Paseo De La Castellana, 278
28046 Madrid
Spanien
vårt främsta mål är att ge våra aktieägare ökat värde genom att ständigt förbättra kundnöjdheten; utveckla våra anställdas yrkeskunskaper samtidigt som de erbjuder dem attraktiva karriärmöjligheter; och tjäna samhället, allt inom en strikt etisk kod.
historia av Repsol-YPF S. A.
Repsol-YPF S. A. är Spaniens största industriföretag och är det sjätte största oljebolaget i Europa när det gäller försäljning. Repsol bildades 1987 genom sammanslagningen av statskontrollerade oljesektorföretag och är nu 100 procent privatiserad och börsnoterad på både Madrid-och New York-börserna. Ett av Spaniens dominerande företag, Repsol-YPF, är också Argentinas största företag, med tillägg av YPF, som Repsol förvärvade från den argentinska regeringen 1999. YPF tillför viktiga prospekterings-och produktionsverksamheter för olja och naturgas till Repsols huvudsakligen raffinerings-och marknadsföringsbaserade verksamhet. Företaget kontrollerar nu cirka 60 procent av raffineringsmarknaden i Spanien och har en andel på 45,5 procent och en kontrollerande ledningsposition inom Gas Natural, som dominerar den spanska naturgasmarknaden. Företaget kontrollerar också nästan 45 procent av Argentinas oljereserver och cirka 40 procent av sin naturgasmarknad. Företaget exporterar över stora delar av Sydamerika. Tillägget av YPF har katapulterat Repsol-YPF till de ledande ledarna av globala oljebolag, vilket ger FÖRETAGET nummer sju plats.
statskontroll på 1920-talet
år 1539 transporterade det spanska skeppet Santa Cruz den första transatlantiska oljetransporten när det transporterade ett fat från Venezuela till Spanien. Man trodde att den mörka vätskan hade egenskaper för att lindra gikt av kung Charles I. historien registrerar inte om han tyckte att det var ett effektivt botemedel.
statligt monopol och kontroll, en egenskap som kvarstod i den spanska industrin, grundades i slutet av 18th century när kung Charles III förklarade alla gruvfyndigheter, oavsett om de var av kommersiell karaktär eller inte, att vara kronans egendom. Endast kronan skulle ha rätt att bevilja prospekterings-eller utvecklingsmedgivanden.
som 19 – och 20-talet Spanien föll i en lång period av nedgång och släpar efter resten av Europa i industriell utveckling, landet misslyckades med att utveckla en stark inhemsk oljeindustri. I mitten av 1920-talet hade bara några misslyckade försök till oljeutforskning ägt rum. Inga raffinaderier byggdes. Landet var starkt beroende av importerad utländsk olja, levererad av Shell och andra stora multinationella företag och distribuerad genom ett otillräckligt och fragmenterat nätverk.
Primo de Riveras korrupta diktatur, som styrde landet mellan 1923 och 1930, insåg att detta tillstånd inte kunde fortsätta om Spanien skulle industrialisera. Problemet hemsökte successiva spanska regeringar och senare blev det viktigare när levnadsstandarden och antalet motorfordon ökade under perioden med snabb ekonomisk tillväxt som följde andra världskriget. år 1980 importerades 65 procent av Spaniens olja fortfarande. Riveras lösning var att återvända till traditionen med statligt monopol, en politik som följdes i modifierade former av alla på varandra följande spanska regeringar fram till 1986. År 1927 utfärdade diktatorn ett dekret som exproprierade alla utländska och inhemska oljesektorföretag och placerade dem under kontroll av en statlig myndighet. Administrationen anförtrotts compa Actusia Arrendataria del Monopolio de p Actubertroleos Sociedad an Actubernima (CAMPSA), som hade ensamrätt att köpa olja från producenter till statskontrollerade priser.
ironiskt nog byggdes landets första raffinaderi på Kanarieöarna av compa Portugalia Espa Portugola de Petr Portubleos S. A. (CEPSA), ett privat företag, 1930. Öarna hade uttryckligen uteslutits från dekretet. CEPSA har varit ett viktigt spanskt oljebolag. Tre statligt ägda raffinaderier byggdes före störningarna av 1936-39 spanska inbördeskriget och Franco-diktaturens diplomatiska isolering och väpnad neutralitet under andra världskriget.
