Konjunkturzyklen zeichnen die Höhen und Tiefen einer Wirtschaft auf, und ihr Verständnis kann zu besseren finanziellen Entscheidungen führen

d3sign / Getty Images

• Ein Konjunkturzyklus ist das periodische Wachstum und der Rückgang der Wirtschaft eines Landes, gemessen hauptsächlich am BIP.
• Regierungen versuchen, Konjunkturzyklen zu steuern, indem sie Ausgaben tätigen, Steuern anheben oder senken und Zinssätze anpassen.
• Konjunkturzyklen können sich auf verschiedene Arten auf Einzelpersonen auswirken, von der Jobsuche bis hin zu Investitionen.
• Besuchen Sie Insider’s Investing Reference Library für weitere Geschichten.

Ein Konjunkturzyklus, manchmal auch als „Handelszyklus“ oder „Konjunkturzyklus“ bezeichnet, bezieht sich auf eine Reihe von Phasen in der Wirtschaft, während sie expandiert und kontrahiert. Sie wiederholt sich ständig und wird in erster Linie am Anstieg und Rückgang des Bruttoinlandsprodukts (BIP) eines Landes gemessen.

Konjunkturzyklen sind universell für alle Nationen, die kapitalistische Volkswirtschaften haben. Alle diese Volkswirtschaften werden diese natürlichen Perioden des Wachstums und des Rückgangs erleben, wenn auch nicht alle gleichzeitig. Angesichts der zunehmenden Globalisierung treten Konjunkturzyklen in den einzelnen Ländern jedoch häufiger zu ähnlichen Zeiten auf als zuvor.

Das Verständnis der verschiedenen Phasen eines Konjunkturzyklus kann Einzelpersonen dabei helfen, Lebensstilentscheidungen zu treffen, Investoren finanzielle Entscheidungen zu treffen und Regierungen geeignete politische Entscheidungen zu treffen.

Phasen eines Konjunkturzyklus

Denken Sie an Konjunkturzyklen wie die Gezeiten: eine natürliche, nie endende Ebbe und Flut von Flut zu Ebbe. Und so wie die Wellen plötzlich zu steigen scheinen, selbst wenn die Flut ausgeht, oder niedrig zu sein scheinen, wenn die Flut hereinkommt, kann es zwischenzeitliche, konträre Unebenheiten geben — entweder nach oben oder unten — mitten in einer bestimmten Phase.

Yuqing Liu / Business Insider

Alle Konjunkturzyklen sind von einem anhaltenden Wirtschaftswachstum geprägt, gefolgt von einem anhaltenden wirtschaftlichen Niedergang. Während seines gesamten Lebens durchläuft ein Konjunkturzyklus vier identifizierbare Phasen, die als Phasen bezeichnet werden: Expansion, Peak, Kontraktion und Trog.

Expansion: Expansion, die als der „normale“ — oder zumindest wünschenswerteste — Zustand der Wirtschaft angesehen wird, ist eine Aufwärtsperiode. Während einer Expansion steigern Unternehmen und Unternehmen ihre Produktion und Gewinne stetig, die Arbeitslosigkeit bleibt niedrig und der Aktienmarkt entwickelt sich gut. Die Verbraucher kaufen und investieren, und mit dieser steigenden Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen steigen auch die Preise.

Wenn die BIP-Wachstumsrate im Bereich von 2% bis 3% liegt, die Inflation das 2% -Ziel erreicht, die Arbeitslosigkeit zwischen 3.5% und 4.5% liegt und der Aktienmarkt ein Bullenmarkt ist , dann gilt die Wirtschaft als in einer gesunden Expansionsphase.

Spitze: Sobald diese Zahlen jedoch außerhalb ihrer traditionellen Bänder zu steigen beginnen, wird davon ausgegangen, dass die Wirtschaft außer Kontrolle gerät. Unternehmen können rücksichtslos expandieren. Die Anleger sind übermütig, kaufen Vermögenswerte auf und erhöhen ihre Preise erheblich, die nicht durch ihren zugrunde liegenden Wert gestützt werden. Alles beginnt zu viel zu kosten.

