Turtle Trading: en Marknadslegend

1983, legendariska råvaruhandlare Richard Dennis och William Eckhardt höll turtle-experimentet för att bevisa att vem som helst kunde lära sig att handla. Med hjälp av sina egna pengar och handel nybörjare, Hur gjorde experimentet biljettpris?

Sköldpaddeexperimentet

i början av 1980-talet erkändes Dennis allmänt i handelsvärlden som en överväldigande framgång. Han hade gjort en initial insats på mindre än $5,000 till mer än $100 miljoner. Han och hans partner, Eckhardt, hade ofta diskussioner om deras framgång. Dennis trodde att någon kunde läras att handla terminsmarknaderna, medan Eckhardt motverkade att Dennis hade en speciell gåva som gjorde det möjligt för honom att dra nytta av handel.

experimentet inrättades av Dennis för att äntligen lösa denna debatt. Dennis skulle hitta en grupp människor att lära sina regler till, och sedan få dem att handla med riktiga pengar. Dennis trodde så starkt på sina tankar att han faktiskt skulle ge handlarna sina egna pengar att handla. Utbildningen skulle pågå i två veckor och kan upprepas om och om igen. Han kallade sina elever ”sköldpaddor” efter att ha återkallat sköldpaddsgårdar som han hade besökt i Singapore och beslutat att han kunde växa handlare lika snabbt och effektivt som jordbruksodlade sköldpaddor.

hitta sköldpaddorna

för att lösa vadet placerade Dennis en annons i Wall Street Journal, och tusentals ansökte om att lära sig handel vid foten av allmänt erkända mästare i världen av råvaruhandel. Endast 14 handlare skulle göra det genom det första ”Turtle” – programmet. Ingen vet de exakta kriterierna Dennis använde, men processen inkluderade en serie sanna eller falska frågor; några av dem hittar du nedan:

1. de stora pengarna i handeln görs när man kan bli lång på låga efter en stor nedåtgående trend.
2. det är inte bra att titta på varje offert på marknaderna man handlar.
3. andras åsikter om marknaden är bra att följa.
4. om man har $10,000 att riskera, borde man riskera $2,500 på varje handel.
5. vid initiering bör man veta exakt var man ska likvidera om en förlust uppstår.

för posten, enligt Sköldpaddsmetoden, är 1 och 3 Falska; 2, 4 och 5 är sanna.

reglerna

sköldpaddor lärde sig mycket specifikt hur man implementerar en trendföljande strategi. Tanken är att” trenden är din vän”, så du borde köpa terminer som bryter ut till uppsidan av handelsområden och sälja korta nackdelar. I praktiken innebär det till exempel att köpa nya fyra veckors höjder som en ingångssignal. Figur 1 visar en typisk sköldpadda handelsstrategi.

Figur 1: att köpa silver med en 40-dagars breakout ledde till en mycket lönsam handel i November 1979

Source: Genesis Trade Navigator

denna handel initierades på en ny 40-dagars hög. Utgångssignalen var nära Under 20-dagars låg. De exakta parametrarna som Dennis använde hölls hemliga i många år och skyddas nu av olika upphovsrätt. I” The Complete TurtleTrader: legenden, lektionerna, resultaten ” (2007) erbjuder författaren Michael Covel några insikter i de specifika reglerna:

• titta på priser snarare än att förlita sig på information från TV-eller tidningskommentatorer för att fatta dina handelsbeslut.
• har viss flexibilitet när du ställer in parametrarna för dina köp-och säljsignaler. Testa olika parametrar för olika marknader för att ta reda på vad som fungerar bäst ur ditt personliga perspektiv.
• planera din utgång när du planerar din post. Vet när du kommer att ta vinster och när du kommer att minska förluster.
• använd det genomsnittliga sanna intervallet för att beräkna volatilitet och använd detta för att variera din positionsstorlek. Ta större positioner på mindre volatila marknader och minska din exponering mot de mest volatila marknaderna.
• riskera aldrig mer än 2% av ditt konto på en enda handel.
• om du vill göra stora avkastningar måste du bli bekväm med stora drawdowns.

Fungerade Det?

enligt tidigare turtle Russell Sands, som en grupp, tjänade de två klasserna av sköldpaddor Dennis personligen utbildade mer än 175 miljoner dollar på bara fem år. Dennis hade bevisat bortom allt tvivel att nybörjare kan lära sig att handla framgångsrikt. Sands hävdar att systemet fortfarande fungerar bra och sa att om du började med $10,000 i början av 2007 och följde de ursprungliga turtle-reglerna, skulle du ha avslutat året med $25,000.

även utan Dennis hjälp kan individer tillämpa de grundläggande reglerna för turtle trading till sin egen handel. Den allmänna tanken är att köpa breakouts och stänga handeln när priserna börjar konsolidera eller vända. Korta affärer måste göras enligt samma principer enligt detta system eftersom en marknad upplever både uptrends och downtrends. Medan någon tidsram kan användas för ingångssignalen, måste utgångssignalen vara betydligt kortare för att maximera lönsamma affärer.

trots sina stora framgångar är dock nackdelen med turtle trading minst lika stor som uppsidan. Drawdowns bör förväntas med något handelssystem, men de tenderar att vara särskilt djupa med trendföljande strategier. Detta beror åtminstone delvis på det faktum att de flesta breakouts tenderar att vara falska drag, vilket resulterar i ett stort antal förlorande affärer. I slutändan säger utövare att förvänta sig att vara korrekta 40-50% av tiden och att vara redo för stora drawdowns.

the Bottom Line

historien om hur en grupp icke-handlare lärde sig att handla för stora vinster är en av de stora aktiemarknadslegenderna. Det är också en bra lektion i hur man håller sig till en specifik uppsättning beprövade kriterier kan hjälpa handlare att uppnå större avkastning. I det här fallet är resultaten dock nära att vända ett mynt, så det är upp till dig att bestämma om den här strategin är för dig.