Charter Communications (NASDAQ: CHTR) und AT& T (NYSE: T), zwei Telekommunikationsriesen, haben das Time Warner-Imperium aufgeteilt. Charter kaufte Time Warner Cable, das 2009 von Time Warner ausgegliedert wurde, zusammen mit seiner Schwesterfirma Bright House Networks im Jahr 2016. BEI&T kaufte der Rest von Time Warner in 2018.
Charter und AT&T haben diese Akquisitionen getätigt, um Kabelschneidern entgegenzuwirken. Charters Übernahme von TWC machte es zum zweitgrößten Kabelanbieter in den USA. Die Übernahme der Medienressourcen von Time Warner durch AT& T bildete die Grundlage für das neue Streaming-Ökosystem.
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Aber in den letzten fünf Jahren ist die Aktie von Charter um 240% gestiegen, da die Aktie von T BEI& um 14% zurückgegangen ist. Charter zahlt keine Dividenden, aber DIE Aktie von & T lieferte in diesem Zeitraum nur eine düstere Gesamtrendite von 15%, selbst wenn sie ihre hohen Dividenden reinvestierte.
Charter scheint eine bessere Investition zu sein als BEI&T. Aber die Wertentwicklung in der Vergangenheit garantiert niemals zukünftige Gewinne, daher sollten wir beide Unternehmen neu betrachten, um zu sehen, welches jetzt der bessere Kauf ist.
Wie schnell wächst Charter?
Charter erzielte im vergangenen Jahr 79% seines Umsatzes mit drahtgebundenen Video-, Internet- und Sprachdiensten für Privatkunden. Die Privatkundenbasis wuchs 2019 um 4% auf 27,3 Millionen, da das Wachstum der Internetabonnenten den Rückgang der Video- und Sprachteilnehmer ausgleichen konnte. Trotz dieser Verschiebung stieg der durchschnittliche monatliche Wohnumsatz von Charter pro Kunde immer noch um 1%, da weniger Werbeaktionen verwendet wurden.
Weitere 14% des Charterumsatzes stammten aus dem Festnetzsegment SMB (Small and Medium-Sized Businesses), das im vergangenen Jahr fast zwei Millionen Kunden bediente, während der Rest aus den kleineren Unternehmen stammte.
Der Umsatz von Charter stieg im vergangenen Jahr um 5% auf 45,8 Milliarden US-Dollar, der Nettogewinn stieg um 141% auf 714 Millionen US-Dollar und das bereinigte EBITDA stieg um 5% auf 16,9 Milliarden US-Dollar. Der Free Cashflow hat sich auf 4,6 Milliarden US-Dollar mehr als verdoppelt und über 100% dieser Summe (7,6 Milliarden US-Dollar) für Rückkäufe ausgegeben.
Das Wachstum von Charter setzte sich in den ersten neun Monaten des Jahres 2020 fort, und die Privatkunden stiegen bis zum Ende des dritten Quartals auf 28,9 Millionen. Das Wachstum der Breitband-Internetkunden sowie die Stabilisierung des Videogeschäfts glichen den anhaltenden Rückgang des Sprachgeschäfts aus. Die Zahl der KMU-Kunden stieg ebenfalls auf 2.02 Millionen, da die Unternehmen während der gesamten Pandemie verbunden blieben.
Der Umsatz von Charter pro Kunde ging in diesem Jahr leicht zurück, aber die steigenden Internetumsätze für Privathaushalte glichen die anderen Schwächen aus. Der Umsatz stieg im Jahresvergleich um 5% auf 35 USD.5 Milliarden In den ersten neun Monaten hat sich der Nettogewinn auf 1,98 Milliarden US-Dollar mehr als verdoppelt, und das bereinigte EBITDA stieg um 10% auf 13,5 Milliarden US-Dollar. Der FCF stieg im Jahresvergleich um 38% auf 1,8 Milliarden US-Dollar und gab 10 Milliarden US-Dollar für Rückkäufe aus.
Analysten erwarten, dass der Umsatz und das Ergebnis von Charter für das Gesamtjahr um 5% bzw. 90% steigen werden, da Rückkäufe den Gewinn pro Aktie steigern. Im nächsten Jahr werden Umsatz und Ergebnis voraussichtlich um 6% bzw. 48% steigen.
