existují dva základní typy likvidačních preferencí: „neúčast“ a “ účast.“
“ Nezúčastněný “ preferovaný obvykle obdrží částku rovnající se počáteční investici plus naběhlé a nevyplacené dividendy při likvidační události. Držitelé kmenových akcií pak obdrží zbývající aktiva. Pokud držitelé kmenových akcií, které by získat více za akcii, než držitelé prioritních akcií na prodej nebo likvidace (zpravidla tam, kde společnost je prodává za vysoké ocenění), pak držitelé prioritních akcií by měly převést své akcie na kmenové akcie a dát své preference výměnou za právo na podíl pro rata v celkových výnosů z likvidace. Nezúčastněné preferované akcie upřednostňují držitelé kmenových akcií (tj. zakladatelé, vedení a zaměstnanci), protože preference likvidace se po určité hodnotě transakce stane bezvýznamnou.
vezměte Prosím na vědomí, že každá série prioritní akcie mohou být ekonomicky motivován k převést do kmenových akcií v různých hodnotách transakce z důvodu různých preferencí částky na akcii pro různé série. To vyžaduje vytvoření složitých tabulek pro modelování toho, co se stane při prodeji společnosti za různé hodnoty transakcí. Nejsofistikovanější tabulky budou také brát v úvahu, zda jsou opce a warranty v penězích v určitých transakčních hodnotách, což ovlivní, zda jsou uplatňovány nebo ne, což pak ovlivní cenu za akcii. Tyto kruhové vzorce jsou nejlepší ponechat na CFOs s silné matematické dovednosti nebo advokátů, které se zabývají těmito tabulkami celou dobu.
„účast“ preferovaná také obvykle obdrží částku rovnající se počáteční investici plus naběhlé a nevyplacené dividendy při likvidační události. Nicméně, účast preferované pak podílí na „jak převést na společného skladem“ základ s kmenových akcií v rozdělení zbývajících aktiv.
zúčastněné preferované akcie jsou upřednostňovány investory, protože obdrží preferenční výnos nad nízkými i vysokými hodnotami výstupních transakcí. Argument ve prospěch zúčastněných prioritních akcií je, že pokud společnost prodává krátce po investici, zakladatelé mohou přijímat značnou návratnost jejich investic (vzhledem k tomu, že mají obvykle platí mnohem nižší cenu, než držitelé prioritních akcií), zatímco držitelé prioritních akcií obdržet malou nebo žádnou návratnost svých investic, zejména v případě likvidace preference je 1x. Protiargumentem je, že pokud firma prodá za vysokou cenu, držitelé prioritních akcií nemají žádnou motivaci, aby převést své akcie na kmenové akcie a, jako výsledek, jsou schopni „double-dip“ do výtěžek obdrží oba preference množství a zapojení výnosů. Jedním kompromisem je tedy účastník preferovaný s čepicí, která bude pokryta v dalším příspěvku.