i juli 1941 genomförde CAMPSA landets första stora utforskning, ’Tudanca’ – undersökningen av norra Burgos-regionen, med negativa resultat. Valutatryck och Campsas fortsatta misslyckande med att upptäcka olja på spanskt territorium ledde Franco-regimen att slappna av reglerna om utländskt deltagande.
en lag från 1947 lämnade CAMPSA kontroll över marknadsföring och distribution, men gjorde det möjligt för regeringen att auktorisera privata och offentliga företag att utveckla ett brett utbud av aktiviteter inom handel, industriell hantering-särskilt raffinering-Lagring, forskning och prospektering för produktion av olje-och gasfält.
i praktiken krävde regeringen vanligtvis utländska företag att arbeta enligt gemensamma deltagande system med CAMPSA eller andra statskontrollerade enheter. Ett krav på att både privata och offentliga raffinaderier måste sälja till CAMPSA fortsatte och 1957 utvidgades det till förgasade petroleumprodukter.
Statsmonopolet på 1960-och 1970-talet
1963 tillkännagav regeringen National Combustibles Plan och hävdade direkt kontroll över försäljning, import och produktion av oljeprodukter. Regeringen skulle bestämma varje raffinaderis bidrag till den nationella försörjningen. Varje raffinaderi var tvungen att erbjuda sin produkt till CAMPSA, som sedan såldes till konsumenter via sitt monopoldistributionsnät. För att skydda betalningsbalansen var raffinaderierna tvungna att köpa en viss procentandel av sina råa krav från den spanska regeringen. Detta var känt som ’Government Quote’ och nådde en höjd av 50 procent 1980 och minskade sedan tills det togs bort 1985.
efter 169 vildkattfel gjorde en sammanslutning av Caltex och CAMPSA den första upptäckten av olja i ’la Lora’-koncessionen och producerade små mängder lågkvalitativ råolja 1964. 1965 började offshore-borrning och tio år senare upptäckte joint ventures betydande mängder utanför Medelhavskusten. I början av 1990-talet var fem offshore-producerande fält i drift.
den snabba expansionen av den spanska ekonomin skapade en ökning av den årliga oljeförbrukningen med 15 procent. 1965 grundade regeringen Hispanica de Petr Jacobleos (Hispanoil) som ett statligt ägt företag med uppgift att leda prospekterings-och utvecklingsinsatser i Spanien och på andra håll.
när andelen importerad råolja nådde 73 procent av landets totala utbud 1973 inledde regeringen en politik för att uppmuntra mer utländskt deltagande för att bygga raffinaderier. Det hoppades att kompensera kostnaderna för importerad råolja med export av raffinerade produkter. Kort därefter försökte man dämpa chocken av den första arabiska oljebojkotten och OPEC-inducerade prishöjningar genom att sänka skatterna på produkter, vilket resulterade i att endast några av kostnaderna överfördes till konsumenterna.
i juni 1974 tillkännagav regeringen sammanslagningen av de tre raffinaderierna där staten hade ett bestämmande intresse: REPESA, ENCASO och ENTASA. Staten behöll 72 procent av aktierna. Det nya företaget, Empresa Nacional del Petr Jacobleo (ENPETROL) fick också i uppdrag att samordna ansträngningarna för att säkra råleveranser genom direkta förhandlingar med producerande stater. Ett försök att utveckla den första nationella energiplanen övergavs snart 1976 och landet var utan en samordnad energiplan fram till 1979. Myndigheten för användning och produktion av energi spriddes mellan olika byråer, avdelningar och offentliga företag.
övergång till privatisering på 1980-talet
Francisco Franco dog 1975 och Spanien gick in i en ny demokratisk era. I oktober 1977 undertecknade den spanska regeringen och politiska ledare pakterna i Moncloa, som försökte skapa enighet om politisk och ekonomisk förändring. Inkluderade var bestämmelser för omorganisation av energisektorn.
den andra nationella energiplanen, som infördes i juli 1979, lade grunden för bildandet av Repsol. Enligt planen krävdes en omorganisation av offentliga enheter eftersom prospektering inte hade utvecklats. Industrins struktur var fragmenterad och saknade vertikal integration. CAMPSA, de spanska bankerna och Finansdepartementet fortsatte att motstå rörelser mot integration. Den andra oljekrisen och rör sig mot att gå med i Europeiska gemenskapen (EG) tvingade dock integrationslogiken och skapandet av Instituto Nacional de Hidrocarboros (INH), Repsols direkta föregångare. Den 18 December 1981 samlades alla offentliga andelar i oljesektorn i ett holdingbolag: INH. Utländska minoritetsägare i spanska offentliga oljebolag köptes gradvis ut.
