Cycles économiques Tracez les hauts et les bas d’une économie, et les comprendre peut conduire à de meilleures décisions financières

d3sign / Getty Images

• Un cycle économique est la croissance et le déclin périodiques de l’économie d’une nation, mesurés principalement par son PIB.
• Les gouvernements tentent de gérer les cycles économiques en dépensant, en augmentant ou en baissant les impôts et en ajustant les taux d’intérêt.
• Les cycles économiques peuvent affecter les individus de plusieurs façons, de la recherche d’emploi à l’investissement.
• Visitez la bibliothèque de référence sur les investissements d’Insider pour plus d’histoires.

Un cycle économique, parfois appelé « cycle commercial » ou « cycle économique », désigne une série d’étapes de l’économie à mesure qu’elle se développe et se contracte. Se répétant constamment, il se mesure principalement par la hausse et la baisse du produit intérieur brut (PIB) d’un pays.

Les cycles économiques sont universels pour toutes les nations qui ont des économies capitalistes. Toutes ces économies connaîtront ces périodes naturelles de croissance et de déclin, mais pas toutes en même temps. Cependant, compte tenu de la mondialisation accrue, les cycles économiques ont tendance à se produire à des moments similaires d’un pays à l’autre plus souvent qu’auparavant.

Comprendre les différentes phases d’un cycle économique peut aider les individus à prendre des décisions en matière de style de vie, les investisseurs à prendre des décisions financières et les gouvernements à prendre des décisions politiques appropriées.

Étapes d’un cycle économique

Pensez aux cycles économiques comme les marées: un reflux naturel et sans fin de marée haute à marée basse. Et de la même manière que les vagues peuvent soudainement sembler monter même lorsque la marée descend ou sembler basses lorsque la marée arrive, il peut y avoir des bosses intermédiaires et contrastées — soit vers le haut, soit vers le bas — au milieu d’une phase particulière.

Yuqing Liu / Business Insider

Tous les cycles économiques sont assortis d’une période de croissance économique soutenue, suivie d’une période de déclin économique soutenue. Tout au long de sa vie, un cycle économique passe par quatre étapes identifiables, appelées phases: expansion, pic, contraction et creux.

Expansion: L’expansion, considérée comme l’état « normal » — ou du moins, le plus souhaitable — de l’économie, est une période de hausse. Au cours d’une expansion, les entreprises et les entreprises augmentent régulièrement leur production et leurs bénéfices, le chômage reste faible et le marché boursier se porte bien. Les consommateurs achètent et investissent, et avec cette demande croissante de biens et de services, les prix commencent également à augmenter.

Lorsque le taux de croissance du PIB se situe entre 2% et 3%, que l’inflation atteint la cible de 2%, que le chômage se situe entre 3,5% et 4,5% et que le marché boursier est un marché haussier, l’économie est alors considérée comme étant dans une période d’expansion saine.

Pic: Une fois que ces chiffres commencent à augmenter en dehors de leurs bandes traditionnelles, cependant, l’économie est considérée comme hors de contrôle. Les entreprises peuvent se développer de manière imprudente. Les investisseurs sont trop confiants, achètent des actifs et augmentent considérablement leurs prix, qui ne sont pas soutenus par leur valeur sous-jacente. Tout commence à coûter trop cher.

Le pic marque le point culminant de toute cette activité fiévreuse. Il se produit lorsque l’expansion a atteint sa fin et indique que la production et les prix ont atteint leur limite. C’est le tournant: Sans place pour la croissance, il n’y a nulle part où aller, sauf vers le bas. Une contraction est à venir.

Contraction : Une contraction s’étend sur la durée allant du pic au creux. C’est la période où l’activité économique est en baisse. Lors d’une contraction, les chiffres du chômage augmentent généralement, les actions entrent sur un marché baissier et la croissance du PIB est inférieure à 2%, ce qui indique que les entreprises ont réduit leurs activités.

Lorsque le PIB a diminué pendant deux trimestres consécutifs, l’économie est souvent considérée comme en récession.

Auge: Comme le pic est le point haut du cycle, le creux est son point bas. Cela se produit lorsque la récession, ou la phase de contraction, se termine et commence à rebondir dans une phase d’expansion — et le cycle économique recommence à zéro. Le rebond n’est pas toujours rapide, ni une ligne droite, sur la voie d’une reprise économique complète.

