conjunctuurcycli brengen de ups en downs van een economie in kaart, en inzicht in deze cycli kan leiden tot betere financiële beslissingen

D3sign / Getty Images

• een conjunctuurcyclus is de periodieke groei en daling van de economie van een land, voornamelijk gemeten aan het BBP.
• regeringen proberen conjunctuurcycli te beheersen door uitgaven, verhoging of verlaging van belastingen en aanpassing van de rente.
• conjunctuurcycli kunnen individuen op verschillende manieren beïnvloeden, van het zoeken naar werk tot het investeren.
• bezoek Insider ‘ s Investing Reference library voor meer verhalen.

een conjunctuurcyclus, soms een “handelscyclus” of “economische cyclus” genoemd, verwijst naar een reeks fasen in de economie die groeit en krimpt. Steeds weer wordt het voornamelijk gemeten door de stijging en daling van het bruto binnenlands product (BBP) in een land.Conjunctuurcycli zijn universeel voor alle landen met een kapitalistische economie. Al deze economieën zullen deze natuurlijke perioden van groei en achteruitgang ervaren, maar niet allemaal tegelijk. Gezien de toegenomen globalisering hebben conjunctuurcycli echter de neiging om zich op vergelijkbare momenten in landen vaker voor te doen dan voorheen.

inzicht in de verschillende fasen van een conjunctuurcyclus kan individuen helpen bij het nemen van levensstijlbeslissingen, investeerders bij het nemen van financiële beslissingen en overheden bij het nemen van passende beleidsbeslissingen.

fasen van een conjunctuurcyclus

denk aan conjunctuurcycli zoals de getijden: een natuurlijke, nooit eindigende eb en stroom van hoogwater naar laagwater. En op dezelfde manier waarop de golven plotseling lijken te stijgen, zelfs wanneer het tij uitgaat of laag lijken wanneer het tij komt, kunnen er tussentijdse, tegendraadse hobbels zijn — op of neer — in het midden van een bepaalde fase.

Yuqing Liu/Business Insider

alle conjunctuurcycli worden gekenmerkt door een aanhoudende periode van economische groei, gevolgd door een aanhoudende periode van economische achteruitgang. Gedurende zijn hele leven, een business cycle gaat door vier identificeerbare fasen, bekend als fasen: uitbreiding, piek, krimp, en Dal.

expansie: expansie, beschouwd als de” normale ” — of althans de meest wenselijke — toestand van de economie, is een opwaartse periode. Tijdens een uitbreiding groeien bedrijven en bedrijven gestaag hun productie en winst, de werkloosheid blijft laag en de aandelenmarkt presteert goed. Consumenten kopen en investeren, en met deze toenemende vraag naar goederen en diensten, beginnen de prijzen ook te stijgen.

wanneer de groei van het BBP tussen 2% en 3% ligt, de inflatie op het streefcijfer van 2% ligt, de werkloosheid tussen 3,5% en 4,5% ligt en de aandelenmarkt een bullmarkt is, wordt de economie geacht zich in een gezonde expansieperiode te bevinden.

piek: Zodra deze aantallen beginnen te stijgen buiten hun traditionele banden, hoewel, dan wordt de economie beschouwd als uit de hand te groeien. Bedrijven kunnen roekeloos uitbreiden. Beleggers zijn overmoedig, kopen activa op en verhogen hun prijzen aanzienlijk, die niet worden ondersteund door hun onderliggende waarde. Alles begint te veel te kosten.

de piek markeert het hoogtepunt van al deze koortsachtige activiteit. Het treedt op wanneer de expansie haar einde heeft bereikt en geeft aan dat de productie en de prijzen hun limiet hebben bereikt. Dit is het keerpunt: Als er geen ruimte meer is voor groei, kun je alleen maar naar beneden. Een wee komt eraan.

contractie: een contractie overspant de tijd van de piek tot de dalperiode. Het is de periode waarin economische activiteit op weg naar beneden is. Tijdens een krimp stijgen de werkloosheidscijfers meestal, komen de aandelen op een bear-markt en ligt de bbp-groei onder de 2%, wat erop wijst dat bedrijven hun activiteiten hebben teruggeschroefd.

wanneer het BBP gedurende twee opeenvolgende kwartalen is gedaald, wordt de economie vaak beschouwd als in een recessie.

