vandfald består normalt af følgende faser:
- afkast af kapital
- foretrukket afkast
- Catchup
- Carried Interest
AllocationEdit
før vandfaldet fordeles det fordelte beløb på tværs af fondens partnere. Partnerne omfatter både GP og LP. Det beløb, der fordeles til lægen, opbevares af lægen, mens det beløb, der fordeles til hver LP, derefter går gennem vandfaldet og omfordeles mellem lægen og LP.
forskellige Tildelingerredit
- Global pr. forpligtelse: allokeret i forhold til hver partners forpligtelse over for fonden
- Global pr. kapital kaldet: allokeret i forhold til hver partners kumulative kaldte beløb
- Global pr. forpligtelse med en GP-undtagelse: reglen kunne være: 2% til GP, og resten omfordelt pr. forpligtelse mellem LP ‘ erne
- deal by Deal per kapital kaldet: i forhold til det beløb, der kræves til denne specifikke investering
afkast af kapitalrediger
det første trin i vandfaldet er at vende tilbage til LP i det mindste det beløb, det blev kaldt. Vi finder her en masse variationer på, hvad der præcist skal returneres. Dette inkluderer normalt den kapital, der kræves til investeringer, plus nogle udgifter og gebyrer.
diverse afkast af Kapitaldit
- samlet investeringsbidrag: samlet kapital bidraget til investeringer
- realiserede investeringsbidrag: kapital bidraget til investeringer, der enten er fuldt realiseret eller likvideret
- investeringer og udgifter: Samlet kapital bidraget til investeringer, for udgifter, der kan henføres til investeringer og for driftsudgifter
- specifikt investeringsbidrag: kapital bidraget til den specifikke investering (for aftale for aftale)
- specifikt investeringsbidrag og-udgifter: Kapital bidraget til den specifikke investering plus organisatoriske udgifter på grund af investeringen plus et pro-vurderet beløb af driftsudgifterne på procentdelen af kapitalbidraget
foretrukket afkast (eller forhindring)Rediger
når kapitalen er returneret, fordeles 100% stadig til LP, indtil en bestemt intern afkast (IRR) er nået. Uanset om vandfaldet er globalt eller deal-by-deal, beregnes dette foretrukne afkast altid på hver pengestrøm.
de vigtigste variationer her er i, hvad der er inkluderet i betalingsstrømmen. Som bidrag kan lægen vælge kun at overveje den kapital, der kræves til investering, eller kan omfatte den kapital, der kræves gebyrer og udgifter. For fordelingen kan det beløb, der tidligere er fordelt som carried interest, udelukkes.
forskellige foretrukne Returneredit
- kapitalbidrag: IRR beregnet ud fra hver distribution til LP og hvert bidrag, der kræves til investeringer
- Global IRR: IRR beregnet ud fra hver distribution til LP og hvert bidrag kaldet
CatchupEdit
Catchup er en spand, der er stærkt gunstig for GP. Begrundelsen for en opsamling er at give GP hele eller et flertal af gevinsten, indtil andelen af den fortjeneste, som GP modtager, svarer til den transporterede rente (en procentdel af det samlede afkast, f.eks. 20%).
opsamlingen er defineret af to elementer: en tildeling (normalt 80% for LP, 20% for GP) og et mål (i forhold til den transporterede interesse).
eksempel:
- for det første 100% til investorerne (LP ‘ er), indtil de modtager deres foretrukne afkast;
- for det andet opsamling af 100% (eller flertal) til GP, indtil GP har modtaget 20% af de kumulative beløb fordelt med hensyn til det foretrukne afkast og denne catch-up-bestemmelse; og
- endelig allokere midler baseret på den overførte rentetildeling
diverse catchupedit
fordelingen GP/lp kan variere fra 50/50 mellem GP og lp til 100/0 for GP. Målforholdet kan også beregnes på forskellige måder:
- i forhold til LP-fortjenesten: indtil det beløb, som GP modtager, er lig med% af det beløb, som LP modtager i foretrukken afkast og catchup
- i forhold til det samlede overskud: indtil det beløb, som GP modtager, er lig med% af det beløb, som LP og GP modtager i alt i foretrukken afkast og catchup
båret Renteredit
carried interest er en simpel fordeling af det resterende beløb mellem lp og GP