe som betyr at de forskjellige målingene stiger og faller sammen.

for eksempel, hvis sysselsettingen er opp, er produksjonen sannsynligvis opp, som er forbruk. På samme måte, hvis sysselsettingen er nede, er de andre beregningene nede og vil etter hvert få innvirkning PÅ BNP.

hvor lenge varer en konjunktursyklus?

Konjunktursykluser har ingen definerte tidsrammer. En konjunktursyklus kan være kort, varer noen måneder, eller lang, varer flere år.

generelt er ekspansjonsperioder lengre enn sammentrekningsperioder, men de faktiske lengdene kan variere. Siden slutten av Andre Verdenskrig var gjennomsnittlig ekspansjonsperiode i USA i 65 måneder, og gjennomsnittlig sammentrekning varte i 11 måneder, ifølge Congressional Research Service.

Senest nådde USA en topp i februar 2020, og før DET var i en ekspansjonsperiode som hadde vart omtrent 128 måneder, noe som gjorde DEN til den lengste i innspilt historie.

de mange variablene i en økonomi svinger forskjellig over tid, forårsaker endringer i økonomien, og ikke-økonomiske faktorer, som naturkatastrofer og sykdom, spiller også en rolle i å forme økonomien. «I hovedsak ønsker markedsøkonomier å utvide, men hvis de blir rammet av et negativt sjokk, kan de kontrakt,» sier Vincent Reinhart, sjeføkonom og makrostrateg Ved Mellon Investments.

i nyere historie var subprime-boliglånskrisen i 2007 et slikt sjokk, og UTBRUDDET AV COVID-19-pandemien i 2020 var en annen.

Hvilke faktorer former en konjunktursyklus?

fra teknologiske nyvinninger til kriger, en rekke ting kan utløse en konjunktursyklus faser. Men Ifølge Congressional Research Service koker nøkkelinnflytelsen ned til det samlede tilbud og etterspørsel innen en økonomiøkonom-taler for de totale utgiftene som enkeltpersoner og bedrifter gjør. Når den etterspørselen minker, oppstår en sammentrekning. På samme måte, når etterspørselen øker, oppstår en utvidelse.

hvordan tilbud og etterspørsel driver konjunktursyklusen

• I begynnelsen: Utvidelsen skjer fordi forbrukerne er sikre på økonomien. De tror at sysselsettingen er stabil og inntekt er garantert. Som et resultat bruker de mer, noe som fører til økt etterspørsel, noe som fører til at bedrifter ansetter flere ansatte og øker kapitalutgiftene for å møte den etterspørselen. Investorer tildeler mer kapital til eiendeler, økende aksjekurser.
• bli overopphetet: den ekspansive fasen når en topp når etterspørselen er større enn tilbudet, og bedrifter tar ytterligere risiko for å møte økt etterspørsel og forbli konkurransedyktige.
• Skalering tilbake: Når renten stiger raskt, inflasjonen øker for fort, eller en finanskrise oppstår, går en økonomi inn i en sammentrekning. Tilliten som stimulerte den fordamper raskt, erstattet med minkende forbrukertillid. Enkeltpersoner spare penger i stedet for å bruke, redusere etterspørselen, og bedrifter kutte produksjon og permittering ansatte som deres salg tørke opp. Investorer selger aksjer for å unngå en nedgang i verdien av sine porteføljer.
• Treffer bunnen: i bunnfasen er etterspørsel og produksjon på sitt laveste punkt. Men til slutt, trenger reassert seg selv. Forbrukerne begynner sakte å få tillit som produksjon og næringsvirksomhet begynner å forbedre, ofte ansporet av regjeringens politikk og handling. De begynner å kjøpe og investere, og økonomien går inn i en ny ekspansjonsfase.

hvordan regjeringer påvirker konjunkturene

det faktum at konjunkturene beveger seg i naturlige faser betyr ikke at de ikke kan påvirkes. Land kan og prøver å styre de ulike stadiene-bremse dem ned eller påskynde dem opp-ved hjelp av pengepolitikk og finanspolitikk. Finanspolitikken utføres av regjeringen; pengepolitikken utføres av en nasjons sentralbank.

for eksempel, når en økonomi er i en sammentrekning, spesielt en lavkonjunktur, bruker regjeringer ekspansiv finanspolitikk, som består av økende utgifter til prosjekter eller kutte skatter. Disse trekkene gir økte nivåer av disponibel inntekt som forbrukerne kan bruke, noe som igjen stimulerer økonomisk vekst.

på Samme måte vil en sentralbank — som Federal Reserve I USA — bruke en ekspansiv pengepolitikk for å avslutte en kontraksjonær periode ved å redusere renten, noe som gjør låne penger billigere, og dermed stimulere utgifter, og til slutt økonomien.

hvis en økonomi vokser for fort, vil regjeringer anvende en kontraktiv pengepolitikk, som innebærer å kutte utgifter og øke skattene. Dette reduserer mengden av disponibel inntekt å bruke, bremse ting ned. For å benytte en kontraktiv pengepolitikk vil en sentralbank øke renten, gjøre lånene dyrere og dermed bruke penger mindre attraktive.

the financial takeaway

selv om de virker som noe som bare påvirker «økonomien», har konjunkturene mange virkelige implikasjoner for enkeltpersoner. Å anerkjenne den nåværende syklusen kan påvirke mennesker og deres livsstilsbeslutninger.

for eksempel, hvis vi er i en sammentrekningsfase, blir det ofte vanskeligere å finne arbeid. Enkeltpersoner kan ta opp mindre enn ideelle jobber bare for å sikre at de tjener penger, og håper å finne bedre stillinger når økonomien forbedres.

Det kan også påvirke utgifter og lage langsiktige planer. «Du må være forsiktig når det gjelder å bruke besparelsene dine nå, fordi du kanskje trenger dem senere,» sier Reinhart.

Forståelse av konjunktursyklusen er også avgjørende for investorer. Å vite hvilke eiendeler-spesielt aksjer-gjør det bra i de ulike faser av en konjunktursyklus, kan hjelpe en investor å unngå visse risikoer og til og med øke verdien av porteføljen i en kontraksjonær fase.

Gitt, enkeltpersoner kan Ikke gjøre mye alene for å påvirke en konjunktursyklus, og det kan være tøft å forvitre nedfasene. Likevel kan det hjelpe deg å sove bedre om natten å vite «det er en syklus, og at vi ikke vil være der for alltid,» sier Reinhart. «Å forstå konjunktursyklusen gir deg i det minste en forsikring om at det er en rebound og gjenoppretting å følge.»

Relatert Dekning I Investeringsreferanse:

• Depressioner og tilbakeslag varierer i alvorlighetsgrad, varighet og total innvirkning. Her er hva du trenger å vite

• USAS BNP stupte av en rekord 33% årlig rente i 2. kvartal som coronavirus lockdowns raseri

• 2 skritt å ta for å beskytte pengene dine fra en lavkonjunktur, ifølge en finansiell ekspert og bestselgende forfatter

• den nylige børskrakket og Den Store Depresjonen i 1929 deler en unnerving likhet som tyder på at utvinningen vil være mer smertefull enn mange investorer forventer

• MMT: Her er en vanlig engelsk guide til ‘Moderne Monetær Teori’ og hvorfor det er interessant