konjunkturcykler kartlägger upp-och nedgångar i en ekonomi, och att förstå dem kan leda till bättre ekonomiska beslut

d3sign / Getty Images

• en konjunkturcykel är den periodiska tillväxten och nedgången i en nations ekonomi, mätt främst av dess BNP.
• regeringar försöker hantera konjunkturcykler genom att spendera, höja eller sänka skatter och justera räntorna.
• konjunkturcykler kan påverka individer på ett antal sätt, från jobbjakt till investeringar.
• besök Insiders Investing Reference library för fler berättelser.

en konjunkturcykel, ibland kallad ”handelscykel” eller ”ekonomisk cykel”, hänvisar till en serie steg i ekonomin när den expanderar och kontrakterar. Ständigt upprepande mäts det främst av ökningen och fallet av bruttonationalprodukten (BNP) i ett land.

konjunkturcykler är universella för alla nationer som har kapitalistiska ekonomier. Alla sådana ekonomier kommer att uppleva dessa naturliga perioder av tillväxt och nedgångar, men inte alla samtidigt. Men med tanke på den ökade globaliseringen tenderar konjunkturcykler att hända vid liknande tidpunkter i olika länder oftare än tidigare.

att förstå de olika faserna i en konjunkturcykel kan hjälpa individer att fatta livsstilsbeslut, investerare fattar ekonomiska beslut och regeringar fattar lämpliga politiska beslut.

stadier av en konjunkturcykel

Tänk på konjunkturcykler som tidvatten: en naturlig, oändlig ebb och flöde från högvatten till lågvatten. Och på samma sätt som vågorna plötsligt verkar öka även när tidvattnet går ut eller verkar lågt när tidvattnet kommer in, kan det finnas tillfälliga, kontrariska stötar — antingen upp eller ner — mitt i en viss fas.

Yuqing Liu / Business Insider

alla konjunkturcykler bokas av en varaktig period av ekonomisk tillväxt, följt av en varaktig period av ekonomisk nedgång. Under hela sitt liv går en konjunkturcykel igenom fyra identifierbara steg, kända som faser: expansion, topp, sammandragning och tråg.

Expansion: Expansion, betraktad som” normal ” — eller åtminstone det mest önskvärda — tillståndet i ekonomin, är en up-period. Under en expansion växer företag och företag stadigt sin produktion och vinst, arbetslösheten är fortsatt låg och aktiemarknaden presterar bra. Konsumenterna köper och investerar, och med denna ökande efterfrågan på varor och tjänster börjar priserna också stiga.

när BNP-tillväxten ligger i intervallet 2% till 3% ligger inflationen vid 2% – målet, arbetslösheten ligger mellan 3.5% och 4.5% och aktiemarknaden är en tjurmarknad, då anses ekonomin vara i en hälsosam expansionsperiod.

topp: När dessa siffror börjar öka utanför sina traditionella band, fastän, då ekonomin anses växa utom kontroll. Företag kan expandera hänsynslöst. Investerare är övertygade, köper upp tillgångar och ökar sina priser avsevärt, vilket inte stöds av deras underliggande värde. Allt börjar kosta för mycket.

toppen markerar klimaxen för all denna feberiska aktivitet. Det inträffar när expansionen har nått sitt slut och indikerar att produktion och priser har nått sin gräns. Detta är vändpunkten: Med inget utrymme för tillväxt kvar finns det ingenstans att gå men ner. En sammandragning är kommande.

sammandragning: en sammandragning sträcker sig över tiden från toppen till tråget. Det är den period då den ekonomiska aktiviteten är på väg ner. Under en sammandragning ökar arbetslöshetssiffrorna vanligtvis, lagren går in på en björnmarknad och BNP-tillväxten är under 2%, vilket indikerar att företagen har minskat sin verksamhet.

när BNP har minskat under två kvartal i rad anses ekonomin ofta vara i en lågkonjunktur.

tråg: Eftersom toppen är cykelns högsta punkt är tråget dess låga punkt. Det inträffar när lågkonjunkturen , eller sammandragningsfasen, bottnar ut och börjar återhämta sig till en expansionsfas — och konjunkturcykeln börjar om igen. Återhämtningen är inte alltid snabb, inte heller en rak linje, på vägen mot full ekonomisk återhämtning.