Der Gipfel markiert den Höhepunkt all dieser fieberhaften Aktivität. Es tritt auf, wenn die Expansion ihr Ende erreicht hat und zeigt an, dass Produktion und Preise ihre Grenze erreicht haben. Dies ist der Wendepunkt: Ohne Raum für Wachstum gibt es keinen anderen Weg als nach unten. Eine Kontraktion steht bevor.

Kontraktion: Eine Kontraktion erstreckt sich über die Zeitspanne vom Peak bis zum Trog. Es ist die Zeit, in der die Wirtschaftstätigkeit auf dem Weg nach unten ist. Während einer Kontraktion steigen die Arbeitslosenzahlen in der Regel an, Aktien geraten in einen Bärenmarkt und das BIP-Wachstum liegt unter 2%, was darauf hindeutet, dass Unternehmen ihre Aktivitäten zurückgefahren haben.

Wenn das BIP in zwei aufeinanderfolgenden Quartalen gesunken ist, wird die Wirtschaft oft als Rezession angesehen.

Tiefpunkt: Da der Peak der Höhepunkt des Zyklus ist, ist der Trog sein Tiefpunkt. Es tritt auf, wenn die Rezession oder Kontraktionsphase den Tiefpunkt erreicht und beginnt, sich in eine Expansionsphase zu erholen — und der Konjunkturzyklus beginnt von vorne. Der Aufschwung erfolgt nicht immer schnell und verläuft auch nicht geradlinig auf dem Weg zu einer vollständigen wirtschaftlichen Erholung.

Konjunkturzyklen vs. Marktzyklen

Obwohl oft synonym verwendet, unterscheidet sich ein Konjunkturzyklus technisch von einem Marktzyklus. Ein Marktzyklus bezieht sich speziell auf die verschiedenen Wachstums- und Rückgangsphasen des Aktienmarktes, während der Konjunkturzyklus die Wirtschaft als Ganzes widerspiegelt.

Aber die beiden sind definitiv verwandt. Der Aktienmarkt wird stark von den Phasen eines Konjunkturzyklus beeinflusst und spiegelt im Allgemeinen seine Phasen wider. Während der Kontraktionsphase eines Zyklus verkaufen Anleger ihre Bestände und drücken die Aktienkurse – ein Bärenmarkt. In der expansiven Phase tritt das Gegenteil ein: Anleger gehen auf Einkaufstour und lassen die Aktienkurse steigen — ein Bullenmarkt.

Wer misst Konjunkturzyklen?

In den USA werden Konjunkturzyklen vom National Bureau of Economic Research (NBER), einer privaten gemeinnützigen Organisation, definiert und gemessen. Das Business Cycle Dating Committee von NBER ist für die Bestimmung des Beginns und des Endes eines Zyklus verantwortlich.

NBER verwendet in erster Linie vierteljährliche BIP-Wachstumsraten, um einen Konjunkturzyklus zu identifizieren, aber es werden auch andere Wirtschaftsindikatoren wie Realeinkommen, Einzelhandelsumsätze, Beschäftigung und Produktionsleistung betrachtet. Analysten und Ökonomen sehen oft, was sie „Co-Bewegung“ in diesen Variablen nennen, was bedeutet, dass die verschiedenen Messungen zusammen steigen und fallen.

Wenn beispielsweise die Beschäftigung steigt, steigt wahrscheinlich auch die Produktion, ebenso wie die Verbraucherausgaben. Wenn die Beschäftigung zurückgeht, sind auch die anderen Kennzahlen rückläufig und werden sich letztendlich auf das BIP auswirken.

Wie lange dauert ein Konjunkturzyklus?

Konjunkturzyklen haben keine definierten Zeitrahmen. Ein Konjunkturzyklus kann kurz sein und einige Monate dauern oder lang und mehrere Jahre dauern.

Im Allgemeinen sind Expansionsperioden länger als Kontraktionsperioden, aber die tatsächlichen Längen können variieren. Seit dem Ende des Zweiten Weltkriegs dauerte die durchschnittliche Expansionsperiode in den USA 65 Monate, und die durchschnittliche Kontraktion dauerte nach Angaben des Congressional Research Service etwa 11 Monate.

