det er to grunnleggende typer avvikling preferanser: «ikke-deltakende» og » deltar.»
» Ikke-deltakende » foretrukket mottar vanligvis et beløp som tilsvarer den opprinnelige investeringen pluss påløpte og ubetalte utbytte ved en likvidasjonshendelse. Innehavere av felles lager mottar deretter de resterende eiendelene. Hvis innehavere av felles aksje vil motta mer per aksje enn innehavere av foretrukket aksje ved salg eller likvidasjon (vanligvis hvor selskapet blir solgt til høy verdsettelse), bør innehavere av foretrukket aksje konvertere sine aksjer til felles aksje og gi opp sin preferanse i bytte for retten til å dele pro rata i det totale likvidasjonsprovenyet. Ikke-deltakende foretrukket aksje foretrekkes av innehavere av felles lager (dvs. grunnleggere, ledelse og ansatte) fordi likvidasjonspreferansen vil bli meningsløs etter en viss transaksjonsverdi.
Vær oppmerksom på at hver serie av foretrukne aksjer kan være økonomisk incentivisert til å konvertere til vanlige aksjer til forskjellige transaksjonsverdier på grunn av forskjellige preferansebeløp per aksje for de forskjellige seriene. Dette krever å lage komplekse regneark for å modellere hva som skjer ved salg av selskap til forskjellige transaksjonsverdier. De mest sofistikerte regnearkene vil også ta hensyn til om opsjoner og tegningsretter er i pengene til bestemte transaksjonsverdier, noe som vil påvirke hvorvidt de utøves, noe som da vil påvirke prisen per aksje. Disse sirkulære formler er best overlatt Til Økonomisjefer med sterke matematiske ferdigheter eller advokater som omhandler disse regneark hele tiden.
«Deltakende» foretrukket mottar også vanligvis et beløp som tilsvarer den opprinnelige investeringen pluss påløpte og ubetalte utbytte ved en likvidasjonshendelse. Men deltakende foretrukket deltar da på en» som konvertert til felles lager » basis med felles lager i fordelingen av de gjenværende eiendelene.
Deltakende foretrukne aksjer foretrekkes av investorer fordi de vil motta en fortrinnsrett avkastning over både lave og høye utgangsverdier. Et argument til fordel for å delta i foretrukket aksje er at hvis et selskap selges kort tid etter investeringen, kan grunnleggerne få en betydelig avkastning på investeringen (siden de vanligvis har betalt en mye lavere pris enn innehavere av foretrukket aksje), mens innehavere av foretrukket aksje kan få liten eller ingen avkastning på investeringen, spesielt der likvidasjonspreferansen er 1x. Et motargument er at hvis et selskap selges for en høy pris, har innehaverne av foretrukket aksje ikke noe incitament til å konvertere sine aksjer til felles lager, og som et resultat kan de «doble» inn i inntektene ved å motta både preferansebeløpet og deltakelsesinntektene. Dermed er ett kompromiss a delta foretrukket med en hette, som vil bli dekket i neste innlegg.