Turtle Trading: A Market Legend

in 1983 hielden de legendarische commodity traders Richard Dennis en William Eckhardt het turtle experiment om te bewijzen dat iedereen kon worden geleerd om te handelen. Met behulp van zijn eigen geld en handel beginners, hoe ging het experiment?Het Schildpadexperiment

begin jaren tachtig werd Dennis algemeen erkend in de handelswereld als een overweldigend succes. Hij had een eerste inzet van minder dan $5.000 omgezet in meer dan $ 100 miljoen. Hij en zijn partner Eckhardt hadden regelmatig discussies over hun succes. Dennis geloofde dat iedereen kon worden geleerd om de handel in de futures markten, terwijl Eckhardt tegengesproken dat Dennis had een speciale gave die hem in staat stelde om te profiteren van de handel.

het experiment werd opgezet door Dennis om dit debat eindelijk te regelen. Dennis zou een groep mensen vinden om zijn regels aan te leren, en ze dan laten ruilen met echt geld. Dennis geloofde zo sterk in zijn ideeën dat hij de handelaren zijn eigen geld zou geven om te handelen. De training zou twee weken duren en zou keer op keer herhaald kunnen worden. Hij noemde zijn studenten “schildpadden” na het terugroepen van schildpadboerderijen die hij had bezocht in Singapore en de beslissing dat hij handelaren zo snel en efficiënt kon kweken als boerderijschildpadden.

Dennis vond de Turtles

om de weddenschap te vereffenen, plaatste een advertentie in de Wall Street Journal en duizenden solliciteerden om te leren handelen aan de voeten van algemeen erkende meesters in de wereld van de grondstoffenhandel. Slechts 14 handelaren zouden het maken door de eerste “Turtle” programma. Niemand kent de exacte criteria die Dennis gebruikte, maar het proces omvatte een reeks true-or-false vragen; een paar daarvan vindt u hieronder:

1. het grote geld in de handel wordt gemaakt wanneer men lang op dieptepunten kan krijgen na een grote neerwaartse trend.
2. het is niet nuttig om elke offerte in de markten die men verhandelt te bekijken.
3. de meningen van anderen over de markt zijn goed te volgen.
4. als men $ 10.000 te riskeren heeft, zou men $2.500 op elke transactie moeten riskeren.
5. bij de inleiding van de procedure moet men precies weten waar te liquideren als er een verlies optreedt.

volgens de Turtle-methode zijn 1 en 3 onwaar; 2, 4 en 5 waar.

de regels

schildpadden werden zeer specifiek geleerd hoe ze een trendvolgende strategie moesten implementeren. Het idee is dat de” trend is je vriend, ” dus je moet kopen futures uit te breken aan de bovenkant van de handel ranges en verkopen korte downside breakouts. In de praktijk betekent dit, bijvoorbeeld, het kopen van nieuwe vier weken highs als een entry signaal. Figuur 1 toont een typische schildpad trading strategie.

figuur 1: zilver kopen met behulp van een 40-daagse breakout leidde tot een zeer winstgevende handel in November 1979

bron: Genesis Trade Navigator

deze handel werd gestart op een nieuw hoogtepunt van 40 dagen. Het uitgangssignaal lag dicht onder het 20-daagse dieptepunt. De exacte parameters die Dennis gebruikte werden jarenlang geheim gehouden, en worden nu beschermd door verschillende auteursrechten. In” The Complete TurtleTrader: The Legend, the Lessons, the Results ” (2007) geeft auteur Michael Covel inzicht in de specifieke regels:

• Kijk naar de prijzen in plaats van te vertrouwen op informatie van televisie of krant commentatoren om uw trading beslissingen te nemen.
• hebben enige flexibiliteit in het instellen van de parameters voor uw kopen en verkopen signalen. Test verschillende parameters voor verschillende markten om uit te vinden wat het beste werkt vanuit uw persoonlijke perspectief.
• Plan uw vertrek zoals u uw binnenkomst plant. Weet wanneer je winst zal nemen en wanneer je verliezen zal snijden.
• gebruik het gemiddelde werkelijke bereik om de volatiliteit te berekenen en gebruik dit om uw positiegrootte te variëren. Neem grotere posities in minder volatiele markten en verminder uw blootstelling aan de meest volatiele markten.
• riskeer nooit meer dan 2% van uw rekening op één transactie.
• als u grote rendementen wilt maken, moet u zich comfortabel voelen met grote drawdowns.

Werkte Het? Volgens voormalig turtle Russell Sands, als een groep, de twee klassen van turtles Dennis persoonlijk getraind verdiende meer dan $175 miljoen in slechts vijf jaar. Dennis had zonder twijfel bewezen dat beginners succesvol kunnen leren handelen. Sands beweert dat het systeem nog steeds goed werkt en zei dat als je begon met $10.000 aan het begin van 2007 en de oorspronkelijke turtle regels volgde, je het jaar zou hebben afgesloten met $25.000.

zelfs zonder Dennis’ hulp kunnen individuen de basisregels van turtle trading toepassen op hun eigen trading. Het algemene idee is om breakouts te kopen en de handel te sluiten wanneer de prijzen beginnen te consolideren of om te keren. Short trades moeten worden gemaakt volgens dezelfde principes onder dit systeem, omdat een markt ervaringen zowel uptrends en downtrends. Terwijl elk tijdsbestek kan worden gebruikt voor het ingangssignaal, moet het uitgangssignaal aanzienlijk korter zijn om winstgevende transacties te maximaliseren.

ondanks zijn grote successen is de keerzijde van turtle trading echter minstens even groot als de opwaartse kant. Drawdowns moeten worden verwacht met een trading systeem, maar ze hebben de neiging om vooral diep met trend-volgende strategieën. Dit is ten minste gedeeltelijk te wijten aan het feit dat de meeste breakouts hebben de neiging om valse moves, wat resulteert in een groot aantal verliezen trades. Uiteindelijk zeggen beoefenaars te verwachten 40-50% van de tijd correct te zijn en klaar te zijn voor grote drawdowns.

de Bottom Line

het verhaal van hoe een groep niet-handelaren leerde handelen voor grote winsten is een van de grote aandelenmarktlegendes. Het is ook een geweldige les in hoe vasthouden aan een specifieke set van bewezen criteria kan helpen handelaren realiseren van een groter rendement. In dit geval, echter, de resultaten zijn dicht bij het omdraaien van een munt, dus het is aan u om te beslissen of deze strategie is voor u.