청산 선호에는”비 참여”와”참여”라는 두 가지 기본 유형이 있습니다.”
“참여하지 않는”우선은 일반적으로 청산 이벤트에 따라 초기 투자와 미지급 배당금과 동일한 금액을 받습니다. 보통주 보유자는 나머지 자산을받습니다. 보통주의 소유자는 판매 또는 청산에 우선주 홀더보다 주당 더받을 경우(일반적으로 회사가 높은 평가에서 판매되는 경우),우선주 소유자는 보통주로 자신의 주식을 변환하고 총 청산 진행에 비례 공유 할 수있는 권리에 대한 대가로 자신의 환경 설정을 포기해야한다. 비 참여 우선주는 보통주(즉,설립자,관리 및 직원)청산 기본 설정은 특정 거래 값 후 의미가 될 것이기 때문에 보유자에 의해 선호된다.
각 계열의 우선주는 서로 다른 계열에 대한 주당 선호 금액이 다르기 때문에 서로 다른 거래 가치로 보통주로 전환하도록 경제적으로 인센티브를 줄 수 있습니다. 이를 위해서는 복잡한 스프레드 시트를 만들어 다른 거래 가치로 회사를 판매 할 때 어떤 일이 발생하는지 모델링해야합니다. 가장 정교한 스프레드시트는 옵션 및 영장이 특정 거래 가치에서 돈에 있는지 여부를 고려하며,이는 행사 여부에 영향을 미치며,이는 주당 가격에 영향을 미칩니다. 이 원형 공식은 항상 이러한 스프레드 시트를 다루는 강력한 수학 능력 또는 변호사와 함께 가장 잘 남아 있습니다.
“참여”우선 또한 일반적으로 청산 이벤트에 따라 초기 투자 플러스 미지급 및 미지급 배당금과 동일한 금액을받습니다. 그러나,참여 우선 다음 나머지 자산의 분포에 보통주와”보통주로 변환”기준으로 참여합니다.
참여 우선주는 투자자가 낮은 및 높은 출구 거래 값보다 우선 수익을 받기 때문에 선호됩니다. 우선주 참여에 찬성하는 주장은 투자 직후에 회사가 매각되면 설립자가 투자에 대한 상당한 수익을 얻을 수 있지만(일반적으로 우선주 보유자보다 훨씬 낮은 가격을 지불했기 때문에)우선주 보유자는 투자 수익을 거의 또는 전혀 얻지 못할 수 있으며 특히 청산 선호도가 1 배가되는 경우입니다. 반대 인수는 회사가 높은 가격에 판매되는 경우,우선주의 소유자는 보통주로 자신의 주식을 변환 할 인센티브가 없다는 것입니다,그 결과,선호 금액과 참여 진행을 모두 수신하여 수익금에”더블 딥”할 수 있습니다. 따라서,하나의 타협은 다음 게시물에서 다룰 것입니다 캡으로 선호하는 참여입니다.