under förhandlingarna om Spaniens inträde i EG 1983-86 blev det allt tydligare att Spanien skulle behöva avveckla sitt formella statliga monopol på marknadsföring. CAMPSA-aktier delades mellan raffinaderierna, med INH som behöll majoriteten av aktierna. Förhandlarna hoppades kunna undvika en situation där EG skulle kräva att CAMPSA skulle erbjuda sitt distributionsnät och tjänster till alla intresserade utländska företag. Raffinaderierna gick med på att fortsätta sälja produkter avsedda för hemmamarknaden till CAMPSA.
1985 tog Hispanoil över ENIEPSA, ett offentligt företag som bildades 1976 för att bedriva prospektering. Kort därefter omorganiserades INH till en divisionsstruktur: Hispanoil exploration, enpetrol refining, Alcudia petrochemicals, Butano liquefied petroleum gasoch enagas naturgas distribution. I September 1987 införlivades alla dessa divisioner, utom Enagas, i det nya Repsol S. A., Ett företag som då 100 procent ägs av den spanska staten. Namnet Repsol, tidigare ett varumärke för smörjprodukter, valdes efter omfattande marknadsundersökningar eftersom det var kort, allmänt erkänt i Spanien och lätt att uttala på andra språk. Det var tänkt att Enagas skulle läggas till Repsol någon gång i framtiden. Annars behöll Repsol Inh-divisionsstrukturen men Hispanoil blev Repsol Exploraci Actubern, enpetrol döptes om till Repsol Petr Actuberleo, Alcudia blev Repsol qu Actubermica och Butano blev Repsol Butano.
Repsols första år
1986 gick Spanien med i EG enligt en fasplan för att göra det möjligt för landets skyddade industrier, inklusive oljeindustrin, att anpassa sig till EG-bestämmelserna. Med skapandet av Repsol hoppades regeringen att skapa ett integrerat nationellt oljebolag som skulle kunna konkurrera framgångsrikt på den inre europeiska marknaden efter 1992. Genom att ändra strukturen från en statlig myndighet till ett företag där regeringen behöll en majoritetsandel genom INH, upprättades ett armlängdsförhållande som kan tillfredsställa kritiker av den spanska regeringens nära engagemang i sin oljeindustri. INH ville också ha ett starkt inhemskt oljebolag som kunde utveckla en övergripande strategi inklusive prospektering, produktion, raffinering och distribution.
EG-kommissionen var ovillig att acceptera Repsols dominerande roll i CAMPSA eftersom artikel 37 i Romfördraget förklarade att medlemsstaterna bör anpassa kommersiella monopol i den mån all diskriminering i handeln mellan medborgare i medlemsstaterna försvann. Enligt artikel 48 i Spaniens anslutningsfördrag till EG skulle Spanien också öppna sina gränser för import av oljeprodukter med ursprung i EG. I December 1987 varnade EG-kommissionen Spanien för att det skulle tas till EG-domstolen om den inte vidtog ytterligare åtgärder för att liberalisera marknaden.
ett beslut hade redan fattats att sälja 26 procent av Repsol till allmänheten, både i Spanien och utomlands. Repsol och regeringen var imponerade av liknande privatiseringar i Storbritannien. Man trodde att en partiell flotation inte bara skulle samla in pengar och göra det lättare för företaget att säkra den privata sektorns finansiering utan också införa en privat sektordisciplin och öka företagets internationella ställning. INH skulle fortsätta att inneha två tredjedelar för att säkerställa regeringens kontroll.
aktieemissionen i maj 1989, på aktiemarknaderna i Madrid och New York samtidigt, var framgångsrik över förväntan. Det ursprungliga erbjudandet om 40 miljoner aktier var kraftigt övertecknat och ytterligare en emission motsvarande 10 procent av originalet måste göras. Sammantaget ökade motsvarande mer än 1 miljard dollar och företaget hade 400 000 nya aktieägare (hittills var detta det största aktieerbjudandet någonsin för ett spanskt företag och det största 1989 över hela världen). Frågorna var så attraktiva att minst tre mäklarfirmor senare framgångsrikt åtalades för oegentligheter i flotationen av Comision Nacional de Valores (CNV), det spanska tillsynsorganet för aktiemarknaden.