Cycles économiques par rapport aux cycles de marché

Bien que souvent utilisé de manière interchangeable, techniquement, un cycle économique est différent d’un cycle de marché. Un cycle de marché fait spécifiquement référence aux différentes étapes de croissance et de déclin du marché boursier, tandis que le cycle économique reflète l’économie dans son ensemble.

Mais les deux sont définitivement liés. Le marché boursier est fortement influencé par les phases d’un cycle économique et reflète généralement ses étapes. Pendant la phase de contraction d’un cycle, les investisseurs vendent leurs avoirs, déprimant les cours des actions — un marché baissier. Dans la phase expansionniste, le contraire se produit: les investisseurs se lancent dans une frénésie d’achat, provoquant une hausse des cours des actions — un marché haussier.

Qui mesure les cycles économiques?

Aux États-Unis, les cycles économiques sont définis et mesurés par le National Bureau of Economic Research (NBER), un organisme privé à but non lucratif. Le comité de rencontres du cycle économique de NBER est chargé de déterminer le début et la fin d »un cycle.

Le NBER utilise principalement les taux de croissance trimestriels du PIB pour identifier un cycle économique, mais il examinera également d’autres indicateurs économiques, tels que le revenu réel, les revenus du commerce de détail, l’emploi et la production manufacturière. Les analystes et les économistes voient souvent ce qu’ils appellent le « co-mouvement » dans ces variables, ce qui signifie que les différentes mesures augmentent et diminuent ensemble.

Par exemple, si l’emploi est en hausse, la production est probablement en hausse, tout comme les dépenses de consommation. De même, si l’emploi est en baisse, les autres indicateurs sont en baisse et auront éventuellement un impact sur le PIB.

Combien de temps dure un cycle économique?

Les cycles économiques n’ont pas de délais définis. Un cycle économique peut être court, de quelques mois ou long, de plusieurs années.

En général, les périodes d’expansion sont plus longues que les périodes de contraction, mais les longueurs réelles peuvent varier. Depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, la période moyenne d’expansion aux États-Unis a duré 65 mois et la contraction moyenne a duré environ 11 mois, selon le Service de recherche du Congrès.

Plus récemment, les États-Unis ont atteint un pic en février 2020, et avant cela, c’était dans une période d’expansion qui avait duré environ 128 mois, ce qui en faisait la plus longue de l’histoire.

Les nombreuses variables d’une économie fluctuent différemment au fil du temps, provoquant des changements dans l’économie, et des facteurs non économiques, tels que les catastrophes naturelles et les maladies, jouent également un rôle dans la formation de l’économie. « Essentiellement, les économies de marché veulent se développer, mais si elles sont touchées par un choc défavorable, elles peuvent se contracter », explique Vincent Reinhart, économiste en chef et stratège macroéconomique chez Mellon Investments.

Dans l’histoire récente, la crise des prêts hypothécaires à risque de 2007 a été l’un de ces chocs, et le début de la pandémie de COVID-19 en 2020 en a été un autre.

Quels facteurs façonnent un cycle économique?

Des innovations technologiques aux guerres, diverses choses peuvent déclencher les phases d’un cycle économique. Mais, selon le Service de recherche du Congrès, l’influence clé se résume à l’offre et à la demande globales au sein d’une économie — l’économiste – parle des dépenses totales des particuliers et des entreprises. Lorsque cette demande diminue, une contraction se produit. De même, lorsque la demande augmente, une expansion se produit.

Comment l’offre et la demande stimulent le cycle économique

• Au début: L’expansion se produit parce que les consommateurs ont confiance en l’économie. Ils croient que l’emploi est stable et que le revenu est garanti. En conséquence, ils dépensent plus, ce qui entraîne une demande accrue, ce qui conduit les entreprises à embaucher plus d’employés et à augmenter les dépenses en capital pour répondre à cette demande. Les investisseurs allouent plus de capital aux actifs, ce qui augmente les cours des actions.
• Surchauffe: La phase expansionniste atteint un pic lorsque la demande est supérieure à l’offre et que les entreprises prennent des risques supplémentaires pour répondre à la demande accrue et rester compétitives.
• Retour à l’échelle: Lorsque les taux d’intérêt augmentent rapidement, que l’inflation augmente trop vite ou qu’une crise financière survient, une économie entre en contraction. La confiance qui l’a stimulée s’évapore rapidement, remplacée par une confiance des consommateurs en baisse. Les particuliers économisent de l’argent plutôt que de dépenser, réduisant la demande, et les entreprises réduisent la production et licencient des employés à mesure que leurs ventes se tarissent. Les investisseurs vendent des actions pour éviter une baisse de la valeur de leurs portefeuilles.
• Toucher le fond: Pendant la phase de creux, la demande et la production sont au plus bas. Mais finalement, les besoins se réaffirment. Les consommateurs commencent lentement à gagner en confiance à mesure que la production et l’activité des entreprises commencent à s’améliorer, souvent sous l’impulsion des politiques et des mesures gouvernementales. Ils commencent à acheter et à investir, et l’économie entre dans une nouvelle phase d’expansion.

