Samuel Zell to kultowa postać amerykańskiego rynku nieruchomości. W 1968 roku założył spółkę Equity Group Investments, której celem było inwestowanie w nieruchomości. Od momentu założenia, Equity Group Investments, obecnie znana jako Equity International, rozszerzyła swoją działalność poza rynek nieruchomości. Prywatna firma kontroluje miliardowy portfel inwestycyjny, którego udziały są rozłożone na wielu kontynentach i w kilku branżach, w tym w finansach, transporcie, energetyce i mediach.
Najważniejsze dania na wynos
- Zell dorobił się fortuny inwestując w niedoszacowane nieruchomości i utrzymując je na dłuższą metę.
- jest pionierem funduszu inwestycyjnego nieruchomości i stworzył dwa z nich.
- Zell opisał swoją strategię jako ” tańcząc na szkieletach cudzych błędów.”
Zell jest uważany za twórcę contemporary real estate investment trust (REIT), a on i jego zespół stworzyli jedne z największych na świecie publicznych REITÓW. Obejmują one kapitał mieszkaniowy (EQR), REIT mieszkalny o kapitalizacji rynkowej prawie 20,5 mld USD oraz Equity Commonwealth (EQC), REIT biurowy z nieruchomościami w USA i kapitalizacją rynkową w wysokości prawie 3,32 mld USD na Październik 2020 r.
według Forbesa wartość netto Zella wynosi 4,7 miliarda dolarów. Oto przegląd tego, jak dorobił się fortuny.
Wczesne życie i Edukacja
urodzony w 1941 roku Zell wychowywał się w żydowskim domu w Chicago. Jego rodzice wyemigrowali do Stanów Zjednoczonych w 1939 roku na krótko przed inwazją Niemiec na Polskę, a ojciec był hurtownikiem biżuterii.
od najmłodszych lat Zell interesował się światem biznesu. W 1953 roku, gdy miał 12 lat, kupował kopie Playboya w ilościach hurtowych po dwie kwartały i odsprzedawał je za 1,50 do 3 dolarów. „Przez resztę tego roku zostałem importerem magazynów Playboy na przedmieścia”, wspominał Zell na spotkaniu Urban Land Institute w 2013 roku, nazywając to doświadczenie ” pierwszą lekcją podaży i popytu.”
przedsiębiorcza podróż Zella trwała przez lata studiów. Podczas studiów na Uniwersytecie Michigan, wraz z przyjacielem, Robertem Lurie, zarządzał apartamentami studenckimi dla właścicieli. Ich pierwszy występ obejmował 15 domów. Ale faktycznie spędzili dużo czasu kupując i ulepszając nieruchomości w trudnej sytuacji, mając na celu ich odwrócenie lub wynajęcie studentom.
do czasu ukończenia studiów w 1966 roku Zell zarządzał łącznie 4000 mieszkaniami i osobiście posiadał około 100-200 z nich. Sprzedał swój udział w biznesie zarządzania nieruchomościami Lurie przed powrotem do Chicago.
Wczesna kariera w branży nieruchomości
krótko po ukończeniu szkoły prawniczej i zdaniu egzaminu adwokackiego, Zell dołączył do Kancelarii Adwokackiej, z której odszedł po pierwszym tygodniu pracy. Ostatecznie postanowił zrobić karierę w pełnym wymiarze czasu z inwestowania w nieruchomości.
w 1968 roku Zell założył firmę, która miała stać się Equity Group Investments i w następnym roku przekonał Lurie do współpracy z nim.
wysypka nadbudowy pod koniec lat 60.i na początku lat 70. pomogła przyspieszyć krach na rynku w 1973 roku. Nieruchomości mieszkaniowe wielorodzinne zostały dotknięte jako pierwsze, a inne typy nieruchomości wkrótce po pozwie. Wiele kredytów na nieruchomości komercyjne weszło w życie, a wielu deweloperów porzuciło swoje projekty. To dało Zell i Lurie doskonałą okazję do nabycia wysokiej jakości nieruchomości w niedrogich cenach.
pod koniec kryzysu obaj posiadali cenne portfolio budynków mieszkalnych, biurowych i handlowych.
posiadali portfel przez wiele lat, w wyniku czego wartość budynków odzyskała i ostatecznie przekroczyła ich poprzedni poziom wyceny. W międzyczasie Zell i Lurie zaspokajali swoje zadłużenie z miesięcznych dochodów z wynajmu nieruchomości.
takie podejście do inwestowania w nieruchomości było w tamtym czasie dość nowe; większość inwestorów nieruchomości zarabiała na przerzucaniu budynków, a nie na gromadzeniu dochodów z wynajmu.
poza nieruchomościami
po sukcesie w przekształcaniu trudnej sytuacji w wartościowe nieruchomości, Zell postanowił zdywersyfikować swoje inwestycje. W latach 80. zaczął kupować firmy.
warto zauważyć, że jego strategia inwestycyjna pozostała taka sama. Jak opisał to w wywiadzie dla magazynu LEADERS: „zarobiłem fortunę, skręcając w prawo, gdy wszyscy inni szli w lewo. Na przełomie lat 80. i 90. kupowałem biurowce po 50 centów za dolara. Patrzyłem przez ramię, żeby zobaczyć, kto jest moją konkurencją, ale nikogo nie było. Nie mogłem powstrzymać się od pytania, czy się myliłem. Strach i odwaga są ze sobą ściśle powiązane.”
Zell skupił się na przejmowaniu upadających firm w celu odwrócenia ich. Od momentu poszerzenia portfela inwestycyjnego Grupy Kapitałowej, Zell inwestuje w spółki działające w różnych sektorach, w tym w sektorze kolejowym, leasingu kontenerów, rejsów pasażerskich, opakowań z tworzyw sztucznych, chemii rolniczej i produkcji przemysłowej.
w pewnym momencie posiadał pakiet kontrolny w Tribune Company, właściciel Chicago Tribune i Los Angeles Times. Zakup był powszechnie krytykowany zakupem, ponieważ biorąc firmę na własność, Zell obciążał ją tak dużym długiem, że zbankrutowała.
Zell napisał wiadomość w 2007 roku po tym, jak sprzedał swój portfel 573 nieruchomości biurowych, the Equity Office REIT, grupie Blackstone (BX), największemu na świecie alternatywnemu menedżerowi inwestycyjnemu, za 39 miliardów dolarów. W tym czasie transakcja była największą lewarowaną transakcją wykupu w historii.
uznano to również za sprytny ruch z perspektywy czasu, ponieważ stało się to tuż przed kryzysem kredytów hipotecznych subprime i późniejszym spadkiem nieruchomości.
The Grave Dancer
w artykule dla New York University Review, Sam Zell opisał swoją strategię dotyczącą nieruchomości jako „tańcząc na szkieletach cudzych błędów.”Linia przyniosła mu przydomek” Grave Dancer.”
chociaż jego działalność uczyniła go postacią kontrowersyjną, jest bezsprzecznie jednym z najbogatszych przedsiębiorców na świecie.