watervallen bestaan gewoonlijk uit de volgende fasen:
- rendement van kapitaal
- Preferent rendement
- Catchup
- overgedragen rente
toewijzing
vóór de waterval wordt het verdeelde bedrag verdeeld over de partners van de fondsen. De partners zijn zowel GP als LP. Het aan de huisarts uitgedeelde bedrag wordt door de huisarts gehouden, terwijl het aan elke LP uitgedeelde bedrag vervolgens door de waterval gaat en wordt verdeeld tussen de huisarts en de LP.
diverse toewijzingen
- globaal per verbintenis: toegewezen naar rato van de verbintenis van elke Partner aan het fonds
- globaal per opgevraagd kapitaal: toegewezen naar rato van het gecumuleerde opgevraagde bedrag van elke Partner
- globaal per verbintenis, met een GP-uitzondering: de regel zou kunnen zijn: 2% aan het GP, en de rest opnieuw toegewezen per verbintenis tussen de lp ‘ s
- specifieke investering
rendement van het kapitaal
de eerste stap van de waterval is om terug te keren naar de LP ten minste het bedrag dat werd opgevraagd. We vinden hier veel variaties op wat er precies moet worden geretourneerd. Dit omvat meestal het kapitaal dat nodig is voor investeringen, plus enkele kosten en vergoedingen.
Diverse Kapitaalopbrengst
- totale Investeringsbijdrage: totaal bijgedragen kapitaal voor investeringen
- gerealiseerde investeringen bijdrage: bijgedragen kapitaal voor investeringen die volledig of geliquideerd zijn
- investeringen en uitgaven: Totaal bijgedragen kapitaal voor investeringen, voor uitgaven toe te rekenen aan investeringen en voor operationele uitgaven
- specifieke bijdrage in de investering: bijgedragen kapitaal voor de specifieke investering (voor transactie per transactie)
- specifieke bijdrage in de investering en uitgaven: Kapitaal bijgedragen aan de specifieke investering, plus organisatiekosten als gevolg van de investering, plus een pro rated bedrag van de exploitatiekosten op het percentage van het ingebrachte kapitaal
Preferred Return (or Hurdle)Edit
zodra het kapitaal wordt geretourneerd, zal 100% nog steeds worden verdeeld over het LP totdat een specifiek intern rendement (IRR) is bereikt. Ongeacht of de waterval wereldwijd is of deal-by-deal, dit gewenste rendement wordt altijd berekend op elke cashflow.
de belangrijkste verschillen zijn hier in wat is opgenomen in de betalingskasstromen. Als bijdrage kan de huisarts ervoor kiezen om alleen het voor de investering gevraagde kapitaal in aanmerking te nemen, of kan het voor de vergoedingen en kosten opgevraagde kapitaal omvatten. Voor de uitkering kan het eerder als overgedragen rente uitgekeerde bedrag worden uitgesloten.
Diverse Voorkeursrendement
- kapitaalinbreng: IRR berekend op basis van elke verdeling in het LP en elke vereiste bijdrage voor investeringen
- globale IRR: IRR berekend op basis van elke verdeling naar de LP en elke bijdrage genaamd
CatchupEdit
Catchup is een emmer die sterk gunstig is voor het GP. De reden van een catchup is om te geven aan de huisarts alle of een meerderheid van de winst, totdat het aandeel van de winst ontvangen door de huisarts is gelijk aan de gedragen rente (een percentage van het totale rendement, bijvoorbeeld 20%).
de catchup wordt gedefinieerd door twee elementen: een toewijzing (meestal 80% voor het LP, 20% voor het GP) en een streefcijfer (in verhouding tot de overgedragen rente).
voorbeeld:
- Eerst 100% naar de investeerders (LPs) totdat zij hun Voorkeur Return;
- Tweede, katchup van 100% (of de meerderheid) de GP tot de HUISARTS heeft ontvangen 20% van de cumulatieve bedragen uitgekeerd met betrekking tot het Gewenste Rendement en deze catch-up voorziening; en
- tot slot, het toewijzen van fondsen op basis van de carried interest toewijzing
Diverse CatchupEdit
De toewijzing GP/LP kan variëren van 50/50 tussen HUISARTS en LP te 100/0 voor de HUISARTS. De streefratio kan ook op verschillende manieren worden berekend:
- In de verhouding van de LP winst: Tot het bedrag dat door de HUISARTS is gelijk aan x% van het ontvangen bedrag door de LP in de voorkeur terug en katchup
- In de verhouding van de totale winst: Tot het bedrag dat door de HUISARTS is gelijk aan x% van het bedrag dat in totaal door de LP en de HUISARTS bij voorkeur terug en katchup
Uitgevoerd InterestEdit
Carried interest is een eenvoudige toewijzing van het resterende bedrag tussen de LP en de GP