The Masquerade wurde 1988 in der historischen DuPre Excelsior Mill gegründet, einer ehemaligen Excelsior Mill in der 695 North Avenue im alten Viertel Fourth Ward. Der Veranstaltungsort hatte sowohl Innen- als auch Außenkonzertraum. Es wurde 2006 verkauft und zog Ende November 2016 um, nachdem es Teil einer neuen gemischt genutzten Entwicklung namens North + Line geworden war. Das Gebäude wurde von der Stadt als historisch eingestuft und alle Originalteile werden durch adaptive Wiederverwendung gerettet, obwohl viele der anderen Anlagen und der von The Masquerade verwendete Musikpark entfernt werden.
Die Live-Musik besteht hauptsächlich aus alternativen Musikstilen wie Indie-Rock, Metal, Punkrock, Rockabilly und Elektronik, von lokalen Acts bis hin zu international bekannten. Die drei Hauptbühnen der Maskerade sind nach den Zielen des Jenseits benannt: Himmel, Fegefeuer und Hölle — obwohl sie sich jetzt alle auf derselben Ebene mit separaten Eingängen befinden. In der Mühle befand sich der Himmel oben über der Hölle auf der rechten (West-) Seite des Gebäudes, mit dem Fegefeuer als Barbereich unten links, alles zugänglich von einem zentralen Eingang hinter der Abendkasse mit einer Treppe zum Himmel.