i början av 1989 förvärvade Repsol Naviera vizcaina shipping company för att öka sin egen marinflotta och undvika stigande charterpriser. Senare samma år tog Repsol över 34-procenten av Petr Brasilileos Mexicanos (Pemex), det mexikanska statliga oljebolaget, från det spanska Petronor refinery company i utbyte mot en 3-procentig andel i Repsol. Affären inkluderade ett femårigt leveransavtal av Pemex och planerade kooperativa företag i Mexiko. Det förde Repsol till ett innehav på 90 procent i Petronor och 70 procent i CAMPSA. I augusti samma år köpte Repsol Carless Refining & Marketing och Carless Petroleum från Kelt Energy, den brittiska oljeoberoende. Repsol hade för avsikt att utveckla en marknad för sina produkter i Storbritannien genom Carless-kedjan med 500 bensinstationer.
internationell ledare för det nya århundradet
år 1990 hade Spanien fortfarande bara 5 000 bensinstationer. Förenade Kungariket hade i jämförelse 20 000. Utländska företag hade bara öppnat sju i Spanien, och Repsols spanska konkurrenter hade bara öppnat 180. I November 1989 attackerade Leon Brittan, EG: s konkurrenskommissionär, Spanien för misslyckande med att öppna marknader för eldningsoljor och gasol (LPG). Med 13 miljoner kunder hade dotterbolaget Repsol Butano 100 procent av Europas största marknad för butan. Men priserna på flytande petroleumgas skulle snart liberaliseras.
Brittan varnade för att kommissionen skulle hålla ett vakande öga på spanska tolkningar av förordningar, Repsols dominerande ställning i CAMPSA och den långsamma utvecklingen av oberoende försäljningsställen. Han sa att kommissionen skulle ompröva en eventuell domstolsåtgärd mot Spanien om den spanska marknaden inte öppnades helt för utländska konkurrenter.
1991 renade Repsol mer än 60 procent av all råolja som bearbetades i Spanien, distribuerade all flytande petroleumgas och producerade hälften av petrokemiska och oljeprodukter. Delvis som svar på EG-kritik beslutade Repsol och de andra CAMPSA-aktieägarna att Campsas 3 800 bensinstationer och några andra detaljhandelstillgångar skulle delas mellan Repsol och CAMPSA-minoritetsaktieägarna-CEPSA, Petromed och Ertoil. 1991 ägde divisionen rum, där Repsol fick cirka två tredjedelar av stationerna samt användningen av bensinstationens varumärke Campsa (företaget fortsatte också att använda varumärkena Repsol och Repshop). CAMPSA fortsatte som distributions-och transportföretag, med Repsol som kontroll över majoriteten av aktierna.
marknadsliberaliseringen fortsatte i Spanien i mitten av 1990-talet, vilket resulterade i ökad konkurrens om Repsol och förlusten av en del av dess inflytande, till exempel från upplösningen av CAMPSA. Konkurrenter som gick in på den spanska marknaden inkluderade British Petroleum som tog över Petromed, en liten raffinör, och det franska oljekraftverket Elf som köpte en andel i CEPSA, den största privata raffinören i landet. Totalt hade cirka 40 olika oljebolag släppts in på den spanska marknaden i slutet av 1995.
som svar på den växande konkurrensen följde Repsol en alltmer internationell strategi för att söka både råkällor och marknader för sina produkter utomlands. Företaget upptäckte framgångsrikt olja i Nordsjön, Colombia, Angola och Egypten och tilldelades nya prospekteringsområden i Argentina, Angola, Algeriet, Dubai, Egypten och Vietnam. 1990 började det utforskningar i sovjetiska Turkmenistan och gick med på att utforska i andra sovjetiska områden i samarbete med Total och Petrofina.
ansvarig för Repsol sedan grundandet 1987 var ordförande och verkställande direktör Oscar Fanjul-Martin. En tidigare ekonomiprofessor och teknokrat, han var medverkande i förhandlingarna som ledde till Spaniens inträde i Europeiska unionen. I början av 1990-talet lyckades Fanjul-Martin i sina ansträngningar att avsevärt utöka Repsols naturgasverksamhet. 1992 slog Repsol och La Caixa, en spansk bank, samman sin naturgasverksamhet för att bilda Gas Natural, Med Repsol som innehar 45,5 procent av det nya gasverktyget. Året därpå fick Repsol en ännu starkare position inom naturgas när Gas Natural köpte 91 procent av det spanska statsägda Enagas, vilket gav Gas Natural ett nära monopol på naturgas i Spanien. År 1995 bidrog Repsols naturgas-och flaskgasföretag med cirka 25 procent av företagets resultat, jämfört med bara 9 procent 1987. Företaget förvärvade full kontroll över Gas Natural i 2000, i utbyte mot neutralitetsavtal med Spaniens elbolag.