konjunkturcykler vs. marknadscykler

även om det ofta används omväxlande, skiljer sig tekniskt sett en konjunkturcykel från en marknadscykel. En marknadscykel hänvisar specifikt till de olika tillväxt-och nedgångsstadierna på aktiemarknaden, medan konjunkturcykeln återspeglar ekonomin som helhet.

men de två är definitivt relaterade. Aktiemarknaden påverkas starkt av faserna i en konjunkturcykel och speglar i allmänhet dess stadier. Under den kontraktionära fasen av en cykel säljer investerare sina innehav, deprimerande aktiekurser-en björnmarknad. I den expansiva fasen inträffar det motsatta: investerare går på köp, vilket får aktiekurserna att stiga — en tjurmarknad.

vem mäter konjunkturcykler?

i USA definieras och mäts konjunkturcykler av National Bureau of Economic Research (NBER), en privat ideell organisation. NBER: s Business Cycle Dating Committee ansvarar för att bestämma början och slutet av en cykel.

NBER använder främst kvartalsvis BNP-tillväxt för att identifiera en konjunkturcykel, men det kommer också att titta på andra ekonomiska indikatorer, såsom realinkomst, detaljhandelsintäkter, sysselsättning och tillverkningsproduktion. Analytiker och ekonomer ser ofta vad de kallar ”samrörelse” i dessa variabler, vilket innebär att de olika mätningarna stiger och faller ihop.

till exempel, om sysselsättningen är uppe, är produktionen sannolikt upp, liksom konsumentutgifterna. På samma sätt, om sysselsättningen är nere, är de andra mätvärdena nere och kommer så småningom att påverka BNP.

hur länge varar en konjunkturcykel?

konjunkturcykler har inga definierade tidsramar. En konjunkturcykel kan vara kort, varar några månader, eller lång, varar flera år.

generellt är expansionsperioder längre än sammandragningsperioder, men de faktiska längderna kan variera. Sedan slutet av andra världskriget varade den genomsnittliga expansionsperioden i USA 65 månader och den genomsnittliga sammandragningen varade cirka 11 månader, enligt Congressional Research Service.

senast nådde USA en topp i februari 2020, och innan det var i en expansionsperiod som hade varat ungefär 128 månader, vilket gjorde den till den längsta i inspelad historia.

de många variablerna i en ekonomi fluktuerar olika över tiden och orsakar förändringar i ekonomin, och icke-ekonomiska faktorer, såsom naturkatastrofer och sjukdomar, spelar också en roll för att forma ekonomin. ”I huvudsak vill marknadsekonomier expandera, men om de drabbas av en negativ chock kan de komma i kontrakt”, säger Vincent Reinhart, chefekonom och makrostrateg på Mellon Investments.

i den senaste historien var subprime-hypotekskrisen 2007 en sådan chock, och uppkomsten av COVID-19-pandemin 2020 var en annan.

vilka faktorer formar en konjunkturcykel?

från tekniska innovationer till krig kan en mängd olika saker utlösa en konjunkturfas. Men, enligt Congressional Research Service, det viktigaste inflytandet beror på det sammanlagda utbudet och efterfrågan inom en ekonomi — ekonom-talar för de totala utgifterna som individer och företag gör. När den efterfrågan minskar inträffar en sammandragning. På samma sätt, när efterfrågan ökar, sker en expansion.

hur utbud och efterfrågan driver konjunkturcykeln

• i början: Expansionen händer eftersom konsumenterna är säkra på ekonomin. De tror att sysselsättningen är stabil och inkomst garanteras. Som ett resultat spenderar de mer, vilket leder till ökad efterfrågan, vilket leder till att företag anställer fler anställda och ökar investeringarna för att möta den efterfrågan. Investerare fördelar mer kapital till tillgångar, vilket ökar aktiekurserna.
• blir överhettad: den expansiva fasen når en topp när efterfrågan är större än utbudet, och företag tar ytterligare risker för att möta ökad efterfrågan och förbli konkurrenskraftiga.
• skala tillbaka: När räntorna stiger snabbt, inflationen ökar för snabbt, eller en finansiell kris uppstår, går en ekonomi in i en sammandragning. Det förtroende som stimulerade det avdunstar snabbt, ersatt med minskande konsumentförtroende. Individer sparar pengar snarare än att spendera, minska efterfrågan och företag minskar Produktions-och uppsägningsanställda när deras försäljning torkar upp. Investerare säljer aktier för att undvika en minskning av värdet på sina portföljer.
• slå botten: under trågfasen är efterfrågan och produktionen på sin lägsta punkt. Men så småningom, behöver återta sig. Konsumenterna börjar långsamt få förtroende när Produktions-och affärsverksamheten börjar förbättras, ofta stimulerad av regeringens politik och åtgärder. De börjar köpa och investera, och ekonomin går in i en ny expansionsfas.