Comment les gouvernements influencent les cycles économiques

Le fait que les cycles économiques se déplacent en phases naturelles ne signifie pas qu’ils ne peuvent pas être influencés. Les pays peuvent et essaient de gérer les différentes étapes — en les ralentissant ou en les accélérant – en utilisant la politique monétaire et la politique budgétaire. La politique budgétaire est menée par le gouvernement; la politique monétaire est menée par la banque centrale d’un pays.

Par exemple, lorsqu’une économie est en contraction, en particulier en récession, les gouvernements ont recours à une politique budgétaire expansionniste, qui consiste à augmenter les dépenses consacrées à des projets ou à réduire les impôts. Ces mouvements permettent d’augmenter les niveaux de revenu disponible que les consommateurs peuvent dépenser, ce qui stimule à son tour la croissance économique.

De même, une banque centrale — comme la Réserve fédérale américaine — utilisera une politique monétaire expansionniste pour mettre fin à une période de contraction en réduisant les taux d’intérêt, ce qui rend l’emprunt moins cher, stimulant ainsi les dépenses, et éventuellement l’économie.

Si une économie croît trop vite, les gouvernements appliqueront une politique monétaire restrictive, qui implique une réduction des dépenses et une augmentation des impôts. Cela réduit le montant du revenu disponible à dépenser, ce qui ralentit les choses. Pour appliquer une politique monétaire restrictive, une banque centrale augmentera les taux d’intérêt, rendant les emprunts plus chers et donc les dépenses moins attrayantes.

Les avantages financiers

Même s’ils semblent n’affecter que « l’économie », les cycles économiques ont de nombreuses implications concrètes pour les individus. Reconnaître le cycle actuel peut influencer les gens et leurs décisions en matière de style de vie.

Par exemple, si nous sommes dans une phase de contraction, trouver du travail devient souvent plus difficile. Les individus peuvent occuper des emplois moins qu’idéaux juste pour s’assurer de gagner un revenu et espérer trouver de meilleurs postes une fois que l’économie s’améliorera.

Cela peut également influencer les dépenses et l’élaboration de plans à long terme. « Vous devrez être prudent en termes d’utilisation de vos économies maintenant, car vous en aurez peut-être besoin plus tard », explique Reinhart.

Comprendre le cycle économique est également crucial pour les investisseurs. Savoir quels actifs — en particulier les actions – performent bien dans les différentes phases d’un cycle économique peut aider un investisseur à éviter certains risques et même à augmenter la valeur de son portefeuille dans une phase de contraction.

Certes, les individus ne peuvent pas faire grand-chose par eux-mêmes pour affecter un cycle économique, et résister à ses phases de ralentissement peut être difficile. Pourtant, cela pourrait vous aider à mieux dormir la nuit en sachant que « c’est un cycle et que nous ne serons pas là pour toujours », explique Reinhart. « Comprendre le cycle économique vous donne au moins l’assurance qu’il y a un rebond et une reprise à suivre. »

Couverture connexe en matière d’investissement Référence:

• Les dépressions et les récessions diffèrent par leur gravité, leur durée et leur impact global. Voici ce que vous devez savoir

• Le PIB américain a plongé d’un taux annuel record de 33% au 2ème trimestre en raison du confinement des coronavirus

• 2 les mesures à prendre pour protéger votre argent d’une récession, selon un expert financier et auteur à succès

• Le récent krach boursier et la Grande Dépression de 1929 partagent une similitude troublante qui suggère que la reprise sera plus douloureuse que ce à quoi de nombreux investisseurs s’attendent

• MMT: Voici un guide en anglais simple de la « Théorie monétaire moderne » et pourquoi c’est intéressant