Dalwaarde: Aangezien de piek het hoogtepunt van de cyclus is, is de trog het dieptepunt. Het treedt op wanneer de recessie , of de krimpfase, een dieptepunt bereikt en zich begint te herstellen in een expansiefase — en de conjunctuurcyclus helemaal opnieuw begint. Het herstel is niet altijd snel, noch een rechte lijn, op weg naar volledig economisch herstel.

conjunctuurcycli Versus marktcycli

hoewel vaak door elkaar gebruikt, verschilt een conjunctuurcyclus technisch van een marktcyclus. Een marktcyclus verwijst specifiek naar de verschillende groei-en vervalstadia van de aandelenmarkt, terwijl de conjunctuurcyclus de economie als geheel weerspiegelt.

maar de twee zijn zeker gerelateerd. De aandelenmarkt wordt sterk beïnvloed door de fasen van een conjunctuurcyclus en weerspiegelt over het algemeen zijn fasen. Tijdens de contractiefase van een cyclus verkopen beleggers hun aandelen, waardoor de aandelenkoersen worden gedrukt – een berenmarkt. In de expansiefase doet zich het tegenovergestelde voor: beleggers gaan op kooptocht, waardoor de aandelenkoersen stijgen-een stierenmarkt.

wie meet conjunctuurcycli?

in de VS worden conjunctuurcycli gedefinieerd en gemeten door het National Bureau of Economic Research (NBER), een particuliere non-profitorganisatie. NBER ‘ s Business Cycle Dating Committee is verantwoordelijk voor het bepalen van het begin en einde van een cyclus.

NBER gebruikt voornamelijk kwartaalcijfers van de bbp-groei om een conjunctuurcyclus te identificeren, maar zal ook kijken naar andere economische indicatoren, zoals het reële inkomen, de inkomsten uit de detailhandel, de werkgelegenheid en de productie van de industrie. Analisten en economen zien vaak wat zij “co-beweging” noemen in deze variabelen, wat betekent dat de verschillende metingen samen stijgen en dalen.

bijvoorbeeld, als de werkgelegenheid toeneemt, zal de productie waarschijnlijk stijgen, evenals de consumentenuitgaven. Ook als de werkgelegenheid daalt, zijn de andere cijfers lager en zullen ze uiteindelijk een impact hebben op het BBP.

hoe lang duurt een conjunctuurcyclus?

bedrijfscycli hebben geen gedefinieerde termijnen. Een conjunctuurcyclus kan kort zijn, een paar maanden duren, of lang, een aantal jaren duren.

in het algemeen zijn expansieperiodes langer dan perioden van krimp, maar de werkelijke lengte kan variëren. Sinds het einde van de Tweede Wereldoorlog, De gemiddelde periode van expansie in de VS duurde 65 maanden, en de gemiddelde krimp duurde ongeveer 11 maanden, volgens de Congressional Research Service.In februari 2020 bereikte de VS een hoogtepunt en daarvoor was er een periode van expansie die ongeveer 128 maanden duurde, waardoor het de langste in de geschiedenis was.

de vele variabelen in een economie fluctueren in de loop van de tijd verschillend, waardoor verschuivingen in de economie ontstaan, en niet-economische factoren, zoals natuurrampen en ziekten, spelen ook een rol bij het vormgeven van de economie. “In wezen willen markteconomieën uitbreiden, maar als ze worden getroffen door een ongunstige schok, kunnen ze contracteren”, zegt Vincent Reinhart, chief economist en macro strateeg bij Mellon Investments.

in de recente geschiedenis was de subprime hypotheekcrisis van 2007 een dergelijke schok, en het begin van de covid-19-pandemie in 2020 was een andere.

welke factoren vormen een conjunctuurcyclus?

van technologische innovaties tot oorlogen, een verscheidenheid aan dingen kan de fasen van een bedrijfscyclus activeren. Maar, volgens de Congressional Research Service, de belangrijkste invloed komt neer op de totale vraag en aanbod binnen een economie — econoom-spreken voor de totale uitgaven die individuen en bedrijven doen. Wanneer die vraag afneemt, treedt er een krimp op. Ook wanneer de vraag toeneemt, vindt een expansie plaats.

Hoe vraag en aanbod de conjunctuurcyclus bepalen

• In het begin: De uitbreiding gebeurt omdat consumenten vertrouwen hebben in de economie. Zij geloven dat de werkgelegenheid stabiel is en dat het inkomen gegarandeerd is. Als gevolg daarvan besteden ze meer, wat leidt tot een verhoogde vraag, wat leidt tot bedrijven het inhuren van meer werknemers en het verhogen van de kapitaaluitgaven om aan die vraag te voldoen. Beleggers wijzen meer kapitaal toe aan activa, waardoor de aandelenkoersen stijgen.
• oververhit raken: de expansiefase bereikt een piek wanneer de vraag groter is dan het aanbod, en bedrijven nemen extra risico ‘ s om aan de toegenomen vraag te voldoen en concurrerend te blijven.
• terugschalen: Wanneer de rente snel stijgt, de inflatie te snel stijgt, of er zich een financiële crisis voordoet, komt een economie in een krimp. Het vertrouwen dat het stimuleerde, verdampt snel, vervangen door een slinkend consumentenvertrouwen. Individuen besparen geld in plaats van uit te geven, het verminderen van de vraag, en bedrijven snijden productie en ontslagen werknemers als hun verkoop opdrogen. Beleggers verkopen aandelen om een daling van de waarde van hun portefeuilles te voorkomen.
• dieptepunt: tijdens de dalfase bevinden vraag en productie zich op hun laagste punt. Maar uiteindelijk moet het opnieuw bevestigd worden. De consumenten beginnen langzaam vertrouwen te krijgen naarmate de productie en de bedrijfsactiviteit beginnen te verbeteren, vaak gestimuleerd door het beleid en de maatregelen van de overheid. Ze beginnen te kopen en te investeren, en de economie gaat een nieuwe uitbreidingsfase in.

