Eric Sloane est né à New York. Enfant, il était un voisin du célèbre designer Frederic W. Goudy. Sloane a étudié l’art et le lettrage avec Goudy. À l’été 1925, Sloane quitte la maison à l’âge de vingt ans pour gagner sa vie. Travaillant à travers le pays en tant que peintre d’enseignes, il a créé des publicités pour des artistes comme Red Man to Bull Durham. La calligraphie et le lettrage uniques à la main, développés au cours de cette période, sont devenus plus tard une caractéristique de ses livres illustrés.
Alors qu’il fréquente l’Art Students League of New York, il change de nom après que ses instructeurs George Luks et John French Sloan ont suggéré aux jeunes étudiants de peindre sous un nom d’emprunt afin que leurs premières œuvres inférieures ne leur soient pas attachées. Il a choisi le prénom « Eric », en clin d’œil à « America » et le nom de famille « Sloane » en l’honneur de son plus grand mentor.
Sloane est finalement retourné à New York et s’est installé dans la région de Merryall à New Milford, dans le Connecticut, où il a commencé à peindre des paysages rustiques dans la tradition de l’Hudson River School. Dans les années 1950, il commence à passer une partie de l’année à Taos, au Nouveau-Mexique, où il peint des paysages occidentaux et des représentations particulièrement lumineuses du ciel du désert. Au cours de sa carrière de peintre, il a produit plus de 15 000 œuvres. Sa fascination pour le ciel et le temps l’a conduit à des commandes de peinture pour l’US Air Force et à la production d’un certain nombre d’ouvrages illustrés sur la météorologie et les prévisions météorologiques. On attribue même à Sloane la création du premier réseau de reportages météorologiques télévisés, en faisant en sorte que les agriculteurs locaux appellent des reportages à une station de radiodiffusion de la Nouvelle-Angleterre.
Sloane avait également un grand intérêt pour la culture populaire de la Nouvelle-Angleterre, la vie quotidienne coloniale et l’Americana. Il a écrit et illustré de nombreux livres de l’époque coloniale sur les outils, l’architecture, les techniques agricoles, le folklore et la sagesse rurale. Chaque livre comprenait des illustrations détaillées, des titres écrits à la main et son esprit folklorique caractéristique et ses observations. Il a développé une impressionnante collection d’outils historiques qui est devenue le noyau de la collection du Sloane-Stanley Tool Museum à Kent, Connecticut.
Il est devenu ami avec Andrew Wyeth, qui était un fan de son art et de son écriture. Wyeth a déclaré qu’il était étonné par les « méthodes de peinture peu orthodoxes de Sloane pour créer des textures et des lignes » dans ses peintures, et l’a qualifié de « trésor artistique de l’Americana ». »
Sloane s’est mariée sept fois. Son dernier mariage, avec sa femme Mimi, a duré de l’âge de 54 ans jusqu’à sa mort en 1985 à New York à l’âge de 80 ans. Il est mort d’une crise cardiaque alors qu’il marchait dans la rue pour un déjeuner organisé en son honneur. Une jeune femme qui était une passante a vu Sloane faire un arrêt cardiaque alors qu’il se tenait sur un parcomètre avant de s’effondrer sur le trottoir; elle a téléphoné pour obtenir de l’aide depuis une cabine téléphonique voisine. La célébration du déjeuner en son honneur a marqué la publication de ses mémoires publiées à l’âge de quatre-vingts ans, Quatre-vingts: Un souvenir américain.