El término «factores de producción» se refiere a todos los insumos utilizados en la producción de bienes o servicios. Estos factores se clasifican en tierra, trabajo, capital y emprendimiento. La tierra se refiere a todos los recursos naturales, como el oro o la madera; el trabajo incluye el trabajo de todos los trabajadores en todos los niveles, excepto los empresarios; el capital incluye el dinero, pero también se refiere a la fábrica, el equipo y cualquier herramienta utilizada para aumentar la producción; y el espíritu empresarial es cualquier intento de obtener un beneficio económico tomando una idea y combinando todos los demás factores. El análisis de cómo se asignan estos factores de producción se utiliza para maximizar la eficiencia y la utilidad.
La utilidad es una medida abstracta de la satisfacción que un consumidor obtiene al consumir un producto en particular o al recibir un servicio. Las unidades utilizadas para medir la utilidad son arbitrarias y solo son útiles para comparar la utilidad de un producto con otro. La utilidad total se refiere a la satisfacción total que un consumidor recibe de todos los bienes y servicios consumidos. Utilidad marginal se refiere a la utilidad añadida al consumir una unidad adicional de un bien o servicio en particular.