Fanjul-Martin hade också den svåra uppgiften att styra Repsol genom oljenedgången 1993, då priserna sjönk. Företagets styrkor-inklusive en mycket starkare nedströmsverksamhet än sådana priskänsliga områden som prospektering-var dock tydligt i sikte, och genom att införa ett kraftfullt kostnadsbesparingsprogram kunde Repsol öka vinsten mer än 11 procent och överträffa de flesta av sina konkurrenter.
mitten av 1990-talet präglades av en betydande minskning av det statliga ägandet av Repsol. Emissioner 1993, 1995 och början av 1996 minskade INH: s andel i bolaget till 40,5, 21 respektive cirka 10 procent. Var och en av frågorna visade sig vara extremt populär i Spanien, på andra håll i Europa och i USA, vilket vittnar om Repsols starka ställning. År 1997 hade Repsol privatiserats helt. Företaget förblev främst inriktat på sin inhemska marknad, i huvudsak begränsat till sin raffinerings-och marknadsföringsverksamhet. 1996 utnämnde den spanska premiärministern Jos Azerbajdzj Maria Aznar Alfonso Cortina till Repsols nya VD. Cortina införde en ny expansionsstrategi som skulle se företaget bryta sig in i världens topp tio i slutet av seklet.
en viktig aspekt av Repsols tillväxt var dess expansion till den sydamerikanska marknaden. Eftersom många av kontinentens oljebolag privatiserades steg Repsol upp som en stor budgivare. 1996 förvärvade företaget en andel på 37,7 procent i Argentinas Astra och betalade 360 miljoner dollar för kontroll över det olje-och gasbolaget. Repsol gick också med i ett partnerskap med ett annat argentinskt företag, YPF och Mobil Oil, för att förvärva Perus oljeraffinaderi La Pampilla. Även i Argentina förvärvade Repsol landets Pluspetrol bensinstationer. År 1997 lovade Repsol, som inte gjorde någon hemlighet att förvärva en andel av argentinsk regeringskontrollerad YPF, att investera mer än 3 miljarder dollar för att utöka sina intressen över Latinamerika.
Repsols ögonblick kom 1998 när den argentinska regeringen tillkännagav sin avsikt att sälja en andel på 14,9 procent av YPF. Repsol vann det budet med ett erbjudande värt 2 miljarder dollar. Året därpå Repsol-med hjälp av den spanska regeringen &mdash ′Argentina att avstå från resten av sitt innehav i YPF. Regeringen kom överens, och Repsol betalade ytterligare 13 miljarder dollar för att förvärva de återstående 85 procenten av YPF. Affären gav inte bara Repsol den starka olje-och gasutforskningsverksamheten som den hade saknats, det drev också företaget till de tio bästa av världens oljebolag, vilket gav den sjunde platsen.
hemma i Spanien ökade Repsol sin kontroll över Gas Natural i januari 2000 och nådde en överenskommelse med 25 procent intressent LA Caixa som gav Repsol management kontroll över naturgasföretaget-i tid för vad många analytiker betraktade som början på en europeisk industriboom. Under tiden ledde Cortina företaget i en annan lovande riktning och började investera i fiberoptik. Repsol sökte också allianser för att öka sin position. I februari 2000 inledde företaget samtal med Italiens Eni-grupp om att bilda en industriell allians. I början av 2001 utfärdade båda sidor uttalanden som förnekade sin avsikt att gå utöver en allians och in i en fullskalig Fusion.
huvudsakliga dotterbolag: Astra C. A. P S. A. (Argentina; 99%); Ajax Petroleum (Uruguay; 34%); Astra Produccion Petrolera, sa (Venezuela; 68%); Brittiska Lösningsmedelsoljor (Storbritannien); Carless Refining & Marketing BV (Nederländerna); Compania Logistica de Productos Petroliferos-CLH (60%); Gas Natural SDG, SA (45%); Gaviota re, S. A. (Luxemburg); Petronor ee. SS., SA (86,58%); Repsol Butano, SA; Repsol Comercial de Productos Petroliferos, SA( 96%); Repsol Derivados, SA (99,96%); Repsol Distribucion, SA; Repsol Exploracion, SA; Repsol Intl. Finance BV (Nederländerna); Repsol Oil, U. S. A. Repsol Petroleum Ltd. (Storbritannien); Repsol Petroli S. p. A. (Italien); Repsol S. A. De C. V. Mexiko; Repsol YPF Peru (91%); Repsol Petroleo, SA; Repsol Quimica, SA; Repsol (Storbritannien) Ltd.; YPF (Argentina; 99%).