hur regeringar påverkar konjunkturcykler

det faktum att konjunkturcykler rör sig i naturliga faser betyder inte att de inte kan påverkas. Länder kan och försöker hantera de olika stadierna-sakta ner dem eller påskynda dem — med hjälp av penningpolitik och finanspolitik. Finanspolitiken utförs av regeringen; penningpolitiken bedrivs av en nations centralbank.

till exempel, när en ekonomi är i en sammandragning, särskilt en lågkonjunktur, använder regeringar expansiv finanspolitik, som består av att öka utgifterna för projekt eller sänka skatterna. Dessa rörelser ger ökade nivåer av disponibel inkomst som konsumenterna kan spendera, vilket i sin tur stimulerar ekonomisk tillväxt.

på samma sätt kommer en centralbank — som Federal Reserve i USA — att använda en expansiv penningpolitik för att avsluta en kontraktionsperiod genom att sänka räntorna, vilket gör att låna pengar billigare, vilket stimulerar utgifterna och så småningom ekonomin.

om en ekonomi växer för snabbt kommer regeringarna att använda en kontraktionär penningpolitik, vilket innebär att man sänker utgifterna och ökar skatterna. Detta minskar mängden disponibel inkomst att spendera, saktar ner saker. För att använda en kontraktionär penningpolitik kommer en centralbank att höja räntorna, göra upplåning dyrare och därför spendera pengar mindre attraktiva.

financial takeaway

även om de verkar som något som bara påverkar ”ekonomin”, har konjunkturcykler gott om verkliga konsekvenser för individer. Att känna igen den nuvarande cykeln kan påverka människor och deras livsstilsbeslut.

om vi till exempel befinner oss i en sammandragningsfas blir det ofta svårare att hitta arbete. Individer kan ta upp mindre än idealiska jobb bara för att säkerställa att de gör en inkomst och hoppas hitta bättre positioner när ekonomin förbättras.

det kan också påverka utgifterna och göra långsiktiga planer. ”Du måste vara försiktig när det gäller att använda dina besparingar nu eftersom du kan behöva dem senare”, säger Reinhart.

att förstå konjunkturcykeln är också avgörande för investerare. Att veta vilka tillgångar-särskilt aktier-presterar bra i de olika faserna i en konjunkturcykel kan hjälpa en investerare att undvika vissa risker och till och med öka värdet på sin portfölj i en kontraktionsfas.

beviljas, individer kan inte göra mycket på egen hand för att påverka en konjunkturcykel, och förväxling av dess nedfasningar kan vara tufft. Ändå kan det hjälpa dig att sova bättre på natten och veta ”det är en cykel och att vi inte kommer att vara där för alltid”, säger Reinhart. ”Att förstå konjunkturcykeln ger dig åtminstone en försäkran om att det finns en återhämtning och återhämtning att följa.”

relaterad täckning i Investeringsreferens:

• depressioner och lågkonjunkturer skiljer sig åt i svårighetsgrad, varaktighet och övergripande påverkan. Här är vad du behöver veta

• USA: s BNP sjönk med en rekord 33% årstakt under 2: a kvartalet när koronaviruslåsningar rasar

• 2 åtgärder att vidta för att skydda dina pengar från en lågkonjunktur, enligt en ekonomisk expert och bästsäljande författare

• den senaste börskraschen och den stora depressionen 1929 delar en oroväckande likhet som tyder på att återhämtningen blir mer smärtsam än många investerare förväntar sig

• MMT: Här är en enkel engelsk guide till ’Modern monetär teori’ och varför det är intressant