By Daniel DeWolf and Brian Novell
起業家が持っている傾向がある共通のテーマがある場合、それは火の意味であり、多くの起業家は、彼らがビジネスに変身しようとするエキサイティングなアイデアに情熱を持っています。 しかし、起業家は、世界が見るために火を高く明るくするためには、燃料を意味する資本が必要であることをすぐに認識しています。 ブートストラップは、時間の期間のために燃え残り火を保つことができるスマートな練習ですが、でも素晴らしいアイデアは、おそらく遅かれ早かれ、次のレベ これは、規則Dの新たに改訂された規則504が初期段階の企業にとって良い選択肢になる可能性がある場所です。 適格企業については、ルール504は、それによって資本を調達するスタートアップの能力を促進し、1933年の証券法の登録要件から免除を提供します。 多くの場合、友人や家族や資金調達のシードラウンドに適して、ルール504は、資本形成の支援を求めている中小企業に柔軟性を提供します。
ルールと変更。
2016年10月26日、SECはルール504を改正する最終規則を採択し、それによって、連邦登録簿に掲載されてから60日後に有効となる最大募集額を100万ドルから500万ドルに引き上げることができるようになった。 SECは、ルール504は、以前の低提供量の制限のために活用されていなかったことを採用リリースで指摘しました。 この新しい増加の主な利点は、より多くの中小企業がルール504に頼ることができるようになることです,それは今までの資金調達を求めている特定の企 起業家は、私たちの会社は規則504の下で免除の対象となり、規則504は私たちにとって意味がありますか？
ルール504の対象となるためには、会社はまだ1934年の証券取引法の下で報告書を提出する必要がなく、”ブランクチェック会社”であってはならない。 ルール504のユニークな点は、（i）資本の調達方法に大きな自由を提供し、（ii）摩擦の少ない株式の再販を許可することです。 規則504の下での提供は、特定の状況下で、一般的な広告および勧誘を許可します; また、有価証券の再販売を制限するという要件は、一定の要件を遵守した場合の有価証券の募集および販売には適用されません。
ルール504は正しい選択ですか？
資本を調達するための新しいツールの可能性があるが、ルール504は、免除のための他のオプションと比較して評価されるべきである。 過去10年間で、規則504の提供物の使用は、絶対的な観点からも規則Dの規則506と比較しても減少していました。規則506は、登録からの2つの潜在的な免除を提供しています。 第一に、規則506(b)は、調達できる金額または購入者である可能性のある認定投資家の数に制限はありませんが、一般的な勧誘または広告を使用してはならず、企業は35人以上の非認定投資家に有価証券を売却することはできません。 第二に、ルール506(c)の下で、SECは、すべての購入者が認定された投資家であり、発行者が他の要件の中でも、そうを確認するための合理的な措置を講じてい
それは起業家にとって何を意味するのですか？
ルール504の下で提供および販売される可能性のある最大金額の増加により、より多くの企業がルール504を資本調達ニーズに活用する可能性があります。 この最近の開発に照らして、規則504は多くの初期段階の会社のためのよい選択であるかもしれない。 これは、資本を調達する際に考慮すべきツールキットの別のツールです。