Zuletzt erreichten die USA im Februar 2020 einen Höchststand und befanden sich davor in einer Expansionsphase, die rund 128 Monate gedauert hatte und damit die längste in der aufgezeichneten Geschichte war.

Die vielen Variablen in einer Wirtschaft schwanken im Laufe der Zeit unterschiedlich, was zu Verschiebungen in der Wirtschaft führt, und auch nichtökonomische Faktoren wie Naturkatastrophen und Krankheiten spielen eine Rolle bei der Gestaltung der Wirtschaft. „Im Wesentlichen wollen die Marktwirtschaften expandieren, aber wenn sie von einem negativen Schock getroffen werden, können sie schrumpfen“, sagt Vincent Reinhart, Chefökonom und Makrostratege bei Mellon Investments.

In der jüngeren Geschichte war die Subprime-Hypothekenkrise von 2007 ein solcher Schock, und der Ausbruch der COVID-19-Pandemie im Jahr 2020 war ein weiterer.

Welche Faktoren prägen einen Konjunkturzyklus?

Von technologischen Innovationen bis hin zu Kriegen kann eine Vielzahl von Dingen die Phasen eines Konjunkturzyklus auslösen. Laut dem Congressional Research Service läuft der Schlüsseleinfluss jedoch auf das aggregierte Angebot und die Nachfrage innerhalb einer Volkswirtschaft hinaus — Ökonomen sprechen für die Gesamtausgaben, die Einzelpersonen und Unternehmen tätigen. Wenn diese Nachfrage sinkt, kommt es zu einer Kontraktion. Wenn die Nachfrage steigt, kommt es ebenfalls zu einer Expansion.

Wie Angebot und Nachfrage den Konjunkturzyklus antreiben

• Am Anfang: Die Expansion geschieht, weil die Verbraucher Vertrauen in die Wirtschaft haben. Sie glauben, dass die Beschäftigung stabil ist und das Einkommen garantiert ist. Infolgedessen geben sie mehr aus, was zu einer erhöhten Nachfrage führt, was dazu führt, dass Unternehmen mehr Mitarbeiter einstellen und die Investitionen erhöhen, um diese Nachfrage zu befriedigen. Die Anleger weisen den Vermögenswerten mehr Kapital zu und erhöhen so die Aktienkurse.
• Überhitzung: Die Expansionsphase erreicht ihren Höhepunkt, wenn die Nachfrage größer als das Angebot ist und Unternehmen zusätzliche Risiken eingehen, um die gestiegene Nachfrage zu befriedigen und wettbewerbsfähig zu bleiben.
• Skalierung zurück: Wenn die Zinssätze schnell steigen, die Inflation zu schnell ansteigt oder eine Finanzkrise auftritt, tritt eine Wirtschaft in eine Kontraktion ein. Das Vertrauen, das es stimuliert hat, verflüchtigt sich schnell und wird durch schwindendes Verbrauchervertrauen ersetzt. Einzelpersonen sparen Geld, anstatt auszugeben, reduzieren die Nachfrage, und Unternehmen reduzieren die Produktion und entlassen Mitarbeiter, wenn ihre Verkäufe austrocknen. Anleger verkaufen Aktien, um einen Wertverlust ihrer Portfolios zu vermeiden.
• Auf Talfahrt: Während der Talsohle befinden sich Nachfrage und Produktion am Tiefpunkt. Aber schließlich, Bedürfnisse bekräftigen sich. Die Verbraucher gewinnen langsam an Vertrauen, da sich die Produktion und die Geschäftstätigkeit zu verbessern beginnen, was häufig durch die Politik und das Handeln der Regierung beflügelt wird. Sie beginnen zu kaufen und zu investieren, und die Wirtschaft tritt in eine neue Expansionsphase ein.

Wie Regierungen Konjunkturzyklen beeinflussen

Die Tatsache, dass sich Konjunkturzyklen in natürlichen Phasen bewegen, bedeutet nicht, dass sie nicht beeinflusst werden können. Die Länder können und werden versuchen, die verschiedenen Phasen — Verlangsamung oder Beschleunigung — mithilfe der Geld- und Fiskalpolitik zu bewältigen. Die Finanzpolitik wird von der Regierung durchgeführt; die Geldpolitik wird von der Zentralbank eines Landes durchgeführt.

