så hvorfor fortsetter de å betale? Prisen er rett på $10 for et grunnleggende medlemskap og knapt dobbelt så mye for en med forbedrede fordeler. Denne verdien segmentet av gym virksomheten har oppsving i tandem med tilbud i motsatt ende av spekteret-butikker som Orangetheory som kan kjøre over $200 i måneden, eller kostbar utstyr og abonnementstjenester som Peloton.
Men Mange fortsetter ikke å betale. Planet Fitness vil ikke avsløre hvor mange som slutter i sitt første år-bare at slitasje er 1,5% til 2,5% en måned etter det. «Vi måler ikke engang det,» sier Finansdirektør Dorvin Lively. Uavhengige estimater setter gym churn på over 25% i de første fem månedene. Og kansellering er ikke enkelt—tilsynelatende av design. Det krever et personlig besøk eller et sertifisert brev i stedet for å si en telefonsamtale eller museklikk. Så, mens en imponerende 14 million medlemmer betale kontingent, franchisetakere må holde finne nye. Nesten halvparten av kundene har aldri tilhørt et treningsstudio.
del dine tanker
tilhører du et treningsstudio, og i så fall tror du at du er en lønnsom kunde for eieren? Bli med i samtalen nedenfor.
Planet Fitness tjener mye av pengene sine ved å holde 7% av medlemsavgiftene betalt til franchisetakere, som kontrollerer over 95% av treningssentrene. Det hevet sin ta fra 5% tilbake i 2017. Ingen liten del av veksten de siste par årene har reflektert denne økningen i hva den belaster. Mens franchisetakere fortsetter å dukke opp, er det grenser for hvor høyt morselskapet kan ta avgiften uten å kvele veksten.
I alle fall Får Planet Fitness nå nesten like mye inntekter som selger franchisetakere utstyr med sine farger. Det er en nedfallsfrukt når nye treningssentre åpne, men også i det uendelige fordi de må godta å erstatte cardio og vekt utstyr hver femte og sju år, henholdsvis. Selskapet har en bruttomargin på 23% på dette salget og forventer at omtrent halvparten av utstyrsinntektene kommer fra erstatninger i 2019. Utstyr er også en indirekte kilde til fri arbeidskapital for morselskapet siden franchisetakere betaler først, men mottar bare utstyr flere uker senere.
hvordan ville en økonomisk nedgang påvirke Planetens Kondisjon? Flere konkurrenter gikk bust under lavkonjunkturen Og International Health Racquet & Sportsclub Association sier at gjennomsnittlig årlig forbruk per treningsmedlem falt fra $ 451 i 2007 til $413 i 2011. Men Planet Fitness vokste faktisk samme butikksalg på den tiden-muligens som folk handlet ned og det var færre konkurrerende budsjett-gym åpninger. I stedet, det kan oppleve en retardasjon i gym vekst og dermed utstyr salg. Selskapet har doblet steder siden 2014 til 1,859 og håper å nå 4,000.
enhver nedgang kan rive kjedens rike verdsettelse.
i en mulig forsmak falt aksjen 10% onsdag morgen etter at resultatene slo analytikerprognoser, men ledelsen gjentok bare helårsveiledning. Aksjene hadde økt med mer enn 350% siden deres første offentlige tilbud for fire år siden. De henter fortsatt over 23 ganger anslått bedriftsverdi til inntjening før renter, skatt, avskrivninger og amortisering sammenlignet med mindre enn 9 ganger sommeren 2016. Private gym transaksjoner har skjedd på langt lavere multipler.
Det har vært litt av et løp. Nå er det på tide at aksjonærene begynner å svette.
Skriv Til Spencer Jakab på [email protected]