Wie schnell wächst AT&T?
Im vergangenen Jahr erwirtschaftete T BEI& 68% seines Umsatzes mit seinem Kommunikationssegment, in dem sich die Bereiche Wireless, Pay TV und Business Wireline befinden. Abonnements bei WarnerMedia erwirtschafteten 8% des Umsatzes. Der Rest des Umsatzes stammte aus seiner Lateinamerika-Division und anderen Geschäften.
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BEIM&T beendete 2019 mit 165.9 Millionen drahtlosen Abonnenten, ein Plus von 9% gegenüber dem Vorjahr. Die Anzahl der Pay-TV-Verbindungen (DirecTV, U-Verse und AT& T TV) sank jedoch um 15% auf 19.5 Millionen, da weiterhin Zuschauer an Streaming-Plattformen verloren gingen.
BEI&Der Umsatz von T stieg 2019 dank der Übernahme von Time Warner um 6%, und das bereinigte EPS stieg um 1%. Der FCF stieg um 30% auf 29 Milliarden US-Dollar und gab rund 15 Milliarden US-Dollar für Dividenden und 2 Milliarden US-Dollar für Rückkäufe aus.
In den ersten neun Monaten des Jahres 2020 gingen der Umsatz und das bereinigte EPS von T bei& jedoch um 6% bzw. 10% zurück. Die drahtlose Einheit hatte Probleme, als die Einzelhändler während der Pandemie geschlossen wurden, Theaterschließungen WarnerMedia schadeten und die Pay-TV-Abonnenten bis Ende des dritten Quartals auf 17.1 Millionen zurückgingen.
Auf der positiven Seite erholte sich das inländische Mobilfunkgeschäft von AT& T im dritten Quartal mit 5,5 Millionen neuen Abonnenten, während die kombinierte inländische Abonnentenbasis von HBO und HBO Max sequenziell auf 38 Millionen wuchs.
Aber diese Verbesserungen konnten die anderen Schwächen von& T nicht ausgleichen, und es fließt immer noch Geld in seine geldverlustenden Streaming-Dienste, um Netflix, Disney und andere Streaming-Marktführer zu jagen.
Analysten erwarten, dass der Umsatz und das Ergebnis von AT&T in diesem Jahr um 6% bzw. 11% sinken werden. Es erwartet, dass sein FCF für das Jahr um 10% auf 26 Milliarden US-Dollar sinken wird, aber es sollte immer noch leicht seine Dividenden decken. Im nächsten Jahr erwarten Analysten, dass Umsatz und Ergebnis um 2% steigen werden, wenn die Pandemie endet und neue 5G-Handys auf den Markt kommen.
Der Gewinner: Charter
Die Zukunft von Charter sah vor einigen Jahren trübe aus, aber der Fokus auf Skalierung, FCF-Wachstum und Rückkäufe macht es jetzt zu einer stärkeren Investition als BEI& T. Das Forward-KGV von Charter von 31 ist viel höher als bei& Das Forward-KGV von T von 9, aber seine beeindruckenden Wachstumsraten rechtfertigen diese höhere Bewertung.
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Investing Legenden und Motley Fool Mitbegründer David und Tom Gardner gerade enthüllt, was sie glauben, sind die 10 besten Aktien für Investoren jetzt zu kaufen… und BEI&T Inc. war keiner von ihnen.
Der Online-Investment-Service, den sie seit fast zwei Jahrzehnten betreiben, Motley Fool Stock Advisor, hat den Aktienmarkt um über 4X geschlagen. * Und im Moment denken sie, dass es 10-Aktien gibt, die bessere Käufe sind.
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*Aktienberater kehrt ab Februar zurück 24, 2021
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Leo Sun besitzt Aktien von AT&T und Walt Disney. The Motley Fool besitzt Aktien von Netflix und Walt Disney und empfiehlt die folgenden Optionen: Long Januar 2021 $ 60 Calls auf Walt Disney und Short Januar 2021 $ 135 Calls auf Walt Disney. The Motley Fool hat eine Offenlegungspolitik.