Wenn sich eine Wirtschaft beispielsweise in einer Rezession befindet, verwenden die Regierungen eine expansive Fiskalpolitik, die darin besteht, die Ausgaben für Projekte zu erhöhen oder die Steuern zu senken. Diese Maßnahmen sorgen für ein höheres verfügbares Einkommen, das die Verbraucher ausgeben können, was wiederum das Wirtschaftswachstum stimuliert.

In ähnlicher Weise wird eine Zentralbank — wie die Federal Reserve in den USA — eine expansive Geldpolitik anwenden, um eine Kontraktionsperiode zu beenden, indem sie die Zinssätze senkt, wodurch die Kreditaufnahme billiger wird und somit die Ausgaben und schließlich die Wirtschaft stimuliert werden.

Wenn eine Wirtschaft zu schnell wächst, werden die Regierungen eine kontraktive Geldpolitik verfolgen, die Ausgabenkürzungen und Steuererhöhungen beinhaltet. Dies reduziert die Menge des verfügbaren Einkommens zu verbringen, verlangsamt die Dinge nach unten. Um eine kontraktive Geldpolitik anzuwenden , wird eine Zentralbank die Zinssätze erhöhen, was die Kreditaufnahme verteuert und daher das Ausgeben von Geld weniger attraktiv macht.

The financial takeaway

Auch wenn sie wie etwas erscheinen, das nur „die Wirtschaft“ betrifft, haben Konjunkturzyklen viele reale Auswirkungen auf den Einzelnen. Das Erkennen des aktuellen Zyklus kann Menschen und ihre Lebensstilentscheidungen beeinflussen.

Wenn wir uns beispielsweise in einer Kontraktionsphase befinden, wird es oft schwieriger, Arbeit zu finden. Einzelpersonen können weniger als ideale Jobs annehmen, nur um sicherzustellen, dass sie ein Einkommen erzielen, und hoffen, bessere Positionen zu finden, sobald sich die Wirtschaft verbessert.

Es kann auch die Ausgaben beeinflussen und langfristige Pläne machen. „Sie müssen jetzt vorsichtig sein, wenn Sie Ihre Ersparnisse verwenden, da Sie sie möglicherweise später benötigen“, sagt Reinhart.

Das Verständnis des Konjunkturzyklus ist auch für Anleger von entscheidender Bedeutung. Zu wissen, welche Vermögenswerte – insbesondere Aktien – in den verschiedenen Phasen eines Konjunkturzyklus gut abschneiden, kann einem Anleger helfen, bestimmte Risiken zu vermeiden und sogar den Wert seines Portfolios in einer kontraktiven Phase zu steigern.

Zugegeben, Einzelpersonen können nicht viel alleine tun, um einen Konjunkturzyklus zu beeinflussen, und es kann schwierig sein, seine Abwärtsphasen zu überstehen. Dennoch könnte es Ihnen helfen, nachts besser zu schlafen, wenn Sie wissen, „dass es ein Zyklus ist und dass wir nicht für immer da sein werden“, sagt Reinhart. „Das Verständnis des Konjunkturzyklus gibt Ihnen zumindest die Gewissheit, dass eine Erholung und Erholung folgen wird.“

Zugehörige Berichterstattung in Investing Reference:

• Depressionen und Rezessionen unterscheiden sich in ihrer Schwere, Dauer und Gesamtauswirkung. Hier ist, was Sie wissen müssen

• Das US-BIP stürzte im 2. Quartal um eine Rekordjahresrate von 33% ab, da Coronavirus-Sperren wüten

• 2 schritte, um Ihr Geld vor einer Rezession zu schützen, laut einem Finanzexperten und Bestsellerautor

• Der jüngste Börsencrash und die Weltwirtschaftskrise von 1929 haben eine beunruhigende Ähnlichkeit, die darauf hindeutet, dass die Erholung schmerzhafter sein wird, als viele Anleger erwarten

• MMT: Hier ist ein einfacher englischer Leitfaden zur ‚Modernen Geldtheorie‘ und warum es interessant ist