Turtle Trading: En Markedslegende

i 1983 holdt legendariske råvarehandlere Richard Dennis og Vilhelm Eckhardt skildpaddeeksperimentet for at bevise, at enhver kunne lære at handle. Hvordan klarede eksperimentet sig ved hjælp af sine egne penge og handelsbegyndere?

Skildpaddeeksperimentet

i begyndelsen af 1980 ‘ erne blev Dennis bredt anerkendt i handelsverdenen som en overvældende succes. Han havde forvandlet en indledende andel på mindre end $5.000 til mere end $100 millioner. Han og hans partner, Eckhardt, havde hyppige diskussioner om deres succes. Dennis mente, at nogen kunne lære at handle futuresmarkederne, mens Eckhardt modvirkede, at Dennis havde en særlig gave, der gjorde det muligt for ham at drage fordel af handel.

eksperimentet blev oprettet af Dennis for endelig at afvikle denne debat. Dennis ville finde en gruppe mennesker at lære sine regler til, og så få dem til at handle med rigtige penge. Dennis troede så stærkt på sine ideer, at han faktisk ville give de handlende sine egne penge til handel. Træningen ville vare i to uger og kunne gentages igen og igen. Han kaldte sine studerende” skildpadder ” efter at have husket skildpaddegårde, han havde besøgt i Singapore, og besluttede, at han kunne vokse handlende så hurtigt og effektivt som gårdsvoksede skildpadder.

at finde skildpadderne

for at afvikle væddemålet placerede Dennis en annonce i tidsskriftet, og tusinder ansøgte om at lære handel ved fødderne af bredt anerkendte mestre i råvarehandelens verden. Kun 14 forhandlere ville gøre det gennem det første “Turtle” – program. Ingen kender de nøjagtige kriterier, Dennis brugte, men processen omfattede en række sande eller falske spørgsmål; et par af dem kan du finde nedenfor:

1. de store penge i handel er lavet, når man kan få lang på nedture efter en stor nedtrend.
2. det er ikke nyttigt at se hvert tilbud på de markeder, man handler.
3. andres meninger om markedet er gode at følge.
4. hvis man har $10.000 at risikere, bør man risikere $2.500 på hver handel.
5. ved indvielsen skal man vide præcis, hvor man skal afvikle, hvis der opstår et tab.

for optegnelsen er 1 og 3 ifølge Skildpaddemetoden falske; 2, 4 og 5 er sande.

reglerne

skildpadder blev lært meget specifikt, hvordan man implementerer en trendfølgende strategi. Ideen er, at” trenden er din ven”, så du bør købe futures, der bryder ud til opadrettede handelsområder og sælge korte nedadrettede udbrud. I praksis betyder det for eksempel at købe nye fire ugers højder som et indgangssignal. Figur 1 viser en typisk skildpadde handelsstrategi.

Figur 1: Køb af sølv ved hjælp af en 40-dages breakout førte til en meget rentabel handel i November 1979

kilde: Genesis Trade Navigator

denne handel blev indledt på en ny 40-dages høj. Udgangssignalet var tæt Under 20-dages lav. De nøjagtige parametre, der blev brugt af Dennis, blev holdt hemmelige i mange år og er nu beskyttet af forskellige ophavsret. I” The Complete TurtleTrader: The Legend, the Lessons, the Results ” (2007) giver forfatteren Michael Covel en vis indsigt i de specifikke regler:

• se på priser i stedet for at stole på information fra tv-eller aviskommentatorer for at tage dine handelsbeslutninger.
• har en vis fleksibilitet i at indstille parametrene for dine købs-og salgssignaler. Test forskellige parametre for forskellige markeder for at finde ud af, hvad der fungerer bedst ud fra dit personlige perspektiv.
• Planlæg din udgang, når du planlægger din indrejse. Ved, hvornår du vil tage overskud, og hvornår du vil reducere tab.
• brug det gennemsnitlige sande interval til at beregne volatilitet og brug dette til at variere din positionsstørrelse. Tag større positioner i mindre volatile markeder og mindske din eksponering for de mest volatile markeder.
• du må aldrig risikere mere end 2% af din konto på en enkelt handel.
• hvis du vil gøre store afkast, skal du blive fortrolig med store træk.

Virkede Det?

ifølge den tidligere skildpadde Russell Sands, som en gruppe, tjente de to klasser af skildpadder Dennis personligt trænet mere end $175 millioner på kun fem år. Dennis havde bevist uden tvivl, at begyndere kan lære at handle med succes. Sands hævder, at systemet stadig fungerer godt og sagde, at hvis du startede med $10.000 i begyndelsen af 2007 og fulgte de oprindelige turtle-regler, ville du have afsluttet året med $25.000.

selv uden Dennis’ hjælp kan enkeltpersoner anvende de grundlæggende regler for skildpaddehandel til deres egen handel. Den generelle ide er at købe breakouts og lukke handelen, når priserne begynder at konsolidere eller vende. Korte handler skal foretages efter de samme principper under dette system, fordi et marked oplever både op-og nedtrends. Mens enhver tidsramme kan bruges til indgangssignalet, skal udgangssignalet være betydeligt kortere for at maksimere rentable handler.

på trods af sine store succeser er ulempen ved skildpaddehandel dog mindst lige så stor som opadrettede. Træk bør forventes med ethvert handelssystem, men de har tendens til at være særligt dybe med trendfølgende strategier. Dette skyldes i det mindste delvist, at de fleste udbrud har tendens til at være falske træk, hvilket resulterer i et stort antal tabende handler. I sidste ende siger udøvere at forvente at være korrekte 40-50% af tiden og være klar til store træk.

bundlinjen

historien om, hvordan en gruppe ikke-handlende lærte at handle for store overskud, er en af de store aktiemarkedslegender. Det er også en god lektion i, hvordan det at holde sig til et specifikt sæt dokumenterede kriterier kan hjælpe erhvervsdrivende med at realisere større afkast. I dette tilfælde er resultaterne imidlertid tæt på at vende en mønt, så det er op til dig at beslutte, om denne strategi er for dig.