Charter Communications (NASDAQ: CHTR) e AT&T (NYSE:T), due giganti delle telecomunicazioni, hanno scolpito l’impero Time Warner. Charter ha acquistato Time Warner Cable, che è stata scorporata da Time Warner nel 2009, insieme alla sua consociata Bright House Networks nel 2016. A&T ha acquistato il resto di Time Warner nel 2018.
Charter e AT & T hanno fatto quelle acquisizioni per contrastare i tagliatori di corde. L’acquisizione di TWC da parte di Charter lo ha reso il secondo più grande fornitore di cavi negli Stati Uniti A&L’acquisizione di T delle risorse multimediali di Time Warner ha costituito le fondamenta del suo nuovo ecosistema di streaming.
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Ma negli ultimi cinque anni, lo stock di Charter è salito del 240% rispetto a& Lo stock di T è diminuito di circa il 14%. Charter non paga alcun dividendo, ma A&Le azioni di T hanno consegnato solo un triste rendimento totale del 15% durante quel periodo, reinvestendo anche i suoi pesanti dividendi.
Charter potrebbe sembrare un investimento migliore rispetto a & T. Ma la performance passata non garantisce mai guadagni futuri, quindi dovremmo dare un’occhiata fresca a entrambe le società per vedere quale è il migliore acquisto ora.
Quanto velocemente sta crescendo la carta?
Charter ha generato il 79% delle sue entrate da servizi video, Internet e voce wireline per clienti residenziali lo scorso anno. La sua base di clienti residenziali è aumentata del 4% a 27,3 milioni in 2019 poiché la crescita degli abbonati a Internet ha compensato il calo degli abbonati a video e voce. Nonostante questo cambiamento, il reddito medio mensile residenziale di Charter per cliente è aumentato ancora dell ‘ 1% in quanto ha utilizzato meno promozioni.
Un altro 14% delle entrate di Charter proveniva dal segmento SMB (small and medium-sized businesses) wireline, che ha servito quasi due milioni di clienti l’anno scorso, mentre il resto proveniva dalle sue piccole imprese.
I ricavi di Charter sono aumentati del 5% a billion 45,8 miliardi l’anno scorso, il suo utile netto è salito del 141% a million 714 milioni e il suo EBITDA rettificato è aumentato del 5% a billion 16,9 miliardi. Il suo free cash flow è più che raddoppiato a billion 4.6 miliardi e ha speso oltre il 100% di quel totale (billion 7.6 miliardi) per i buyback.
La crescita di Charter è proseguita nei primi nove mesi del 2020 e i suoi clienti residenziali sono saliti a 28,9 milioni alla fine del terzo trimestre. La sua crescita nei clienti internet a banda larga, insieme a una stabilizzazione del suo business video, compensato il declino in corso del suo business voce. Anche il numero di clienti SMB è cresciuto fino a 2,02 milioni mentre le aziende sono rimaste collegate durante la pandemia.
Le entrate di Charter per cliente sono leggermente diminuite quest’anno, ma le sue crescenti entrate Internet residenziali hanno compensato le sue altre debolezze. Le sue entrate sono aumentate del 5% anno su anno a $35.5 miliardi nei primi nove mesi, il suo utile netto è più che raddoppiato a billion 1,98 miliardi e il suo EBITDA rettificato è cresciuto del 10% a $13,5 miliardi. Il suo FCF è salito del 38% anno su anno a billion 1,8 miliardi e ha speso billion 10 miliardi in riacquisti.
Gli analisti si aspettano che i ricavi e gli utili di Charter aumentino rispettivamente del 5% e del 90% per l’intero anno, poiché i riacquisti aumentano i suoi EPS. L’anno prossimo, le sue entrate e gli utili dovrebbero aumentare rispettivamente del 6% e del 48%.
Quanto è veloce A&T in crescita?
L’anno scorso A& T ha generato il 68% delle sue entrate dal suo segmento delle comunicazioni, che ospita le sue unità wireless, pay TV e business wireline. Gli abbonamenti a WarnerMedia hanno generato l ‘ 8% delle sue entrate. Il resto delle sue entrate proveniva dalla sua divisione in America Latina e da altre attività.
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A& T ha chiuso il 2019 con 165,9 milioni di abbonati wireless, in crescita del 9% rispetto a un anno fa. Tuttavia, il suo numero di connessioni pay TV (DirecTV, U-Verse e AT & T TV) è sceso del 15% a 19.5 milioni mentre continuava a perdere spettatori alle piattaforme di streaming.
A & I ricavi di T sono aumentati del 6% nel 2019, grazie all’acquisizione di Time Warner, e l’EPS rettificato è cresciuto dell ‘ 1%. Il suo FCF è aumentato del 30% a billion 29 miliardi e ha speso circa billion 15 miliardi in dividendi e billion 2 miliardi in riacquisti.
Ma nei primi nove mesi del 2020, A& i ricavi di T e l’EPS rettificato sono diminuiti rispettivamente del 6% e del 10%. La sua unità wireless ha lottato quando i rivenditori hanno chiuso durante la pandemia, le chiusure dei teatri hanno ferito WarnerMedia e i suoi abbonati alla pay TV sono scesi a 17,1 milioni entro la fine del terzo trimestre.
Sul lato positivo, A& Il business wireless domestico di T è rimbalzato nel terzo trimestre con 5,5 milioni di nuovi abbonati, mentre la base di abbonati domestici combinata di HBO e HBO Max è cresciuta sequenzialmente a 38 milioni.
Ma questi miglioramenti non hanno potuto compensare le altre debolezze di& T, e sta ancora riversando denaro nei suoi servizi di streaming che perdono denaro per inseguire Netflix, Disney e altri leader di streaming.
Gli analisti si aspettano che le entrate e gli utili di T diminuiscano rispettivamente del 6% e dell ‘ 11% quest’anno. Si aspetta che il suo FCF a diminuire del 10% a billion 26 miliardi per l’anno, ma dovrebbe ancora facile coprire i suoi dividendi. L’anno prossimo, gli analisti si aspettano che le sue entrate e gli utili aumentino del 2% con la fine della pandemia e nuovi telefoni 5G colpiscano il mercato.
Il vincitore: Charter
Il futuro di Charter sembrava oscuro alcuni anni fa, ma la sua attenzione su scala, crescita FCF e riacquisti ora lo rende un investimento più forte rispetto a & T. Il rapporto P/E forward di Charter di 31 è molto più alto rispetto a & Il rapporto P/E forward di T di 9, ma i suoi impressionanti tassi di crescita giustificano quella valutazione più alta.
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Leo Sun possiede azioni di AT & T e Walt Disney. Il Motley Fool possiede azioni di e raccomanda Netflix e Walt Disney e raccomanda le seguenti opzioni: lungo gennaio 2021 calls 60 chiama Walt Disney e breve gennaio 2021 calls 135 chiama Walt Disney. Il pazzo eterogeneo ha una politica di divulgazione.