hoe overheden conjunctuurcycli beïnvloeden

het feit dat conjunctuurcycli zich in natuurlijke fasen bewegen, betekent niet dat ze niet kunnen worden beïnvloed. De landen kunnen en doen hun best om de verschillende fasen te beheersen — vertragen of versnellen — door middel van monetair beleid en fiscaal beleid. Fiscaal beleid wordt uitgevoerd door de overheid; het monetaire beleid wordt uitgevoerd door de Centrale bank van een land.

bijvoorbeeld, wanneer een economie in een krimp verkeert, met name in een recessie, gebruiken regeringen een expansief begrotingsbeleid, dat bestaat uit het verhogen van de uitgaven voor projecten of het verlagen van de belastingen. Deze bewegingen zorgen voor een hoger niveau van besteedbaar inkomen dat consumenten kunnen uitgeven, wat op zijn beurt de economische groei stimuleert. Op dezelfde manier zal een centrale bank — zoals de Federal Reserve in de VS — een expansief monetair beleid gebruiken om een contractieperiode te beëindigen door de rente te verlagen, wat het lenen van geld goedkoper maakt, waardoor de uitgaven en uiteindelijk de economie worden gestimuleerd.

als een economie te snel groeit, zullen de regeringen een contractionair monetair beleid voeren, waarbij de uitgaven worden verlaagd en de belastingen worden verhoogd. Dit vermindert de hoeveelheid besteedbaar inkomen te besteden, vertragen dingen naar beneden. Om een contractionair monetair beleid te voeren , zal een centrale bank de rente verhogen, waardoor lenen duurder wordt en geld dus minder aantrekkelijk wordt.

the financial takeaway

hoewel ze lijken op iets dat alleen invloed heeft op “de economie”, hebben conjunctuurcycli veel reële implicaties voor individuen. Het herkennen van de huidige cyclus kan invloed hebben op mensen en hun levensstijl beslissingen.

bijvoorbeeld, als we in een contractiefase zitten, wordt het vinden van werk vaak moeilijker. Mensen kunnen nemen minder dan ideaal werk alleen maar om ervoor te zorgen dat ze het maken van een inkomen, en hopen betere posities te vinden zodra de economie verbetert.

het kan ook van invloed zijn op de uitgaven en het maken van langetermijnplannen. “Je zult nu voorzichtig moeten zijn met het gebruik van je spaargeld, omdat je ze later misschien nodig hebt”, zegt Reinhart.

inzicht in de conjunctuurcyclus is ook van cruciaal belang voor beleggers. Weten welke activa-met name aandelen — goed presteren in de verschillende fasen van een business cycle kan een belegger helpen bepaalde risico ‘ s te vermijden en zelfs de waarde van zijn portefeuille in een contracterende fase te laten groeien.

toegegeven, individuen kunnen niet veel doen op hun eigen om een bedrijfscyclus te beïnvloeden, en verwering de down fases ervan kan moeilijk zijn. Toch kan het je helpen beter te slapen in de wetenschap “het is een cyclus en dat we er niet voor altijd zullen zijn”, zegt Reinhart. “Het begrijpen van de business cycle geeft je op zijn minst de zekerheid dat er een rebound en herstel te volgen.”

gerelateerde dekking in Beleggingsreferentie:

• depressies en recessies verschillen in hun ernst, duur en totale impact. Hier is wat u moet weten

• ONS BBP zakte door een record met 33% jaarlijkse groei in het 2e kwartaal als coronavirus lockdowns woede

• 2 stappen te nemen om uw geld te beschermen van een recessie, volgens een financieel expert en bestsellerauteur

• De recente stock market crash en de Grote Depressie van 1929 delen van een zenuwslopend gelijkenis die suggereert dat het herstel zal meer pijnlijk dan veel beleggers verwachten

• MMT: Hier is een eenvoudige Engelse gids voor’ moderne monetaire theorie ‘ en waarom het interessant is