huvudkonkurrenter: Exxon Mobil Corporation; Royal Dutch / Shell Group; BP Amoco p. l. c.; Total Fina Elf S. A.; Texaco Inc.; Chevron Corporation; Conoco Inc.; Petr portupleos de Venezuela S. A.; Petr Portupleos Brasileiro S. A.-Petrobras; Petr Portupleos Mexicanos; Norsk Hydro ASA; CITGO Petroleum Corporation; Ultramar Diamond Shamrock Corporation; Occidental Petroleum Corporation; Sunoco, Inc.; Amerada Hess Corporation; 7-Eleven, Inc.; Koch Industries, Inc.; Kerr-McGee Corporation; Dow Chemical Company; E. I. Du Pont de Nemours och företag.
kronologi
-
viktiga datum:
- 1963: spanska regeringen tillkännager nationell plan för brännbara ämnen.
- 1965: Hispanoil skapas.
- 1973: sammanslagning av statskontrollerade raffinaderier sker.
- 1979: Andra nationella energiplanen lägger grunden för Repsol.
- 1981: Instituto Nacional de Hidrocarboros (INH) bildas.
- 1985: Hispanoil tar över eniepsa, ett oljeprospekteringsföretag.
- 1986: Repsol S. A. skapas.
- 1989: första publika aktieerbjudande sker; bolaget förvärvar Naviera Vizcaina, Pemex, (Mexiko) och Carless (Storbritannien).
- 1991: compa Actuiia Arrendataria del Monopolio de p Actubertroleos Sociedad en Actubernima (CAMPSA) bryts upp.
- 1992: Gas Naturligt bildas.
- 1996: företaget förvärvar Astra (Argentina).
- 1997: Repsol är helt privatiserad.
- 1998: företaget förvärvar 15 procent av argentinska regeringsstyrda YPF.
- 1999: Repsol förvärvar full kontroll över YPF.
- 2000: företaget får full kontroll över Gas Natural.
ytterligare detaljer
- offentligt företag
- införlivat: 1987
- anställda: 29,262
- försäljning: $43.08 miljarder (2000)
- börser: Madrid New York
- tickersymbol: rep
- Naic:324110 petroleumraffinaderier; 324199 alla andra Petroleum-och kolprodukter tillverkning; 486110 Pipeline transport av råolja; 324110 petroleumraffinaderier
ytterligare referens
Barghini, Tiziana, ’Spaniens Repsol tar kontroll över Gas Natural,’ Reuters, Januari 12, 2000.Calian, Sara och Carlta Vitzthum, ’efterfrågan på Repsol aktier överträffar utbudet i erbjudandet som investerare förväntar sig att slå olja,’ Wall Street Journal, januari 31, 1996, p. C2.Correlaje, A. F., liberaliseringen av den spanska oljesektorn: strategier för en konkurrenskraftig framtid, Rotterdam: Centrum För Politiska Studier, Erasmus Universitet, 1990.Correlaje, Aad, den spanska oljeindustrin: strukturell förändring och modernisering, Amsterdam: Thesis Publishers, 1994, 349 s.Irvine, Steven och Elisa Martinuzzi, ’Repsol garanterar tillfredsställelse,’ Euromoney, September 1995, s. 258.Kielmas, Maria, ’ Ol Brasilian Repsol! Det spanska oljebolaget sätter en snabb takt, ’Barron’ s, 7 augusti 1989, s. 15.’Oscar Fanjul-Martin: Repsol,’ finansvärlden, 19 juli 1994, s. 46.Parsons, Claudia, ’ Repsol klarar övertagandet av Argentinas YPF,’ Reuters, 23 juni 1999.’Vinster från motgångar’ International Management, januari / februari 1994, s.36-41.Santamaria, Javier, El petroleo en Espana: del monopolio a la libertad, Madrid: Espasa Calpe, 1988, 210 s.Wallin, Michelle, ’Repsol klarar $13.1 B bud på YPF,’ AP Online, 24 juni 1999.